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淡水泉隨國家隊圍獵6隻股票王亞偉仍堅守三聚環保

2021/12/25

2017年A股上市公司半年報披露完畢，明星私募的重倉股動作也隨之浮出水面。《證券日報》基金新聞部記者觀察淡水泉投資的持股發現，淡水泉選擇在二季度大幅增持了歌爾股份、新進了正海磁材。截至9月1日，這2隻個股在7月份以來分別上漲13.74%、37.44%，淡水泉也因增持和新進這兩隻個股而分別浮盈1.93億元、6510.27萬元。

半年報顯示，淡水泉持有的多隻重倉股背後也出現了國家隊的身影，共有6隻個股同時被淡水泉和國家隊持有。除此之外，王亞偉的千合資本則堅定持有三聚環保，在二季度選擇新進了聯明股份，同時退出了天保基建的前十大流通股東；成泉資本在二季度也有較大的動作，旗下幾隻產品紛紛退出了京漢股份前十大流通股東，與此同時大舉買入次新股。

淡水泉跟隨養老金

入手正海磁材浮盈3.21億元

半年報顯示，淡水泉投資在二季度選擇繼續持有天士力、招商輪船等個股；同時大幅增持了「心水股」歌爾股份以及太極集團、中材科技；大舉減持了復星醫藥、萬華化學等，退出了烽火通信。在今年二季度，淡水泉投資大幅新進的個股有：盛和資源、正海磁材、武夷、中科三環等。

格上理財一份研究報告稱，淡水泉的持倉偏好和「國家隊」很接近，該報告分析稱，淡水泉趙軍的風格是基本面研究、價值投資、逆向投資，先於市場發現機會，與社保等資金風格比較接近。《證券日報》基金新聞部記者據Wind資訊統計，截至9月1日，淡水泉和「國家隊」共同持有的個股有6隻：歌爾股份、紅太陽、天士力、萬華化學、招商輪船、正海磁材。而正海磁材也正是養老金首次現身的2隻個股之一。除此之外，淡水泉二季度剛剛退出的烽火通信，其十大流通股東中也出現了國家隊的身影。

淡水泉在二季度選擇大幅增持的歌爾股份，7月份以來截至9月1日上漲了13.74%。在今年一季度末，淡水泉旗下共3隻基金合計持有歌爾股份5112.1萬股，在二季度，淡水泉增持該股2188.5萬股達到7300.6萬股。按照二季度末的持股數量和7月份以來歌爾股份的股價變動，7月份以來截至9月1日，淡水泉因持有歌爾股份而浮盈1.93億元。

此次淡水泉新進的正海磁材，7月份以來截至9月1日大漲37.44%。在二季度，淡水泉旗下3隻產品新進正海磁材，分別位列前十大流通股東的第4、5、10位，合計持有該股1931.83萬股，按照二季度末的持股數量和7月份以來正海磁材的股價變動，7月份以來截至9月1日，淡水泉因新進持有正海磁材而浮盈6510.27萬元。業內人士分析稱，正海磁材在7月份以來的大漲，與前段時間養老金的殺入而備受市場關注有著莫大的聯繫。

王亞偉堅守三聚環保

迎黑貓股份暴漲47.80%

王亞偉的千合資本今年二季度持股也有著較大的變化，特別引人關注的是千合資本選擇繼續堅定三聚環保，並且持有北京城鄉、國美通訊、黑貓股份等個股；新進的個股有聯明股份，大幅增持的股票有華錦股份、天威視訊等；第一醫藥、大連熱電、歌華有線被王亞偉大幅減持，同時千合資本也退出了廣電網路、天保基建等個股的前十大流通股東。

三聚環保在今年5月份股價大幅跳水，在短短兩個交易日內市值縮水96.48億元。據Wind資訊統計，7月份以來截至9月1日該三聚環保仍然有12.82%的下跌，二季度以來，該股已經暴跌了22.30%。而半年報披露千合資本旗下2隻產品分別持有3802.512萬股、1539萬股，占流通股比例為2.78%、1.12%；業內人士稱千合資本持有三聚環保持股數量大幅增加是因為4月份有分紅送股，實際上王亞偉二季度堅定對三聚環保的信心，持股基本保持不變。

值得注意的是，王亞偉在二季度繼續持有的黑貓股份在7月份以來股價暴漲，截至9月1日漲幅已經達到47.80%。Wind資訊數據顯示，千合資本旗下2隻產品在一季度末合計持有黑貓股份1200.01萬股，在二季度末持股數量不變，按照二季度末的持股數量和7月份以來黑貓股份的股價變動，7月份以來截至9月1日，千合資本旗下2產品因持有黑貓股份而浮盈4824.04萬元。

