盛通股份股價走勢卻讓人尷尬

在賣方分析師推薦的研報中，既有高質量的「牛報」，當然也有預期與實際大相徑庭的「雷報」。由於3930份研報中僅有45份看跌報告，因而看漲不成的研報相當之多。為了平衡兩者差距，記者以100%以上的研報偏差率作為看漲「雷報」篩選依據，看跌研報仍以±20%為標準。

21世紀經濟報道記者統計后共有104份「雷報」被篩選出來，研究對象涉及73隻股票，這些上市公司目前的股價遠不及目標價，甚至反其道而行。

不幸栽跟頭的券商共有20家，「推雷」前十名的券商中有6家是薦股能力榜單的前十名。機會與風險並存，券商發布的研報數量越多，推薦到「牛股」和「雷股」的可能性一同增加。

券商連環踩雷 盛通股份(SZ002599)

薦股高手同樣也極有可能是踩雷高手，市場上沒有永恆的贏家。甚至有不少雷股，會讓多家券商連環踩中，比如 盛通股份(SZ002599) 。

今年以來，中泰證券、 國金證券(SH600109) 和天風證券先後一共發布了7份針對該公司的研究報告，且均維持買入評級，目標價為50元或51.33元。但是 盛通股份(SZ002599) 期間的股價走勢卻讓這些研究人員十分尷尬。從3月開始，股價一路向下。

自3月20日左右至4月24日， 盛通股份(SZ002599) 股價一路下跌，從19.23元跌至15.04元，期間收盤價幾乎都處於5日均線以下。

3月31日， 盛通股份(SZ002599) 發布亮眼的一季度業績預告，次日公布股權激勵草案，中泰證券和 國金證券(SH600109) 分別跟進併發布相關看好研報，目標價均為50元。4月12日公司發布第二期員工持股計劃草案，但這些激勵向好因素似乎並未能阻止股價的頹勢。

直到4月27日公司發布業績向好的2016年年報，股價才有所反彈，收漲7.43%，但沒過幾日又開始進入連跌狀態。5月16日，公司公布全資子公司對外投資計劃，入股編程貓，中泰、天風和國金再度跟進發布研報，維持買入評級， 盛通股份(SZ002599) 股價也因此有所回升。但漲勢並沒有延續很久，股價便陷入了低迷的走勢。今年以來， 盛通股份(SZ002599) 股價已跌逾33%。

行業龍頭 國旅(SH601888) 「埋雷」

10599份研報中共涉及1796隻滬深兩市股票，平均每隻股票獲得約6份的評級研報。其中最受券商關注的股票是 國旅(SH601888) ，今年來共有69份相關評級報告， 中興通訊(SZ000063) 和 上汽集團(SH600104) 分別以50份和48份位居其次。關注度較高的股票基本上都是行業龍頭股，被寄予高增長的厚望。

而在3930份可預測偏離度的研報中， 國旅(SH601888) 依舊排名第一， 上汽集團(SH600104) 、 碧水源(SZ300070) 、 中興通訊(SZ000063) 、 大秦鐵路(SH601006) 、 鐵漢生態(SZ300197) 依舊在榜。 中青旅(SH600138) 、 貴州茅台(SH600519) 、 永輝超市(SH601933) 和 盈峰環境(SZ000967) 擠進前十。

儘管為行業龍頭，但一些個股的表現卻難以讓外界滿意。 國旅(SH601888) 、 中青旅(SH600138) 、 鐵漢生態(SZ300197) 、 盈峰環境(SZ000967) 收購的預測準確度較高的研報聊聊無幾。這意味著，這些個股的市場表現遠遠不及預期。尤其 國旅(SH601888) ，儼然成為「最受歡迎雷股」。

從上圖可以明顯看到兩根長長的陰陽線。這場歷時半個月的從漲停到跌停的戲劇性演變源自 國旅(SH601888) 競標北京首都機場免稅項目。3月22日公司發布相關競標公告，市場熱情高漲， 國金證券(SH600109) 、 國泰君安(SH601211) 、德意志銀行、 東方證券(SH600958) 等機構紛紛發研報表示看好此次競標，目標價區間為57元~70元。當日 國旅(SH601888) 漲停。

然而4月12日公布的競標結果卻低於市場預期， 國旅(SH601888) 全資子公司未能在重要的T3段(接待首都機場75%的國際旅客)競標成功，股價由此出現恐慌性跌停。前後股價劇烈震蕩，不少券商都發表報告以安撫市場情緒。

雖然 國旅(SH601888) 目前的股價又回升到跌停前的高位，但仍然遠不及市場預期價。在最近7月初的研報中，德意志銀行和 東方證券(SH600958) 雖然看好公司未來發展，但已將目標價調低至37元左右。

貴州茅台(SH600519) 上演「一飛衝天」

同為行業龍頭，但不同於 國旅(SH601888) 等行業龍頭表現， 貴州茅台(SH600519) 的表現則是大大超出市場意外，屢屢刷出新高度。

貴州茅台(SH600519) 的股價走勢可能是整個A股市場最簡單的。從年初327.85元的低位一路高歌猛進，上漲至7月24日485.35元的高位，再度創下新高。

與之同行的還有券商給出的目標價，從年初的390元增加至400元以上。當茅台的股價真的突破400元后，券商索性將目標價提高至500元，眼看著最近茅台股價有逼近500元關口的勢頭，天風證券在6月初的一份研報中給出了615元的「天價」。但對於茅台來說，這可能只是時間問題。

年初以來， 貴州茅台(SH600519) 股價累計漲超45%，在其總共20份的可預測偏離度的研報中，13份研報的偏離度為負，這意味著茅台目前的價格早已遠遠超過市場目標價。

方大炭素(SH600516) 成被忽略大牛股

受追捧的個股未必是牛股，但受冷落的個股中極有可能潛藏著大牛股。相關研報偏離度小於-100%，這意味著與目標價相比，最新收盤價近乎翻倍。 其中 方大炭素(SH600516) 無疑是一匹漂亮的「黑馬」。

由於下游需求暴增，石墨電極價格屢創新高，公司業績有望大幅回升。自6月26日左右開始， 方大炭素(SH600516) 股價開始呈現指數型增長態勢。從年初8.35元的低點到最新交易日再度漲停，創下25.93元新高，只花了一個月時間。

期間 方大炭素(SH600516) 股價累計漲逾115%，這種行情讓很多券商都始料未及。

光大證券(SH601788) 年初以來發布了4份關於 方大炭素(SH600516) 的評級報告，均推薦增持。 方大炭素(SH600516) 股價進入暴漲階段之前， 光大證券(SH601788) 給出的目標價為12.30元，預期增長15%左右。股價開始上漲並超出12.30元目標價后， 光大證券(SH601788) 在最新一份研報中僅將目標價上調至14.85元，報告當日收盤價為13.59元，上調幅度較為保守，且與最新收盤價相比相去甚遠。之後所有關於 方大炭素(SH600516) 的評級研報均未給出目標價。