出爾反爾 安居寶大股東減持背離誠信原則

上市公司重要股東減持，這是當下A股市場一個常見的現象了。而圍繞著重要股東的減持，也不乏各種奇葩的事情發生。不僅重要股東們減持的理由千奇百怪，而且有的股東減持也不乏各種違法違規現象的出現。所以，重要股東減持一直都是市場關注的一個焦點，同時也是監管部門重點關注的一個目標。

也正因如此，今年8月25日，安居寶發布的《關於大股東、董監高股份減持計劃的預披露公告》一經公告，即受到市場的廣泛關注，並在市場上掀起波瀾，深交所也就該公司大股東的減持計劃發出問詢。雖然安居寶就深交所的問詢很快就作出回復，併發布回復公告，但安居寶大股東及董監高減持行為帶給市場的負面影響並沒有因此而消除。而在本人看來，安居寶大股東的減持有違誠信原則，大股東及其董監高們應自覺取消本次減持計劃。

應該說，安居寶這次大股東及董監高減持的股份並不算多。根據減持計劃，控股股東及其一致行動人（張波、張頻、李樂霓）擬計劃減持不超過 2,500 萬股，即不超過公司目前總股本的 4.6009%。而四名董監高擬計劃減持394375股，占公司總股東的0.0727%。僅以減持的數量來看，這樣的減持計劃理應不會在市場上掀起風波。

但安居寶的情況特殊。因為今年6月5日，該公司控股股東、董事長張波向公司全體員工發出增持公司股票的倡議書，也即發出兜底增持倡議，號召安居寶及其全資子公司、控股子公司全體員工積極買入安居寶股票。張波為此承諾：「凡於2017 年 6 月 5 日至 6 月 7 日期間，公司員工及公司全資子公司、控股子公司員工通過二級市場買入安居寶股票且連續持有 12 個月以上並且在職，若因增持安居寶股票產生的虧損，由本人予以全額補償，收益則歸員工個人所有。」該倡議也以公司公告的名義向社會發布，並因此引發市場對安居寶股票的炒作，短短四天累計漲幅達到38.92%。

而張波之所以發出兜底增持倡議，其原因有三：一是在張波看來，安居寶前期股價的下跌屬於「非理性下跌」；二是張波對公司管理團隊及公司未來持續發展充滿信心；三是在張波的眼裡，安居寶公司股票的投資價值已經凸顯。所以，基於維護市場穩定的需要，張波發出了兜底增持的倡議。

正是基於張波發出兜底增持倡議的緣故，所以在不到三個月的情況下，張波以及公司董監高又推出減持計劃，這顯然是邏輯上的前後矛盾，行動上的前後不一，而就張波來說更是言行不一的失信行為。在6月初的時候，張波發出兜底增持倡議，表明自己對公司未來持續發展充滿信心，表明公司股票充滿投資價值。但如今，當公司股價再度跌回到6月初的位置之時，張波以及公司董監高卻要減持公司股票了，這種出爾反爾的行為對當初聽信張波兜底增持承諾的投資者來說，無疑是致命一擊。

當然，就現行的制度來說，張波的減持並不違反現行的減持規定。所以，聽信張波兜底增持承諾的投資者，即便在安居寶股票上吃虧也是啞巴吃黃蓮，有苦說不出。但作為上市公司的控股股東，在減持的問題上，有必要自覺遵守誠信原則，畢竟人無信不立，違背誠信原則的結果，只能是害人害己。在此，我們不妨設想一下，經過了這次減持風波之後，以後還有誰會相信張波的承諾，還有誰會相信安居寶呢？可以說，張波的出爾反爾，是對張波個人形象以及安居寶形象的一次嚴重破壞。

當然，從監管的角度來說，這件事情的發生也不完全都是壞事。至少它提醒監管部門有必要進一步完善上市公司重要股東減持制度。比如規定重要股東減持必須遵守誠信原則。對於安居寶這樣還有相關承諾沒有執行完畢的公司，在承諾期限內，重要股東不得進行反向減持。否則，視同違規處理。這不僅是保護投資者利益的需要，也是維護證券市場誠信原則的需要。

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