創業板暴跌，但仍有很多公司受關注，這四家公司被密集調研

最近的股市可謂是冰火兩重天，上證50節節高升，走出漂亮的50指數，而中小創則是一片慘淡，創業板逼近前期低點，看來又要出現一波凄慘的下跌行情。今日，創業板低開，開盤后表現一直弱勢，不斷下行，最終創業板指大跌2%。另外，次新股板塊大跌4.61%。

創業板真的不行了嗎？機構可能並沒有死心，仍然有很多公司被機構踏破門檻。根據機會寶統計，上周（5月22日-5月26日），一共有153家上市公司被調研，其中有51家是創業板公司。其中，尚品宅配、聚光科技、藍海華騰、九強生物均成為被機構緊盯的創業板公司。下面就讓我們來看一看這4家創業板公司的情況吧。

01

尚品宅配

尚品宅配的主營業務為全屋板式傢具的定製生產及銷售，配套家居產品的銷售，並向家居行業企業提供設計軟體及信息化整體解決方案的設計、研發和技術服務。

2016年公司營收40.26億，凈利2.56億。2017年一季度公司營收7.94億，同比增長27.56%，虧損4657萬。尚品宅配一季度營收增長，凈利卻出現了虧損，讓公司陷入了上市業績即變臉的尷尬境地。

尚品宅配今年3月7日上市后，股價從65.22元上漲到最高201元，隨即一路回調，幾近腰斬，截止今日收盤，尚品宅配每股120元。

上周尚品宅配在公司廣州東寶店接受了三十多家機構的調研，在調研活動中，公司對以下問題進行了解答：

根據招股書的披露，直營店和加盟店單店營收能力存在比較大的差異，這個原因主要在哪裡？

公司在直營城市大部分都有開設像東寶店這種2000平方的旗艦店，這些旗艦店投入比較大，但帶來的營收也會更可觀。加盟店受限於自身資金實力，對比直營店整體投入還是存在一定差距。此外，在店鋪運營、人員管理水平上，加盟商還需要時間沉澱，因此存在差距，加盟還有很大提升的空間。

公司產品個性化程度那麼高，在生產端是否有障礙？

公司生產端工業化、信息化和智能化水平在行業內是很高的，公司通過自主開發的智能化自動拆單系統、自動排產系統等系統，對終端銷售店面彙集過來的訂單進行審單、拆單、排產，將訂單中的具體傢具產品結構分拆為若干個零部件，並將一定數量同類板材的訂單合併為一個批次，按批次而不是按照訂單組織生產，最終實現了非標準零部件的個性化柔性化生產,解決了行業內定製產品不能規模化、低成本製造的難題。

與競爭對手相比，公司有什麼不同？

核心是企業創業基因不同，公司1994年從IT軟體業務起家（圓方軟體），2000年開展互聯網業務（新居網），2004-2006年開始產業鏈外延到傢具製造及銷售業務（尚品宅配、佛山維尚），並迅速成長為國內定製家具行業的創新商業模式的領先品牌。從目前的銷售業務模式看，突出區別之一就是銷售結構不一樣，競爭對手的銷售模式更多是以經銷商專賣店為主，公司則是執行直營+加盟專賣店並重的戰略。

大家對公司進駐購物中心的策略不是很了解，能給我們講一下它背後的邏輯嗎？

進駐購物中心的策略主要是基於未來線下流量入口以及公司較高的流量變現能力這兩方面來考慮。從整體來看，尤其是近兩年建材賣場的人流正在逐漸下降，但購物中心的人流正在不斷上漲，公司只是比較早發現這個趨勢，率先進駐購物中心設立直營店，同時還主動推動加盟商向購物中心轉移，尋找搶佔流量入口並匹配公司較強的流量變現能力，大幅提升了公司核心競爭力及可持續發展能力。

02

聚光科技

聚光科技的主營業務是研發、生產和銷售應用於環境監測、工業過程分析和安全監測領域的儀器儀錶。以先進的檢測、信息化軟體技術和產品為核心，為環境保護、工業過程、公共安全和工業安全提供分析測量、信息化和運維服務的綜合解決方案。

