綠專資本：借殼上市融資：借的是「時間」

綠專資本表示的資本市場從創立到現在，才走過20載的光陰。相對於全球資本市場，資本市場還很年輕，還有很長的路要摸索。

2012年10月，A股市場停止掛牌，一直到2014年10月IPO窗口才重開，中間停牌15個月，對於那些很有發展潛力的、需要錢的700多家排隊lPO的企業來說，以每年平均150家企業成功上市的效率看，相當於要等4~5年的時間才能獲得融資，如此巨大的時間成本，很有可能導致它們現金流斷裂，企業白白錯失了最好的商業機會。在類似於美國這樣比較成熟的資本市場，6個月就可以完成上市，而國內因為特殊的核准制，導致企業上市的時間成本太大。

因此，在這種情況下，企業要想到新的融資渠道，那就是借殼上市。

所謂借殼上市，就是非上市公司可以通過一定途徑獲得對上市公司的控股權，再將優質資產注入上市公司，從而達到間接上市的目的。

從時間成本來看，借殼上市所消耗的平均時間遠遠小於直接上市所需的時間。據綠專資本統計，借殼上市平均歷時為6個月左右，相比IPO動輒需要2～3年的排隊時間，借殼上市的效率明顯高得多。

有關數據統計，僅僅2012年完成的借殼交易就有5例，正在進行的借殼交易已經達18例，而且還有升溫的趨勢。

因此，對於上市融資需求比較緊迫的企業，建議可以考慮借殼上市這個融資途徑。

那麼，企業要如何借殼上市呢？

第一步：買殼。

一個好的殼公司應該滿足以下三個條件。

1、股本小。

股本小是指目標殼公司的總股本不宜太大，殼公司股本小，買殼成本就低。

2、價格低。

這裡所講到的價格，指的是股票的價格。譬如，萬達商業地產在借殼的過程中，就選擇了一家股票價格極低的公司，最終以0.334港元／股的單價購入，僅僅耗資6．75億港元，就獲得了殼公司的絕對控股權。

3、質地好。

另外，在買殼之前，我們必須對目標殼公司進行里裡外外的調查，排查殼公司是否有大量的債務糾紛和法律糾紛。一般來說，殼公司原控制人之所以願意放棄控制權，多是因為企業經營困難，其中最嚴重的便是有債務風險，因此對於這個問題必須引起重視，充分了解，避免給後續的借殼上市帶來麻煩。

第二步：剝離不良資產，裝入優質資產，實現借殼上市。

綠專資本表示雖然萬達商業地產借殼的是一家地產企業，但實際上，企業既可以借同行業的殼公司，也可以借其他行業的殼公司，然後將殼公司的資產剝離，裝入優質資產，最後改個名字就完成了借殼上市。