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別只顧著加息,美聯儲縮表才是正題

因非農數據美元上漲,美聯儲卡什卡利昨日講話加息偏鴿,強調通脹的重要性,稱不會再通脹沒有回調之後盲目加息。但市場焦點開始轉向即將提上日程的縮表。雖然卡什卡利強調不會對市場造成很大影響,但美聯儲一旦開始縮表,收緊效果不弱於加息,不過更多還是需要通脹數據的指引。

淡化縮表風險,美聯儲欲蓋彌彰

美國聖路易斯聯儲主席布拉德及其同僚、今年票委、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里在昨晚的講話中似乎有意無意的在淡化美聯儲開始縮減資產負債表時市場可能會受到擾亂的的風險,同時表達了對美國通脹的擔憂。

這或暗示了美聯儲熱衷於啟動縮表,而9月很可能不會進行加息。這在一定程度上讓金價陷入了糾結;布拉德稱,美聯儲已經準備好在9月開始行動。他表示,縮減資產負債表會非常緩慢,並且認為不會對市場產生很大的影響。

此後卡什卡里也表達了相同的觀點。他預計縮減資產負債表將是一個非常有序的過程,不會破壞金融市場。這表明,美聯儲對於9月進行縮表志在必得。美聯儲難改縮表和加息進程對金銀短期走勢形成阻力,不過一切還得看本周公布的通脹數據。

通脹數據來襲,指引黃金走向

通脹成了美聯儲加息縮表的最大阻力,本周五CPI數據將成為市場的風向標。

上周五非農數據好於預期,給美聯儲加息縮表打了一劑強心劑。且公布的薪資水平較上月有所提升,通脹或許有所上升。不過,今日又開始疲軟的石油給通脹帶來了一大難題。

OPEC的減產協議執行效果7月似乎並沒有期望中好轉,據路透,7月OPEC產量達到今年高位,美國石油產量在短暫減產之後再創新高。雖然減產協議執行情況走好,但是部分國家執行率很低,且美國石油產量持續創新高威脅油價。

原油走低給通脹帶來下行風險,本周原油市場迎來四大重磅:OPEC成員國會議、OPEC月報、IEA月報,以及EIA短期能源展望報告!重點關注7月的減產執行情況,減產協議國的原油產量,以及全球原油需求等,或許將對周五的通脹作出指引。



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