公司主要產品包括：激光在線氣體分析系統、紫外在線氣體分析系統、環境氣體監測系統、環境水質監測系統、數字環保信息系統、近紅外光譜分析系統等。

2016年公司營收23.49億，凈利4.02億。2017年一季度營收3.59億，同比增長34.36%,凈利 1485.76萬，同比增長47.5%。

今年以來，聚光科技的股價一直在26-33元區間震蕩，今日跌幅1.96%，目前股價為27.55元。

上周聚光科技的總經理、董秘、財務總監接受了三十多家機構投資者的調研，在調研活動中公司對以下問題進行了解答：

公司的銷售模式是怎麼樣的，為何會導致這麼大的應收賬款？

我們每個業務板塊不一樣，實驗室儀器基本上是現款現貨，政府單位打包購買實驗室儀器時，通過代理商，也是現款現貨。環境監測現在基本上是直銷，通過招投標，其中會涉及到很多節點，會有預付款、到貨款、安裝款、驗收款等，有些需要環保局驗收，因此周期比較長，環保這個行業都會有這個問題存在。

公司現有的業務增長點有哪些，未來業務的布局構想是怎麼樣的？

我們現在主要是四大板塊：環境監測系統業務、工業過程分析、水利水務業務、實驗室儀器業務，形成的這四個板塊在還是非常有競爭力的，尤其環境監測和實驗室儀器業務在細分領域基本上成為了國內領先企業，新的業務還是會像以前布局水利水務和實驗室那樣從一個點入手，慢慢培養成為在國內數一數二的細分領域龍頭。

關於定增項目，我們在3月份已把反饋問題回復報送給證監會，由於過了年報期，公司已將年報更新數據上報證監會，會裡沒有要求公司補充其他新的材料，截止目前，我們處於等待證監會審核階段。

PPP項目我們一直在探索，探索哪種方式適合聚光做，更能保持一個較好的收益，目前初步形成了相關模式，並逐步完善，公司希望在不斷地探索過程找到一個合適的方式並且形成一個有效的模式。

03

藍海華騰

藍海華騰是一家專業致力於工業自動化控制產品的研發、生產和銷售的高新技術企業和雙軟企業，主要產品為中低壓變頻器、電動汽車電機控制器和伺服驅動器。

2016年公司營收6.78億，凈利1.55億。2017年一季度公司營收1.34億，同比增長56.65%，凈利3500萬，同比增長34.01%。

雖然業績還不錯，可是藍海華騰的股價卻不好看，去年10月份以來，藍海華騰的股價可謂凄慘，一路下跌，今日藍海華騰大跌8.98%，目前股價27.88元，從K線形態上看，股價的下跌還意猶未盡，還將繼續探底。

上周藍海華騰的董事長、財務負責人接受了三十多家機構投資者的調研，在調研活動中公司對以下問題進行了解答：

公司應收賬款增加的主要原因系電動汽車電機控制器產品銷售規模擴大。新能源汽車產業受產業政策補貼資金撥付時間、供應鏈體系的採購付款周期相對較長等因素影響，回款相對存在一定壓力，是整個行業的普遍現象。工控行業的產品回款比較好，年度回款比例在90%-95%。

公司主要以電動汽車電機控制器的銷售為主，一種方式客戶自行採購電機，向公司提供電機的參數，公司進行配套；另一種方式會根據客戶的需求，配套電機銷售，電機為外購。

04

九強生物

九強生物是一家以生化診斷試劑(「金斯爾」品牌試劑)的研發、生產和銷售為主營業務的高成長型企業，擁有與國際基本同步發展的系列產品，是國家認定的高新技術企業。主要產品有體外診斷試劑和體外檢測儀器。

2016年公司營收6.67億，凈利2.72億。2017年一季度公司營收1.4億，同比下降6.47%，凈利5200萬，同比下跌19.56%，一季度公司的營收和凈利都出現了下跌。

今年以來，九強生物的股價從年初的22元左右下跌至現在的17元左右。五月初公司宣布，擬3.325億元收購血凝診斷公司德國TECO的代理商北京美創新躍全部股權，引起了機構關注。

上周九強生物的董事長、董秘等人接受了三十家投資機構的調研，在調研活動中公司對以下問題進行了解答：

收購美創凝血，未來的規劃是什麼？

如果只是為了合併財務報表，那沒有任何意義。收購美創是由於公司認為凝血領域有很大的發展空間，美創作為一家專註於凝血領域的集研發、生產、銷售於一體的公司，有很大的發展潛力。其產品與九強互補的同時客戶又高度重疊，九強可以幫助其加大市場的培育。

一季度公司業務經營正常，影響業績的原因主要為非經常性因素。下降主要是由於去年同期有雅培的收入，今年沒有；同時，今年一季度有一筆固定資產清理費用，加之註冊費用的從無到有。

公司生化方面相對成熟，會繼續專註生化研發，技術、產品創新，專註IVD領域，以產品說話。今年年報中披露了我公司研發的系列血型卡產品，已經進入註冊程序，預計本年度會取得註冊證實現銷售。同時，公司在去年推出了封閉的生化配套系統，以後會主推「儀器+試劑」的銷售模式。

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