我們怎麼判斷投資基金是否在正確的道路上？

集團業務涵蓋財富管理、資產管理、全球開放產品平台、互聯網金融四大板塊，產品範圍覆蓋私募股權投資基金、私募證券投資基金、私募房地產基金、公募基金、類固定收益等全市場，包含人民幣、美元兩條產品線，為高凈值客戶提供全權委託、資產配置、高端教

本文為諾亞財富原創首發，轉載須註明：

投資的心態很值得玩味，虧損了一般我們就想要去分析為什麼虧損，盈利了卻不一定能檢視自己為什麼盈利，虧損都是市場的錯，盈利都是我的對。因此，在許多投資者眼裡，虧損和盈利都會影響情緒，其實它們都沒有對錯。

如果一個基金產品虧損了10%，市場下跌了30%，它是好基金嗎？在絕對收益的投資者眼裡，不是好基金，看相對收益，許多人會想，雖然它跑贏市場了，但我還是虧損，我還是不開心。如果你不高興就對了，說明你是人，不過，這時候你該檢視的是，你投資的基金他為什麼虧10%，而不是馬上炸毛說，基金經理不行。為什麼？難道基金經理罵不得了？

基金經理真的不行，投資者自然會用腳投票，所以我們一直說，買迷你基金要小心。如果規模一直小，一方面說基金經理的投資能力沒有被市場證明，另一方面就是基金經理不適合當前市場的風格。如果從基金經理過往的投資來看，還是有投資能力的，那現在我們要看的是基金的重倉品種。

2011年，基金市場出現了一個非常有趣的現象，同一基金公司同類型且風格類似基金，業績差異超5%的有36家基金公司旗下的79對基金。雖然基金業績差異本身存在是必然的，但是同門同類甚至風格相近或相似基金業績差異過大就值得注意。這或許與基金本身的產品定位模糊有關，有些基金名字本身則顯示出了投資方向是「大盤股」，但實際上也一直在投資中小盤股票；再比如有些基金名稱上則定位為「消費」基金，但是傳統消費行業以外的股票也可以投資，並且被納入「消費」。

如果基金產品沒有按照招募說明書進行投資，投資者就必須注意相關機構對投資流程的專業程度。當你想要投資中小盤股風格的基金，而基金的前三大重倉股是銀行、地產等大盤藍籌股，那麼你就需要當心。

如果基金經理的投資沒有出現重大失誤，基金的投資方向也符合你選擇的邏輯，那麼這時候基金虧損就是系統性的風險。投資唯一的原則是「善輸，小錯」，巴菲特曾說過，「模糊的正確勝過精確的錯誤。」作為一個理性的投資者，我們一定要認識到，如果投資能夠控制住大多數的錯誤，那麼等風口來了，一定是比別人跑的快的。

市場是一個盈虧同源的市場，我們可能賺到的錢就是我們可能虧損的錢，優秀投資者能做到是盈利永遠比虧損多一點，然後不斷的保持下去。因此，雖然歷史業績代表過往，但是長期的歷史業績也能反應出這個基金管理人投資的穩定性，幫助投資者進行評價分析。

聊到這裡就要說說每個人進入市場前風險偏好的問題，要求絕對收益的投資者，就應該去投追求絕對收益的機構。如果你是看未來長期市場的投資機會，那麼看看這隻基金和同類產品或者相關指數相比較的排名區間（也就是相對收益），通過這樣的比較就能大致知道這隻基金是否在正確的道路上。

有人會問，投資股票型基金和投資股票到底有多少區別？看起來這些基金就是買了上市公司，和我們買股票沒什麼區別。事實上，經過基金經理的篩選和研究，大多數情況，我們能得到一個更好的配置方案，而個人投資者或許能保持在一段時間內超過基金的收益，但是從長期看，整個股票型基金依然有平均年化10%的收益，而個人投資者有多少人能做到？

因此，基金投資更多的變成了對行為金融學的認識，當我們選出優秀的基金管理人，我們只要跟隨一直打勝仗的戰船，當大家都有些垂頭喪氣，退出市場的時候進行投資，那麼這將是投資基金更好的時候。股票投資看公司價值，基金投資看市場情緒。

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