中行廣東省分行：雖然聯儲官員加息態度趨鷹派 黃金趁油價低落跌勢緩解

黃金現貨價格周五收盤上漲定格在1256附近，連續第三個交易日走高。但是，儘管金價在美元匯率下跌和最近以來風險資產表現疲弱的支持下有所上漲，在本周的整體交易中則仍小幅下跌。

雖然美聯儲在前一周宣布加息，並稱其計劃繼續正常化貨幣政策，還將在今年晚些時候開始縮減其總額高達4.5萬億美元的資產負債表，但金價還是已經連續三日上揚。儘管美聯儲官員發表了鷹派言論，尤其是本周一美聯儲三把手杜德利的講話更是金價大跌，但金價仍保持住了1240美元支撐，並背靠支撐表現出相對強勁的反彈。美聯儲官員的鷹派攻勢似乎並未對黃金造成大的衝擊。反而不好交易界人士認為，相對較低的債券收益率和苦苦掙扎的美元所體現出的全球市場情緒，市場更為關注不斷增長的對美聯儲是否能夠遵循計劃進一步加息和縮表的不確定性。這種不確定性至少會貫穿整個夏季。現在許多問題仍需解決，比如債務上限，並不是所有人都相信美聯儲能夠在這種環境下加息。這就是為什麼我們看到美元在掙扎，而這將在短期內對黃金有利。不只是分析師不願意相信美聯儲的鷹派情緒，市場也同樣不相信。芝加哥商品交易所30年期聯邦基金利率期貨定價的加息概率為53%，這剛剛超過了認為美聯儲會加息的最低門檻。傳統上，如果市場預期低於50%，美聯儲不會加息。巴頓指出，伴隨著市場較低的加息預期而來的，是美國10年期和2年期國債收益率之間的利差逐漸收窄。收益率曲線是如此的平坦，也就是說，債券市場發出了「美聯儲加息這條路出問題了」這一信號。伴隨著美元走軟，石油價格大跌也帶動金價走高。原油期貨價格本周大幅下跌至近一年來的最低水平。油價的下跌給市場造成了一些風險，這會傷害股市，支撐金市。油價下跌可能給美國帶來通貨緊縮和經濟風險，這兩個因素都將阻止美聯儲加息。目前，全球都在努力製造通脹，如果油價下跌耽誤了通脹預期，這將確保央行們繼續維持寬鬆，這最終會對黃金有利。

雖然大多數投資者和交易員本周將關注外部市場，但本周美國經濟數據也會帶來黃金波動。比如，美國耐用品數據、6月消費者信心數據、第一季度GDP最終估值，本周耶倫的講話也會吸引市場興趣，這是政策會議之後首次講話。

鑒於金價背靠1240美元反彈，那1240美元仍是一個支撐。主要支撐位是1230美元。如果金價跌破1230美元，那跌至1200美元的風險就增加了。於上行趨勢，需要看到期金反彈至50日移動平均線（切入點1260美元），這意味著金價將繼續朝著1300美元反彈。現在有很多的不確定性，金價目前不可能突破1300美元。更多地時候將看到金價在1230-1300之間搖擺不定。從技術出發，短期黃金應被看好。如果金價能夠守住1240美元，金價可能在短期內漲至1280美元。

銀行廣東省分行 王剛

僅為個人觀點，不代表所在機構觀點