國泰君安：東航營運環境改善升目標價至4.78元

國泰君安香港發表最新報告稱，東方航空(00670)上半年收入增長勝預期，加上公司客載率增長穩定，收益改善顯著，預期公司具吸納價值，將目標價提升至4.78元，上調評級至「收集」。

報告稱，東航2017年上半年的營運數據較預期好，其中包括股東凈利潤同比上升34.4%至43.41億元(人民幣。下同)，收入客公里(RPK)亦有改善，收入增長4.5%至484.2億元，載客率亦有0.5個百分點的輕微增長，乘客收益率亦保持穩定。

雖然油價上漲帶動航空燃料成本大升45.5%，但人民幣亦同時升值，增加匯兌收益6.74億元。另外，東航物流一次性出售亦貢獻出17.54億元收益。

報告又稱，航空業的經營環境正逐漸改善，加上油價升勢緩慢，預料短期內不會出現大幅波動，相信東航具吸納價值。

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