值得注意的是，二季度被王亞偉拋棄的天保基建，在二季度期間累計漲幅高達29.01%。具體來看，一季度末時，昀灃6號證券投資集合資金信託計劃產品新進天保基建300萬股成為其第十大流通股東，持股佔比0.3%。該股8月29日公布的半年報機構投資者名單中，已經沒有千合資本旗下產品的身影。這意味著，王亞偉在二季度對天保基建的離場，或許讓他錯失了585萬元的收益。

成泉資本大賺2.68億元閃退

二季度轉戰次新股市場

今年4月21日，隨著「雄安四大金剛」之一的京漢股份披露一季報，「押中」了京漢股份的成泉資本一戰成名。但記者發現，到了半年報公布，成泉資本旗下幾隻產品已經全部退出了京漢股份前十大流通股東。同時，在二季度選擇大舉買入次新股。

據京漢股份一季報顯示，成泉資本旗下3隻基金產品，大舉進駐京漢股份前十大流通股東，並佔據前三席，合計持有京漢股份2152.5萬股，佔總股本比例達到2.76%。而根據此前的報道，4月17日，華泰證券北京西三環北路營業部賣出京漢股份6.07億元，如果按當日收盤價算，成交數量約為2309萬股，與成泉資本的持股數量接近，也引來市場猜測。

如果按照市場猜測，成泉資本是在4月17日大幅減持了京漢股份，那麼在4月1日至4月17日期間，京漢股份暴漲90.17%。按照一季度末的持股數量和這段時間京漢股份的股價變動，4月1日以來截至4月17日，成泉資本旗下3產品因持有京漢股份而浮盈2.68億元。而從4月18日至9月1日，京漢股份大跌42.60%，二季度末，該公司的前十大流通股東中已經沒有了成泉資本的身影。

成泉資本在退出京漢股份之後，二季度選擇了大量新進次新股。半年報顯示，成泉資本旗下產品二季度新進買入宜昌交運、大豐實業、頂點軟體、華立股份、金陵體育、凱普生物、瑞特股份、先達股份、欣天科技、瀛通通訊等個股。雖然這些股票分佈在不同的行業板塊，但幾乎都是剛上市不久的次新股。

獨家揭秘：員工持有1%-2%的基金業績最出色

本報見習記者吳曉璐

或許你還不知道，你的基金經理可能也買了他管理的這隻基金。跟著買「同一條船」上的基金靠譜嗎？

《證券日報》基金新聞部記者注意到，將基金管理人（基金公司）員工持基份額變動，作為篩選基金的一項指標，或許能為投資者挖掘更好的基金。本報進一步統計發現，管理人員工持基比例在1%-2%之間的基金業績相對較好。

另外，記者發現，基金總份額、員工持基份額以及員工持基比例均有提升的基金，基金業績也會有明顯的提升。

值得注意的是，這一部分基金中，員工持基比例增幅在1%以上的基金有6隻，截至9月1日，這6隻基金的年內平均收益率為20.03%。

好買基金研究中心總監曾令華對記者表示，員工持基比例過高，如30%-50%，可能意味著基金業績不好，將要清盤。而員工持基比例在2%-3%的基金收益率不高，可能是樣本過少，隨機因素影響。

員工持基比例為1%-2%

基金平均收益率最高

隨著基金中報披露，基金持有人信息也逐漸明晰，基金管理人員工（以下簡稱員工）持基份額被業內人士挖掘出來，作為購買基金的一個參考指標。作為距離基金操盤團隊最近的一批人，基金經理的同事，或者就是基金經理本人，他們對基金歷史業績以及管理團隊的了解比普通投資者更深，跟著他們去買基金，靠譜嗎？

《證券日報》基金新聞部記者據Wind資訊統計，2017年上半年員工累計持基份額32.28億份，較去年同期的21.56億份增加10.72億份，增幅為49.72%。分類來看，員工持有貨幣基金最多，債券基金最少。具體來看，債券型基金被員工持有1.21億份，較去年年底變動不大，股票型基金被持有2.42億份，較去年年底增32.43%，混合型基金被持有7.68億份，較去年年底增16.89%，貨幣基金被持有19.44億份，較去年年底增87.64%。

