滬指5天跌超100點 後市怎麼走

4月20日午後，滬指重返跌勢，K線圖上呈現五連陰，從上周五的最高點3276算起，到今天的最低點3148，在短短5個交易日里滬指跌超100點。雄安新區概念、高送轉概念、次新股概念集體重挫。後市怎麼走？

廣州萬隆：主力棋差一招，超跌反彈或有硬傷

沒有隻跌不漲的市場，在經歷連陰殺跌后，周四A股出現了一絲超跌反彈的曙光，各大指數一度齊齊翻紅，這也並未讓市場過於意外，因為昨日午後兩市紛紛探底回升已經露出端倪。不過在選擇哪路題材做反彈急先鋒上，主力卻棋差一招，並直接導致了兩市最終以漲跌互現來結束早盤。

一般來說，連續下挫后股價嚴重超跌的品種反彈動力最強。而毫無疑問，本輪殺跌重災區的次新股和高送轉題材在大盤止跌后最有希望成為反彈急先鋒，但近幾日持續逆勢走強的二線白馬股卻在早盤再度領漲兩市，這著實令眾多投資者迷惑不已。

廣州萬隆認為，白馬股持續走強的背後，一方面表明在強者恆強的賺錢效應驅動下，二線藍籌成了越來越多機構主力扎堆抱團的首選對象；但另一方面以白酒、醫藥等防禦板塊的崛起也側面反映出場外抄底資金並未大規模進場，所以次新股、高送轉等超跌品種無人問津，這直接導致市場做多人氣難以充分激發，並成為超跌反彈行情有可能難以延續的重要硬傷。

更進一步，從盤面來看，雖然跌停板數量有所下降，但持續多日的恐慌殺跌情緒並未退潮，大跌股數量依舊居高不下。與此同時，由於市場缺乏領漲熱點，盤面賺錢效應十分匱乏，自然漲停板數量不足10隻。所以面對這樣賺錢效應不佳的結構性超跌反彈行情，投資者在操作上要慎之又慎。一方面，在抄底品種選擇上對於有堅實業績支撐且股價調整充分的個股則可大膽逢低介入；

但另一方面，對於我們不厭其煩強調的，業績地雷、連續漲幅過大、短庄股等幾類存在明顯利空的弱勢股需及時逢反抽出局，避免虧損持續擴大：如次新股龍頭新勁剛在連續三個漲停后今日一度跌停；又如股價閃崩跌停后，持續殺跌的短庄股國光股份，遊資出貨手法與前期的印記傳媒、超汛通信如出一轍，再如業績預虧的准油股份，遭到資金用腳投票，股價跌勢不止。

天弘基金：熊市只能炒業績,今年要避免追消息

21世紀經濟報道姜詩薔

」目前宏觀經濟基本面發展勢頭很好，但是股市自身賺錢效應不強，難以吸引增量資金進場，從這點來看，近一兩年都是結構性行情。是結構性牛市和結構性熊市並存的市場。「 天弘永定價值成長基金經理肖志剛表示。

日前，21世紀經濟報道記者對話天弘基金的基金經理肖志剛，就2017年的投資方向，市場環境等問題進行探討。

投資方向判斷

《21世紀》：2017年看好的投資方向是什麼？

肖志剛：2017年宏觀經濟基本面不斷向好，市場整體行情將由生活消費向生產資料行情切換，無論是銷量驅動，還是價格上升的周期股都將迎來較好的投資時機。

從市場資金流向看，自2015年以來，資金從成長股到消費股，再從消費股轉換到周期股，市場期待的大小盤市場風格切換不會那麼快，至少需要小盤股基本面穩定下來，估值也要降下來。此外，今年經濟周期上行，生產資料領域景氣度正在抬升，去年的生活消費市場行情將向生產資料行情轉變。

應該說全年的大方向都是如此。周期股的投資可以分為兩種，一種是銷量型的周期股，在基本面支撐、經濟引擎拉動和國企改革的預期下，如工程基建、重卡等行業訂單正在增加；二是價格型的周期股，如鋼鐵、化工、有色等由於總需求上升，價格上漲等因素引發的投資機會。

《21世紀》：對於近期市場追捧的雄安概念股持什麼態度？

肖志剛：雄安概念已經炒起來了，但是當行情打開了之後，就基本上到頭了。

短期來說，市場需要這樣的一個熱點題材出來，長期來看，對於這種突發性的事情，並不是一個好的買入的機會，或者說有一個突發的利空，可能等能賣的時候，沒有賣的必要了。

監管風險不容忽視

《21世紀》：您認為今年市場的風險在哪裡？

肖志剛：簡單的說就是監管風險，即監管加強后暴露出來原有的風險。我認為，2015年是大盤風險，系統性風險，所以只要躲過大盤就行； 2016年的風險是版塊性風險，不是大盤版塊；今年則應該是個股風險，個股風險最主要的就是來自監管。但只能說是自己種下的苦果自己吞，與監管趨嚴沒有關係。

《21世紀》：該如何避免這一風險？

肖志剛：可以說產業資本入住的一些股票或多或少都是有風險的，大小非就是這類，以及過去搞過融資、搞過併購、搞過重組的，這些都可能會有風險。市場投資者有3種，原住民(機構投資者)、商人(產業玩家)、遊客(散戶)。市場的原住民炒業績、商人炒消息、散戶炒政策，所以A股就是在業績式、消息式、政策式三個模式之間進行切換。對於熊市來說，只能是炒業績的，因此今年要避免炒消息。