興全基金申慶：市場監管更加完善 價值投資重回主流

興全基金(原「興業全球基金」)滬深300指數增強基金(下稱「興全滬深300」)基金經理申慶近日表示，監管層今年以來出台的相關政策表明了對A股市場的監管將更趨完善，有助於A股市場長期健康發展。對於市場機會，申慶則認為接下來估值和成長匹配的價值投資風格或將進一步深化，「炒新、炒小、炒概念」等投機行為繼續退潮，不合理的過高估值股票仍會回落。

5月27日，證監會修訂發布了《上市公司股東、 董監高減持股份的若干規定》(下稱「減持新規」)，對減持制度進行了補充，完善，並對交易所加強減持監管提出了明確要求。

申慶認為從去年開始的IPO發審制度改革，今年初的「再融資新規」，再到如今的「減持新規」，顯示出監管層不斷完善監管制度、防範不當套利、維護市場公平、公正的堅定態度和決心。

申慶強調這些舉措有效地防範了大小非、機構等特定投資者利用信息優勢、資金優勢進行監管套利、內幕交易、操縱市值等行為。引導投資者進行長期投資，價值投資，促進中長期A股市場更加健康、穩定、有序發展。

在這種背景下，由流動性泛濫所導致的A股高估值紅利將進一步減少，過度投機會減弱。A股的估值會與成熟市場看齊，盈利水平、成長性、分紅率等價值投資標準才是決定估值的核心要素。

許多投資者或許對目前的市場變化還不適應。在申慶看來，價值投資進一步被強化為A股市場的主流是大勢所趨。只是價值投資標準並不會僅限於目前最熱的少數行業和板塊。目前的A股市場中依舊存在著不少價值被低估，增長穩定並可能超出預期的品種，這些標的在未來會得到更多資金的青睞。那些僅靠故事支撐估值的品種會面臨著較為漫長且殘酷的股價回歸。

由於目前A股市場魚龍混雜、良莠並存的情況比較突出。申慶建議投資者在順應市場、回歸價值投資的過程中不要簡單局限於表面的低估值和高成長行業。更不要盲目跟風，追逐熱點。當前要把長期的分紅水平作為更重要的價值判斷標準。很多公司看似估值很低，但長期不分紅或低分紅。對於這些公司就要更加深入細緻地分析他們的財務狀況和公司治理。操作上還要考慮行業和標的數量的適度分散、控制風險。逐步引導投資者進行長期投資，價值投資，實現資本市場的自我凈化。

興全滬深300指數增強基金正是基於上述邏輯，為投資者提供專業、有效的理財服務，同時利用興全基金管理公司整體的投研專業優勢，持續挖掘各種低風險或無風險套利機會，以進一步提升超額收益。