記者重點關注了主動管理偏股基金中員工持基情況。據Wind資訊統計，二季度末，1656隻主動管理偏股基金被員工持有，截至9月1日，這1656隻基金年內平均收益率為8.54%，較去年同期全部主動管理偏股基金7.71%的平均收益率，高出0.83個百分點。

從員工持基比例來看，以今年年初至9月1日的基金收益率來計算，持有比例不及0.01%的有579隻基金，這579隻基金年內平均收益率為7.93%，與偏股基金平均收益率接近；持有比例在0.01%-1%之間的有1003隻基金，其年內平均收益率為8.87%，較偏股基金平均收益率高出1.16個百分點；持有比例在1%-5%之間的有64隻基金，其年內平均收益率為9.57%，高出偏股基金平均收益率1.86個百分點；持有比例在5%以上的有10隻基金，其年內平均收益率為3.81%，反而遠遠低於偏股基金平均收益。由此觀之，並非員工持有份額比例越高，基金收益就越好，員工持基在1%—5%之間最好。

《證券日報》基金新聞部記者進一步觀察員工持基比例在1%—5%之間的基金，發現員工持基比例在1%-2%之間的基金業績最好。記者將員工持基比例1%—5%的基金劃分為以下幾個檔次，1%-2%、1%-3%、1%-4%、2%-3%、2%-4%和3%-4%，截至9月1日，這些基金年內平均收益率分別為11.15%、10.7%、9.77%、9.86%、7.97%和3.73%。

好買基金研究中心總監曾令華對記者表示，員工持基比例在2%-3%的基金收益率不高，可能是員工持有2%到3%的基金個數不多，隨機因素影響。另外，員工持基比例超5%的基金中，尤其是持有比例在30%-50%的，可能是基金業績不太好，要清盤了。

員工增持超普通投資者

6隻基金平均回報20.03%

記者觀察了員工持基份額比例在1%-2%基金的基金經理，據Wind資訊統計，目前基金業內從業年限超過1年的基金經理有1155個，其平均年化收益為5.59%。員工持基比例在1%-2%的基金共有34隻，基金經理的平均工作年限為4.4年，平均年化收益為6%，高出業內平均水平0.41個百分點。

其中，工作年限在3年以下的有18位，佔比為52.94%，年化平均收益率為6.43%，高出業內均值0.84個百分點。工作年限在3年-10年的有12位，佔比為35.29%，年化平均收益率為4.53%，低於業內平均收益率。工作年限在10年以上的有4位，平均年化收益為8.45%，高出業內均值2.45個百分點。

為了進一步觀察員工持基份額的參考作用，記者重點關注了員工持基份額變動的情況下，基金業績有何變動。據Wind資訊統計，在有可比數據的1522隻主動管理偏股基金中，2017年年中，員工持基份額較2016年年底增加的基金有724隻，截至9月1日，這724隻基金的年內平均收益率為10.34%。2017年年中，員工持基份額較2016年年底減少的基金有585隻，截至9月1日，這585隻基金的年內平均收益率為7.44%。

當記者進一步縮小範圍，將條件設定為，2017年中報中，員工持基份額較2016年年底增加，且基金總份額也增加時，符合條件的基金有301隻，截至9月1日，這301隻基金的年內平均收益率為13.79%。記者從這301隻基金中，選擇員工持基比例較2016年年底增加的基金，即員工持基份額增幅高於基金總份額增幅的基金，滿足條件的基金有115隻，年內平均收益率為15.45%。

在員工持基份額增加、基金總份額增加且員工持基比例增幅在1%以上的基金有6隻，分別為光大製造2025靈活配置、金元順安消費主題混合、富國價值優勢混合、諾安先進位造股票、廣發新興產業精選靈活配置和創金合信優價成長股票，截至9月1日，其年內收益率分別為40.4%、22.89%、20.31%、14.53%，12.1%和9.97%。這6隻基金的平均年內收益率為20.03%。

其中，光大製造2025靈活配置基金經理何奇認為，下半年主板指數震蕩偏強，而創業板震蕩尋底，結構性機會更多來自傳統行業和龍頭公司，新興行業和中小公司需要精選個股。「流動性和房地產周期拐點的出現，可能在年底附近催生金融地產大級別行情。基於此，我們主要採取三種策略應對：一是重點關注鋼鐵、造紙等供給格局發生深刻變化的周期股；二是精選大數據、信息安全等領域估值合理的優質成長股；三是擇機參與金融地產等利率敏感性行業」，他說。