緣何中國經濟出現穩中向好態勢？

2017年以來，在外貿出口明顯好於預期、工業企業補庫存以及房地產市場依然火熱等因素帶動下，經濟出現了企穩回升態勢。但是，融資難融資貴再次抬頭、民營投資乏力、補庫存趨於結束、潛在金融風險不容忽視、財政收支壓力加大等因素將制約經濟增長。總體來看，經濟將呈「前高后穩」態勢，預計全年GDP將增長6.8%左右。

經濟穩中向好態勢更加明顯

——經濟增長企穩回升。今年上半年，GDP增長6.9%，較上年同期加快0.2個百分點。經濟增速已連續10個季度在6.7%和7.0%之間微幅波動，經濟運行穩定性顯著提高。上半年，用電量、鐵路貨運量等實物量指標大幅改善；企業利潤、財政收入和居民人均可支配收入等效益指標明顯好轉；市場信心明顯增強，製造業採購經理人指數始終處於榮枯線之上。

——物價水平溫和可控。上半年，CPI同比上漲1.4%，扣除食品和能源的核心CPI同比上漲2.1%，保持了溫和上漲態勢。PPI同比上漲6.6%，環比增速已經連續3個月下跌。從主要行業來看，煤炭、鋼鐵、有色和石化等4個能源原材料行業對PPI上漲的貢獻率達到80%以上。總體來看，經濟總供求關係比較寬鬆，物價水平溫和可控，既不存在通貨膨脹壓力，也不存在通貨緊縮憂慮。

——就業形勢基本穩定。就業是民生之本。上半年，就業形勢總體表現良好，城鎮新增就業穩中有增，失業率平穩下降。全國新增城鎮就業人員735萬，同比多增18萬，已完成年度目標的2/3。截至6月，全國城鎮調查失業率已經連續兩個月低於5%。就業形勢良好推動著收入較快增長。

——國際收支趨向平衡。國際貿易恢復性增長帶動國際收支狀況趨向平衡，特別是通過主動增加進口來緩解外貿失衡問題，上半年外貿順差1851億美元，同比減少546億美元。人民幣匯率和外匯儲備比較穩定，6月末，人民幣兌美元匯率為1：6.7744，較去年底升值2.4%；外匯儲備連續5個月上升，6月份達到3.06萬億美元。

——經濟結構持續優化。產業結構不斷優化，服務業在經濟當中的主導作用進一步增強，科技研發、信息技術服務業、網購快遞等快速增長，共享腳踏車、在線教育、智慧醫療等一些新型服務業態茁壯成長；工業繼續向中高端邁進，高技術產業和裝備製造業增加值增速保持兩位數以上。需求結構更趨合理，消費結構優化升級，發展型消費增勢強勁；投資結構進一步優化，高技術產業投資和服務業投資快速增長，而高能耗製造業投資有所下降。

經濟穩中向好的成因分析

——供給側結構性改革取得成效。「三去一降一補」持續深入推進，上半年全國工業產能利用率為76.4%，同比提高3.4個百分點；截至6月底，鋼鐵去產能任務目標接近完成，煤炭去產能完成74%。房地產去庫存進展積極，6月末，全國商品房待售面積同比下降9.6%，降至26個月以來的最低水平。企業槓桿率下降，5月末規模以上工業企業資產負債率為56.1%，同比下降0.7個百分點。企業成本略有降低，短板領域得到加強。

——「放管服」和「雙創」不斷催生新動能。創業創新勢頭良好，上半年平均每天新登記企業達到1.6萬戶，高技術產業和裝備製造業增加值分別增長13.1%和11.5%。大數據、雲計算、共享經濟等新技術、新業態、新模式不斷湧現。傳統動能也在不斷升級改造。

——補庫存拉動經濟增長。進入補庫存周期的同時，疊加去產能引發工業品價格回升，企業補庫存力度加大，工業產成品庫存增加成為拉動短期經濟增長的重要動力。

——世界經濟復甦拉動外貿出口需求回暖。2016年下半年以來，美、日、歐盟等國家經濟復甦動能增強，大宗商品價格上漲，國際貿易逐步恢復。全球市場需求好轉帶動出口由負轉正。上半年，外貿出口和進口美元價分別增長8.5%和18.9%，增幅同比加快了18.1和29.3個百分點。上半年凈出口對GDP增長的貢獻率由上年同期的-10.4%轉為3.9%，向上拉動GDP增速0.97個百分點。