私募回應樂視違約 基金公司持倉樂視網態度存分歧

近日，有關樂視違約、私募申請凍結樂視網股票的消息引起各方關注。據證券時報記者了解，此次樂視違約主要涉及上海奇成資產有限公司和北京恆宇天澤投資管理有限公司兩家私募，涉及金額或達8000萬美元。

接近北京恆宇天澤的人士向記者確認，北京法院日前已裁定凍結5.24億股樂視網股票。此外，兩家私募已向樂視明確表達退出意願，目前正積極處理相關事宜。

7500萬美元可轉債違約

記者獲得的資料顯示，上海奇成悅名投資合夥企業（下稱奇成悅名）與Leview Mobile Ltd．、樂視控股、賈躍亭等各方曾於2015年6月、7月簽署可轉債購買協議，投資額總計8000萬美元，期限為2年+1年，由樂視控股與賈躍亭個人提供擔保。投資分兩期完成，第一期7500萬美元於今年7月7日到期，第二期500萬美元將於今年8月17日到期。

根據相關信息，北京恆宇天澤管理的盈泰盛世精選樂視移動投資基金為奇成悅名第一大有限合伙人，占其份額的39.9191%。奇成投資在奇成悅名中也有份額，且旗下通過多層嵌套股權關係投資於樂視。

上述資料稱，截至第一期可轉債（7500萬美元）贖回日，樂視方面並沒有按照協議約定贖回可轉債，已經構成違約。在奇成悅名提出仲裁后，北京市第三中級人民法院近日作出裁決，凍結賈躍亭名下、樂視控股持有的樂視網股票共計5.24億股。

「由奇成悅名作為主體提出了仲裁申請，因為這個基金是兩層結構，北京恆宇天澤投到奇成悅名，成為最大的LP。現在法院已經啟動了凍結手續。」上述接近北京恆宇天澤的人士稱。另據透露，上海奇成、北京恆宇天澤代表曾於6月底與賈躍亭會面商討解決方案。「北京恆宇天澤的私募產品設計期限為3年+2年+2年，目前還在運作中，不存在延期的問題，還有10個月左右時間去解決問題。」

記者昨日致電上海奇成，但對方拒絕就相關問題作出回應。

私募明確退出意願

「解決方案肯定是處置資產，現在已經凍結了股票，私募方面傾向於退出，也明確表達了退出的意思，律師函已經發給了樂視，會以積極的方式去處理，不會特別著急。」前述人士表示。

他還提出，希望樂視各方面做好隔離。「因為他們各項業務擔保的比較多，這就意味著你擔保的事情沒有干成，有價值的資產該切割的就要切割，該賣出的就要賣出，回籠資金，聚焦主業，找幾塊核心業務來做，這樣的話能緩和一陣子。如果樂視方面問題進展順利，也願意幫助樂視一起解決處理問題。」

上海奇成7月23日在官微聲明稱，在出現問題后與樂視團隊積極溝通，協商到期贖回事宜，近日已赴洛杉磯與賈躍亭會面，否認將進行債轉股安排。

「北京恆宇天澤近期已多次召開投資者交流會，經過交流，大多數投資人相對還是比較能理解的。因為公司當時在做這個產品、向投資人推薦的時候，就已經明確告訴投資人，這是一個可轉債產品，不是一個純債的產品。」上述人士稱。

記者曾就此事聯繫樂視網相關負責人，對方表示該事件是賈躍亭及樂視控股方面的問題，與上市公司並沒有關聯。證券時報

有減倉有堅守 基金公司持倉樂視網態度存分歧

基金公司持倉樂視網態度存分歧

深陷輿論漩渦的樂視已然成為金融圈茶餘飯後的談資，隨著二季報下發完畢，基金持倉樂視網變動情況吸引了眾多目光。北京商報記者注意到，多數基金公司在二季度僅有的8個交易日內減倉樂視網，不過，持有觀望態度並沒有進行調倉行為的基金公司也不在少數，另外仍有部分基金公司選擇謹慎加倉，基金公司對於樂視網態度存有較大分歧。

