央媽祭出"大招" 大型支付機構的日子不好過了？

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對大支付機構而言，其原有的議價優勢消失，憑藉流量入口對數據信息的壟斷地位也會被徹底打破。而且，考慮到大型機構的備付金存量規模較大，因備付金上存而減少的利息收入也會遠大於中小支付機構。

特約作者 曾剛

8月4日，央行一紙文件將一直低調推進的網聯推到了風口浪尖。這份題為《關於將非銀行支付機構網路支付業務由直連模式遷移至網聯平台處理的通知》要求：「各銀行和支付機構應於2017年10月15日前完成接入網聯平台和業務遷移的相關準備工作」；「此後網聯將組織開展接入工作，最終從2018年6月30日起，支付機構受理的涉及銀行賬戶網路支付業務全部通過網聯平台處理。」

網聯的醞釀其實由來已久，從2015年中央強化對互聯網金融

的合規監管以來，切斷第三方支付與銀行直聯模式，推動其回歸支付本業，就是第三方支付監管的主基調和明確的方向。按照這個思路，在政策推動下，央行旗下的

一、網聯成立的邏輯

網聯的成立與第三方支付的迅猛發展有關。傳統的支付體系為央行和商業銀行主導的「結算+清算」二級體系，在其中，銀聯

承擔著銀行卡相關業務的清算職能。但在第三方支付發展初期，為節約成本、提高效率，支付機構在多家銀行開設備付金賬戶，通過與銀行的「直連」來完成資金的跨行清算。基於這種清算模式，第三方支付逐漸形成了一套繞開央行、銀行和銀聯的獨立的清算體系，為央行金融監管、防範風險（如監測資金流向、實施反洗錢等）的工作增加了難度。此外，部分大型的第三方支付機構依託支付的入口功能，在未獲得相關金融牌照的情況下衍生出現金存取、信貸融資、投資理財、擔保、貨幣兌換等金融業務，存在較大金融隱患。而且，由於部分支付機構事實上形成了對入口和數據信息的壟斷，這些業務衍生又引發了市場關於不公平競爭以及數據信息安全的擔憂。

在上述背景下，成立網聯的主要目的就是要切斷第三方支付機構與銀行的直連，承擔起非銀支付機構的清算職能。在網聯成立后，第三方支付機構將不再被允許直連銀行（僅可選擇一家銀行開立備付金賬戶）、其原來所具備的變相清算的功能也將不復存在；而第三方機構之間的清算則通過連接網聯，由網聯來完成。此外，根據已有的計劃，第三方支付機構未來還需將備付金全部上存網聯，以解決備付金管理中存在的風險隱患。簡言之，建設網聯的根本，就是要將支付機構的定位回歸到支付服務主體，剝離其清算職能，規範備付金管理，確保各類型市場參與主體平等競爭，並防範潛在風險。

二、網聯成立的影響

網聯的設立和運行使得第三方支付機構的經營模式由原來的「三方模式（用戶、支付機構、銀行）」回歸到「四方模式（用戶、支付機構、網聯、銀行）」，對於所有的參與方都將產生巨大影響：

1、對支付機構的影響

總體上看，第三方支付將回歸支付本質。隨著直連模式的終結，第三方支付機構的清算功能將消失，同時長期存在爭議的備付金存管問題也有望得到解決，有助於促使其回歸到支付業務的本質，更聚焦於開拓支付場景和提升客戶體驗。此外，所有支付機構統一對接網聯后，還有望實現跨支付機構的轉賬和交易，進一步提升支付效率。

分不同機構來看。網聯成立在短期內似乎更利好中小支付機構，因為統一與網聯對接將有助於改善中小支付機構與銀行獨立談判所存在的困境，成本也有望得到顯著降低。對大支付機構而言，其原有的議價優勢消失，憑藉流量入口對數據信息的壟斷地位也會被徹底打破。而且，考慮到大型機構的備付金存量規模較大，因備付金上存而減少的利息收入也會遠大於中小支付機構。

不過，儘管網聯成立對大支付機構的短期衝擊似乎更明顯，但從長期來看，支付市場「強者愈強」的格局不會有根本變化：

其一，大型支付機構的業務布局和收入來源更為多元化，直接來自支付和備付金利息的收入佔比不高。反倒是許多中小機構，由於對備付金利息依賴程度較高，受到的衝擊反倒更大；

其二，直聯模式下，大型第三方支付機構有演變為「第二央行」的可能。也正因為此，隨著業務規模的不斷擴大，部分支付機構遭遇了越來越強大的社會輿論壓力。網聯成立可以大大緩解這種壓力，並有助於大型支付機構進一步明確發展的路徑和目標；

其三，從中長期看，大型支付機構的發展空間更大。支付業務本身盈利性不強，第三方支付機構真正核心的價值，一是入口，通過覆蓋越來越廣泛的交易場景，第三方支付既可以產生流量，也可以沉澱存量；二是基於這些流量所產生的數據的價值，為大型支付機構向金融科技企業的轉型提供了基礎。金融科技的創新，無論是AI、雲計算等技術層面還是智能投顧、徵信風控、刷臉支付等業務層面都離不開數據和模型，而支付服務可以為其他金融業務應用提供各類數據（生活習慣、購物偏好、投資風格、收入水平，等等），在這方面，業已形成完整的互聯網生態（電商、社交）的大型第三方支付機構顯然佔據著絕對的優勢。

2、對銀行的影響

網聯成立對商業銀行的直接影響不大。正面看，銀行降低了與支付機構一對一談判的成本，尤其是對談判力量偏弱的中小銀行，網聯的成立對加速互聯網業務發展有著非常積極的作用。負面的話，以往是每家支付機構單獨與銀行協商收費水平，而未來將由網聯統一與銀行進行議價，或會對銀行手續費收入產生小幅的負面影響。

但從長遠看，網聯模式對商業銀行的間接影響同樣深遠。一是與第三方支付相關的業務管理趨於規範，價格趨於統一，可以減少銀行之間的不當競爭，維護正常的市場秩序；二是有望打破數據信息壟斷。以往第三方支付作為流量入口，壟斷了各種信息數據並進行封閉，降低了銀行對客戶信息的獲取，不利於銀行風險管理和產品的開發。在成立網聯之後，數據信息將由支付機構轉移到網聯，並按一定規則，開放給相關機構（包括商業銀行）使用。當然具體情況，還需看網聯的實際運作情況。

3、對銀聯的影響

對銀聯而言，網聯的出現有喜有憂。喜的是第三方支付管理日趨規範，業務發展將回歸本源，之前支付市場的混戰有望告一段落；憂的是新的競爭對手正式產生，尤其是在第三方支付已經佔據線上交易絕對主導的情況下，強勢侵入銀聯傳統的線下收單領域，且增長勢頭迅猛。在這種背景下，預計網聯與銀聯在未來的直接競爭不可避免，從支付發展的大趨勢來看，風口似乎還不在銀聯這一方。如何求新求變、應對挑戰，將會是銀聯未來最為重要的工作。

總的說來，以網聯為基礎的清算模式的建立，將對支付行業產生深遠影響，行業競爭趨勢有望出現新的變化。不過，從用戶角度而言，這樣一個底層基礎設施的變化並不會影響我們的支付體驗。畢竟，更為高效、便捷和安全的支付始終都是社會演進的方向，網聯成立並非是要逆轉這一趨勢，而是讓這一趨勢更加規範和可持續。

作者曾剛為社科院金融研究所銀行研究室主任

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