市場如何交易美聯儲：和3月相比 5月才更有可能加息

在美聯儲3月FOMC會議即將到來之際，近日官員的表態令下月加息成為密集討論的話題。不過，在交易員眼中，和3月相比，5月會議儘管沒有會後的新聞發布會，但卻更可能加息。

據芝加哥商品交易所(CME)FedWatch工具，聯邦基金利率期貨走勢暗示，3月加息的概率僅為26.6%。在債市交易員看來，3月加息的概率也僅為33%左右。據Bianco Research統計，在過去25年中，每次美聯儲加息之前，市場預期的加息概率均超過50%。

此前，無論是美聯儲會議紀要，還是官員表態，均透露著3月可能加息的信號。

美聯儲上周公布的1月FOMC會議紀要顯示，多名與會者認為，若未來信息顯示勞動力市場和通脹與預期持平或好於預期，或經濟過熱風險增加，那麼加息會相當快到來。

美聯儲理事Powell在上周三的講話中也表示，美聯儲沒有落後於經濟形勢，循序漸進步伐是合適的。如果經濟保持在正軌之上，相對很快地加息將是適宜之舉，的確存在3月份加息的可能。

但交易員對3月加息並不買賬，他們眼中5月才是更可能的加息時機。FedWatch工具顯示，5月加息的概率已超過50%。

之所以出現這種情況，其中部分原因就在於，在美聯儲於3月4日進入緘默期之前，他們已經沒有時間給市場注入足夠的預期。2月非農就業報告3月10日才公布，2月CPI數據的公布時間也是在3月15日，僅比利率決議的公布時間早幾個小時。

Bianco Research創始人Jim Bianco稱，市場對美聯儲的決策似乎有了一票否決權，因為上述關鍵數據發布的時間較晚，美聯儲也擔心導致市場大幅波動，即便數據很好，現在對他們來說也已經太遲了。

Pantheon Macroeconomics首席經濟學家Ian Sheperdson也表示，5月加息的概率比3月高。但他同時也強調，若2月非農報告數據強勁，不排除這種情況出現反轉。

摩根士丹利在近日報告中也稱，投資者對3月加息的預期大幅下滑，而日益將目光轉向5月加息的可能性。