2016年銀行系信託資管規模飆升 依賴通道、主動管理比例偏低

21世紀經濟報道記者張奇 實習生農淑禎北京報道

68家信託公司2016年報已披露完畢。經營業績之外，信託資產管理規模，尤其是銀行系信託公司的資管規模備受關注。

其中，中信信託以1.42萬億排名第一，四家銀行系信託公司包攬了第二、三、四、六位，分別是建信信託、興業信託、上海信託、交銀信託。

「銀行跟信託公司之間本身就有很強的互補性，如果之間有股權關係，對信託公司幫助較大，一是資金支持，二是業務合作，三是客戶支持。」中鐵信託副總經理陳赤對21世紀經濟報道記者表示。

需要說明，藉助通道業務沖大的資產規模頗具爭議。有業內人士直言，通道業務看似美好但不賺錢，在監管進一步協同后，通道業務可能逐漸消失。

「應該辯證的看信託資產規模，對於單個機構而言，通過發展規模提升公司的行業地位、影響力是可以理解的，甚至在特定的歷史時期是可取的。」人民大學信託與基金研究所執行所長邢成稱，「但如果沒有與時俱進根據政策、市場環境、監管政策的變化及時轉型、創新走高附加值、高回報的發展道路，可能會逐步被邊緣化。」

管理資產規模飆升

「銀行系」的建信信託、興業信託、上海信託、交銀信託分別以1.31萬億、9446.21億、8257.94億、7139.61億位列資管規模的二、三、四、六位。第一、第五名分別為中信信託、華潤信託。

據21世紀經濟報道記者統計，四家銀行系規模合計3.79萬億，佔68家信託公司總規模的18.74%。

信託資管規模增速方面，交銀信託以44.19%位列第一，此後依次是上海信託、建信信託、興業信託，分別為35.69%、19.09%、2.45%。

銀行系龐大的資管規模與股東背景不無關係。以建信信託為例，其2015年報顯示，在信託與關聯方交易中「其他」項期末數額為7068.47億元；而2016年報的數據顯示，該項數額已超過8300億元。該「其他」項數據主要為建信信託與建行開展的銀信合作業務規模、設立的集合信託計劃存放並保管在建設銀行的規模等。

信託網數據顯示，若排除被動管理類業務，截至2016年末，建信信託、上海信託、興業信託、交銀信託主動管理資產規模分別為4747億、2001億、680億、305億，分列3、9、30、51位。交銀信託主動管理規模佔比僅4.28%，同時四家銀行系主動管理規模佔比均不足40%。

銀行系龐大的資產規模至少可追溯至2012年。據梳理，2012年建信信託、興業信託分別以3508億、3360億位列行業第二、三位。2013年興業信託以5650億位列第二，2014年建信信託、興業信託分別以6658億、6512億位列第三、四位。2015年，信託資管規模首位為建信信託，與此同時，興業信託位列第三，交銀信託列第十。

「這些年除了中信信託，其它資產規模較大的機構基本都是銀行系，股東背景對信託公司幫助較大。」陳赤認為。

仍高度依賴通道業務

銀行系規模大，但增速並不顯著。在2016年信託行業管理的信託資產規模同比增長24%的大背景下，多家信託公司增速均超100%。

據21世紀經濟報道記者梳理，浙金信託、光大信託、國投泰康信託、愛建信託、廈門信託2016年信託資產規模增幅分別為129%、121%、118%、110%、102%。

與此同時，信託業務收入增速與信託資產增速的差距再度拉大。數據顯示，2016年信託資產規模增速再度提升，年底全行業信託資產規模超過20萬億，同比增長24.01%，增速比2015年提升7.39個百分點。同期信託收入同比增長8.75%，增速僅比2015年提升2.27個百分點。

國投泰康信託分析稱，2016年信託收入與信託規模增長背離，反映出信託公司仍高度依賴通道業務。

數據顯示，2016年新增信託項目中，被動管理型項目規模同比增長75%，而主動管理型項目同比下降了12%。同時，2016年底信託行業的事務管理類項目佔比同比提升11.1個百分點，接近50%的歷史新高。

「出現這種發展態勢，2016年通道業務迴流是重要原因，但在金融去槓桿、強監管的2017年，通道業務高速增長不可持續，信託公司從主觀上重視主動管理能力建設更加迫切。」國投泰康信託稱。

「從監管政策導向來看，銀監會對於信託公司簡單靠規模增長的發展模式始終持保留態度，而是鼓勵走內涵式增長；另外，通道業務技術含量、產品附加值低，可能導致主動管理能力相應降低；此外，由於附加值、回報率低，規模大，但法律、政策、市場風險也都存在，可能因此出現不合算的情況。」邢成稱。

他進一步表示，需要辯證的看待資產規模高速增長。「因為一個行業只有形成一定規模后，才有從外延轉向內涵式發展的基礎。就信託業而言，從幾千億發展到20萬億，在特定時期的歷史貢獻是不可否認的，沒有這樣一個規模、影響力，相應的配套政策可能難以落地，信託的功能、作用也難以發揮。」