【案例】Digital Asset：金融業區塊鏈基礎設施提供者

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市場研究機構Research and Markets曾在2016年發布過一篇區塊鏈市場的報告，報告指出，2016年市場規模達2.1億美元的區塊鏈技術，將以極高的年化增長率高速發展，並在2021年達到23.12億美元的市場規模。而推動區塊鏈市場高速發展的，正是該技術的透明、無法篡改、快速交易以及能夠降低成本等特性。

區塊鏈市場的細分領域可以歸納為技術供應、應用開發、組織構建、行業垂直應用以及區域性應用。其中，在技術供應領域，區塊鏈公司主要負責基礎設施的搭建和通信協議的構建。據報告預測，該領域將會在未來的五年內佔據區塊鏈市場的絕大部分份額。畢竟區塊鏈技術還處於萌芽發展階段，完善的軟體基礎設施，是其未來進入高速發展通道的必要條件。

成立於2014年的Digital Asset就是一家致力於建立區塊鏈基礎設施的創業公司。他們為銀行、保險、證券等金融公司提供區塊鏈解決方案，從而提升交易清算等環節的效率。大部分金融市場都是處於高度監管狀態的，為這些市場提供創新金融服務，需要在監管合理架構上下很大的功夫，這也是很多區塊鏈創業公司所面臨的最大難題。Digital Asset深刻地理解了監管者的意圖以及市場的需求，在控制風險的前提下，為金融機構提供了強有力的新型金融工具。

如今，他們已經在全球五個國家開展了業務，服務的客戶包括澳洲證券交易所（ASX）和美國證券託管結算公司（DTCC）。此外他們與埃森哲、普華永道等公司也建立了戰略合作夥伴關係。

自成立以來，Digital Asset已經獲得了6720萬美元的融資。投資方既有高盛、摩根大通、花旗這類投行，也有IBM等科技公司。

傳統的數據協調

目前金融行業的基礎設施是相對獨立的。每家公司都會單獨設立伺服器（物理存儲器或雲端存儲）來存儲數據，在業務合作過程中，每家公司都需要和自己的上下游合作方協調，確保雙方記錄的數據是準確的（如上圖流程所示）。獨立資料庫的運作模式，使得每家公司都需要花費精力去維護資料庫的完整性和準確性，如此一來，不僅會帶來高昂的協調成本，也會降低業務運營的效率。

區塊鏈下的數據協調

Digital Asset希望利用區塊鏈技術，為所有的業務參與者提供一個同步化的資料庫。在保證數據安全的前提下，用區塊鏈取代數據協調的環節。如圖所示，當某一方錄入交易相關的數據后，所有交易的相關公司都可以看到被錄入的數據。

DA平台

Digital Asset Platform是DigitalAsset的業務核心所在，該平台致力於建立一個新的全球市場交易系統，即能滿足監管機構的要求，也能實現金融機構的目標。該平台主要有以下的特點：

• 保密性：交易過程中的敏感信息只對事先預設的參與方可見。系統會確保交易各方能及時獲取與自己相關的動態信息；

• 易審計：金融機構和監管層可以就某一交易的合規性報告等事項進行實時溝通。在傳統的金融系統中，金融機構往往在完成交易后的幾天甚至幾周后才能提交報告；

• 分析功能：金融機構可以在DA平台上對歷史交易合約以及交易記錄進行分析，這些分析結果可以對未來交易可能出現的走向進行預測；

• 高拓展性：DA平台較好比手機系統中的安卓系統一樣，作為底部系統，金融機構可以根據自己的需求進行開發探索；

• 實時同步：交易各方的數據會持續更新、實時同步。金融機構無需再為數據協調投入額外的成本；

• 同步工作流：根據市場規則以及工作流協議，DA平台新寫入的信息都需要經過所有參與方的驗證后才能寫到鏈上，這確保了數據的準確性，並保證了所有參與方都能處於業務的同一階段。

應用

Digital Asset的平台目前已經為金融機構開發了多項應用，主要有：

• 證券交易：可實現點對點的清算與結算行為，為交易所、中央存管機構、中央交易對手以及其他市場參與機構提供服務；

• 固定收益投資：覆蓋投資產品的發行、競價、結算以及交易等所有環節，既保證了參與者的個人隱私，也使得監管機制透明化；

• 回購協議：DA平台作為金融交易基礎設施，還能提供回購交易中的結算和軋差服務，即降低了交易成本和風險，也降低了交易的資金門檻。

• 結構化產品：為客戶的基礎資產和擔保資產提供詳細的操作指導，讓客戶能在交易過程中做出更加全面的決定；

• 金融衍生品：對衍生品交易進行統一化處理，平台會自動處理和分析周期性事件以及實時數據對價格的影響，為客戶提供持續的價格估算、風險測評以及操作指導；

• 抵押貸款：為金融機構提供流程化和透明化的抵押貸款核發機制，並設計和打造以抵押貸款為基礎的擔保證券服務（MBS, Mortgage-Backed Securities）

• 醫保支付：自動化醫保支付環節，讓保民們能夠更快捷地享受的醫保服務。

雖然Digital Asset的願景很美好，其技術儲備也很充分，但是區塊鏈技術畢竟還屬於新興技術，這一產業還處於萌芽階段，Digital Asset的發展也並沒有預想的那麼順利。比如和澳大利亞證券交易所（ASX）的合作，雖然早在2016年年初，ASX就已經選擇並投資了Digital Asset來開發以區塊鏈為基礎的證券交易系統，但是雙方合作的進展較為緩慢。今年8月份，有新聞指出，ASX可能會因為區塊鏈解決方案遲遲不能出台而選擇傳統架構的交易系統。雖然ASX還未做出最終決定，但緩慢的研發速度以及投資者信心的缺失，無疑為此次合作蒙上了一層陰影。

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