為什麼新三板都跌成這樣了，三板成指還能維持震蕩？

布娜新：今天將新開闢「文學社評論」欄目，該欄目力圖簡短，精緻，避免長篇大論，歡迎大家踴躍投稿。在第一期評論中「新三板文學社」榮幸的邀請到90後主筆何旋。

何旋：始終覺得，與其為新三板想出路，為投資者剖本質，不如研究下如何打好手裡既定的牌。但首先要接受現狀，不去搞批判，這是第一位的。

之前有過一個問題，令我一直沒想通：為什麼三板做市都跌成這樣了，三板成指還能維持震蕩？

圖1：做市指數周K線圖

圖2：三板成指圖

我一度認為，新三板每天成交的公司這麼少，協議股總體上都成交不了，當然跌不下去了。誠然，這也是大部分人的想法。

可現在，我試圖從另一個角度去解釋的時候，卻發現事情不全是我想的那樣。

你說新三板定位不明也好，制度缺失也好。這兩塊不論怎麼變，公司，可還是這些公司。

當我們從公司角度切入，每天的交易情況就沒那麼重要了。時間維度也從一個個連續的交易日，變成了投融資的輪次。

因此，它們該定增還是定增，該併購還是併購。

只不過它們被一件事情誤傷：新三板現狀把「炒股」的人嚇跑了。

你看：集郵策略崩了，三板做市跌了，可摔得再疼，大模樣都沒垮。

如果您明白我在說什麼，我希望您也可以覺得，按這個邏輯，現在交易狀況差一些，也沒什麼大不了的。

只要到了輪次，公司能定增，股東能退出，還有什麼問題？剩下的就是看大行情了，買方賣方都要隨行就市。

從這個角度講，新三板完成了自己應份的工作，我們不應該過多去苛責。

至於在這之上還能做什麼，那就像我上一篇投稿：新三板的不可能三角裡面說的一樣，再去找交易層面的定位。

我真的希望監管層能針對這個問題形成討論，但這是后話。

而在這之前，只要投資者不被一時的走勢左右，能認真挑選標的，按照公司的融資輪次給予幫助和信任，投資者和公司，一定能在新三板這片土地茁壯成長。

作為評論，今天分享的內容力求精益求精。同時，精緻的小觀念，根本也無需長篇大論。

作者簡介：何旋，1990年生人，「新三板文學社」第一期評論員。

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