稱做善意投資人 國壽30億元成京能電力二股東

京能電力上周發布公告披露，作為公司2016年發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金方案的收官之作， 人壽投資30億元，以4.18元/股獨家全額認購配套融資。本次發行股份數量約7.177億股，加上已持有約0.2%的股份， 人壽 將持有京能電力約10.8%股份，成為位列公司實際控制人京能集團及其關聯方之後的第二大股東。

國壽詳解入股緣由

據報道，人壽相關人士向媒體詳細闡述牽手京能電力的緣由。首先， 保險資金由於其本身特性，決定了在資金運用上要堅持穩健審慎、服務主業、長期投資、價值投資以及資產負債匹配管理等原則。京能電力所屬電力公用事業 作為關係國計民生的重要基礎設施行業，具有收益穩定、現金流良好的特徵，與保險資金期限長、追求穩定回報的風險收益特性十分匹配，過往人壽即在電力公用事業行業有過很多大手筆投資。

其次，從 電力行業發展來看，受制於用電需求增速放緩、裝機容量快速增長、電價下調以及煤炭價格高位等多重打擊，電力行業目前處於階段性低谷。但作為國民經濟基礎性行業，長期看仍具有良好發展前景，特別是隨著國家供給側改革的深入，相關重大舉措陸續出台，今年電力行業觸底跡象明顯，一些周期性行業的復甦有非常明確的示範性。保險資金體量巨大，基於價值投資的理念，敢於「左側」出手。

從公司經營上看，華北地區具有「富煤少水」的特徵，主要電力供應來自於煤電機組，目前京能電力的運營發電機組大部分位於內蒙古、山西等煤礦富裕地區，與同業相比具有明顯的燃料成本優勢。公司擁有優質在建項目，能夠保障未來裝機容量持續增長。從投資回報角度，京能電力具有良好的分紅歷史，近幾年實際分紅比例高於可供分配利潤50%，遠優於同行業分紅情況;股息率在4%左右，符合保險資金的收益偏好。

人壽還聲稱，未來公司將立足「善意投資人」的身份，發揮自身特點，與京能集團以及京能電力深度業務合作和良性互動，實現產業資本和金融資本的共贏。人壽以參與定向增發的方式投資入股京能電力，資金注入上市公司，有效降低了實體企業的資產負債率，起到了幫助企業「降槓桿」的作用，是響應國家關於險資「脫虛向實、成為實體經濟助推器」號召之舉。

煤電資產全部注入

京能電力此次發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金完成後，公司運營權益裝機容量從748萬千瓦增至1260萬千瓦，增幅高達68.53%;公司2015年總資產從發行前387.77億元增至505.86億元，成為國內最大的地方性發電企業之一;公司2015年度凈利潤從發行前26.15億元增長到33.64億元，盈利能力大幅提高。京能電力未來三年的新增電廠均為國家支持的民生熱電項目及當地特高壓外送項目，建成投產後預計控股裝機容量將繼續提升412萬千瓦，從而達到1500萬千瓦左右，將進一步鞏固和提升公司在北京、天津、河北等「環首都經濟圈」地區、內蒙古和山西的市場佔有率，為所在區域內的建設和民生事業做出貢獻。

京能電力此次交易旨在實現解決同業競爭承諾，讓京能集團唯一的煤電業務投融資平台京能電力更好地發揮其平台優勢，繼續籌備推進新的電力能源項目，提高公司盈利水平。本次交易完成後，除京寧熱電等煤電資產外，京能集團的煤電資產已全部注入京能電力，基本消除了京能集團及下屬企業與京能電力的同業競爭。