野村：港鐵有能力長期持續派息 維持「買入」評級

野村發表研究報告表示，美國國債收益率上升令公用股受壓，但認為港鐵(00066)有別於一般公用股，其業務模式有能力生產強勁自由現金流，有能力長期持續派息。在不利的香港經濟下，全年盈利表現仍具韌性，該行認為港鐵可承受美債收益率上升影響，維持「買入」評級，目標價維持45.6港元不變。

該行提到，港鐵去年業績有不少正面信號，例如票務收入開始上升，兩條新線去年第四季啟用預計可額外增加3%票務收入，加上旅客增長見底，而旅客票務收入佔整體票務收入11%。

野村稱，內地、海外除外的稅息折舊及攤銷前盈利(EBITDA)率，去年增加0.6個百分點，較該行預期好，反映成本控制理想，預計今年會進一步受惠。該行續稱，公司租務收入有驚喜，港鐵商場租金收入增加3.4%，站內商店租金收入增長更令人驚喜，相信今年表現更好。

該行表示，公司2017至2019年預算資本開支370億元，每年約120億元，成本進一步上行機會較低。雖然短期的純利增長或受到利息及高折舊支出影響，但不足以影響現金流或派息展望。未來12個月物業發展項目招標將更活躍。