華商基金李雙全：積極關注「雄安」中長期價值投資機遇

日前，中共中央、國務院印發通知，決定設立河北雄安新區。此消息一出便激起千層浪，連日來引起國際社會的廣泛關注。

在這個被稱為「千年大計、國家大事」的重大決策背後，究竟有著怎樣的戰略謀划與發展考量？未來的雄安新區，將會給予我們哪些投資機會？

「應該說，雄安新區的設計，功在當代，利在千秋。」4月5日， 華商基金投資管理部副總經理，華商領先企業(630001,基金吧)基金經理，華商雙驅優選基金經理李雙全先生在CCTV-2《交易時間》節目中表示，京津冀水泥供需格局較好趨勢有望繼續保持，建議關注雄安新區相關的中長期價值投資機會。

雄安新區設計：功在當代 利在千秋

央視主持人羅曉芳：對於雄安是「千年大計」的表述，確實是非常的罕見，也非常的恢弘，當初在設計深圳特區和浦東新區的時候，也沒有用過這個詞。那麼應該怎麼理解「千年大計」的含義？

華商基金李雙全：不論是從京津冀協同發展的國家戰略來看，還是從深化改革開放的大布局來看，雄安新區的設立，既立足解決當前問題，又著眼長遠發展大計。目前，京津冀協同發展要解決的突出問題是北京的「大城市病」問題，從國際經驗來看，「跳出去」建新城是關鍵一招。作為北京非首都功能疏散集中承載地，雄安新區的設立，將為破解北京「大城市病」，建設現代化宜居城市闖出新路子，提供治本之策。

同時，雄安新區堅持深化體制改革，擴大全方位對外開放，打造擴大開放新高地和對外合作新平台，是我們在新世紀深化改革開放的戰略性舉措。雄安新區的設計，功在當代，利在千秋。

緩解北京大城市病 打造京津冀世界城市群

華商基金李雙全：雄安新區的規劃建設，能夠提升河北經濟社會發展質量和水平，培育新的區域增長點；從京津冀協同發展來看，雄安新區將和北京城市副中心一起，形成北京新的東西兩翼，為區域發展開拓新空間，通過集中疏解北京非首都功能，有效緩解北京大城市病；同時，有利於調整優化京津冀城市布局和空間結構。

從全國的發展來看，上世紀八九十年代我們通過建設深圳經濟特區和上海浦東新區，推動了珠三角和長三角地區的發展，為經濟發展做出了貢獻。建設雄安新區作為京津冀協同發展戰略的重要組成部分，有利於打造京津冀世界級城市群並使之成為新的經濟增長點。

京津冀水泥供需格局較好趨勢有望繼續保持

央視主持人羅曉芳：和前兩天的港股和美股一樣，今天A股開盤后，雄安概念相關股票也是集體暴漲，特別是基建類的公司，那麼這是不是體現了市場對於雄安概念的高度認同？基建行業是否進入了一個新的周期？水泥等相關行業是否值得重點關注呢？

華商基金李雙全：資本市場反映的是對未來的一種預期，節假日期間海外港股美股相關板塊的的大漲，其實表明了投資者對雄安新區將來的發展前景是非常有信心的，所以資本市場是一個非常正面的反應。

具體到行業，我對京津冀區域的水泥行業比較看好。從需求層面上講，京津冀人均水泥消費量在全國排在比較靠後的位置，向上的空間彈性非常大；2016年以來，隨著京津冀區域政策不斷落地，水泥的需求已經出現了比較向好的局面，雄安新區的出台更加強化了這一趨勢。

從供給層面上講，京津冀已經形成區域寡頭局面，行業集中度高，區域競爭格局良好；京津冀也是供給側改革推進最為徹底的區域之一，產能壓縮在30%左右；從環保壓力和環保成本來看，環保政策趨嚴，環境治理強化，使得產能進一步受限；水泥行業也是非常受制於運輸成本和運輸半徑的一個行業，運輸成本在水泥的成本當中佔比非常高，所以區域外的供給對本區域衝擊不大，

因此，我相信未來水泥行業供需格局的較好趨勢有望繼續保持，投資機會應該是中長期的。

雄安新區非概念炒作 具有中長期價值投資機會

央視主持人羅曉芳：今天的盤面，最核心的板塊和個股都出現了漲停，也就是說很多投資者想買卻買不到，一方面是非常有熱情，一方面是深深的遺憾，接下來投資者可能是一個想追高的衝動，您覺得應該怎麼理性地來對待這個機會？普通投資者應該怎麼辦？

華商基金李雙全：從雄安新區的定位來看，手筆非常大，定位非常高，足見黨中央國務院對其寄予厚望，由此可見雄安新區必然不是曇花一現的概念炒作，而是真正能夠帶來中長期的價值投資機會。

但是正如羅馬不是一天就能建成，雄安新區的建設也是一個中長期的過程，中間周期可能會拉得比較長，後續的走勢也會出現一些分化。作為投資者，應該仔細研究和甄別相關的上市公司，看看哪些公司是真正在這個區域有比較好的資源儲備或者項目儲備，或者說能夠從區域的規劃建設和發展當中真正享受到區域振興的紅利，而且能夠體現到上市公司的營收和利潤上。

如此，在經過一個階段性的主題性上漲之後，我們能夠從分化當中得到更好的、更實在的一個投資機會，也就是中長期的價值投資機會。

雄安新區與資本市場相輔相成

央視主持人羅曉芳：雄安新區對於資本市場來說，會奉獻什麼？資本市場對雄安新區又會給予什麼樣的影響？

華商基金李雙全：資本市場和新區的建設，應該是相輔相成的。在雄安新區的發展過程當中，很多行業、很多公司能夠在一個中長期的過程中分享到振興區域發展的重要機遇，能夠分享區域的紅利，這樣就可能為資本市場的參與者提供比較豐厚的回報。

同樣，對於新區的建設和發展來說，我們的資本市場也可以發揮包括融資、包括其他的資金支持方面的功能。我相信，將來會有越來越多的新區的公司能夠進入到資本市場，並且從資本市場獲得直接或者間接的融資支持，這對於新區的建設發展會起到一個更好的推動作用，所以兩者是一個相輔相成的過程。

李雙全

北京大學金融學碩士，六年證券從業經驗

華商基金投資管理部副總經理

華商領先(630001,基金吧)企業混合基金基金經理

華商雙驅優選型基金基金經理

以上觀點不代表投資建議，市場有風險，投資需謹慎。