基金公司態度各異

在過去的一個月里，樂視和賈躍亭頻頻出現在各大財經新聞頭條，因樂視資金鏈斷裂引發的風波牽連了一系列重倉基金，根據基金二季報披露的數據顯示，多數基金公司旗下基金產品已經悄悄開啟減倉模式，不過仍有部分產品選擇堅守。

例如樂視網第一大重倉基金公司中郵基金選擇部分減持樂視網，在一季度包括中郵核心混合基金、中郵雙動力混合基金、中郵趨勢精選靈活配置混合基金等在內的7隻基金產品重倉樂視網共計4100.23萬股，二季度僅有持倉最少的中郵絕對收益策略將樂視網從40萬股減少至30萬股，樂視網也從第一大重倉股變為第四大重倉股，其餘6隻基金持股量未變。

部分指數基金和分級基金由於被動跟蹤市場調倉行為有限，在樂視網持倉上並沒有太多變化，如招商深證電子信息傳媒產業（TMT）50交易型開放式指數基金、富國創業板指數分級基金等，截至二季度末，上述基金產品分別持有樂視網1800股、717.74萬股。

北京商報記者注意到，仍有部分基金公司對樂視網偏愛有加，二季度對個股有所增持，如天弘創業板指數型發起式基金二季度加倉樂視網1萬股至63.34萬股。此外，二季報顯示，樂視網最新出現在泰達宏利改革動力量化策略靈活配置混合型基金前十大重倉股持股名單中。某私募公司風控總監表示，樂視網於今年4月17日開始停牌，並於4月20日、4月28日、7月6日多次延期復牌，這意味著屬於樂視網的二季度就只有8個交易日，也就是4月5日-14日之間，上述變動行為應該是發生在這一時間段。

市場對樂視網態度各異的原因，盈碼基金研究員楊曉晴表示，二季度初至4月17日期間，樂視網並無明顯大利空出現，又存在重組預期，那時部分機構並未意識到這是只「黑天鵝」，所以不乏有機構增持。但那時已有樂視網裁員、高管離職、易到易主等消息傳出，部分機構已嗅到危機，開始觀望或減持。

紛紛下調估值

二季度基金持倉樂視網的變動情況顯然出乎意料，在二季報下發前，樂視網遭遇公募基金的集體看空，重倉基金預期悲觀紛紛下發下調估值的公告。

7月以來，樂視網遭遇多番下調估值浪潮。7月8日中郵基金、易方達基金、嘉實基金率先下調樂視網估值后，7月10日，國泰基金和工銀瑞信也紛紛跟進，7月12日，又有長安基金、摩根士丹利華鑫基金、天弘基金、上投摩根基金、國海富蘭克林基金、諾安基金在內的6家基金公司集體調整樂視網估值。截至目前，至少20家基金公司看空樂視網股票。

從基金公司下調估值力度來看，在目前下調樂視網估值的基金公司中，部分基金公司將估值最低下調至20.13元。如諾安基金旗下諾安中證100指數基金、 諾安中證創業成長指數分級基金持有的樂視網股票按照每股20.13元進行估值調整。除諾安基金外，摩根士丹利華鑫基金、華安基金均給出4個跌停的估值至20.13元。著名經濟學家宋清輝表示，基金公司集體下調樂視網估值，無異於給危機重重的樂視網「當頭棒喝」，不排除樂視網在復牌後會面臨跌停的可能。

樂視風波再發酵

賈躍亭的離職依然無法停止樂視網資金鏈斷裂后引發的爛攤子，繼招商銀行申請財產保全后不久，部分私募基金開始為樂視系的投資採取保全措施，近期，上海奇成資產管理有限公司旗下的奇成悅名向法院提起仲裁一事令樂視風波波瀾再起。

據了解，奇成悅名目前已向北京市第三中級人民法院提出對賈躍亭和樂視控股的仲裁，要求對其名下財產進行保全，根據法院裁定，凍結賈躍亭名下5.1億股樂視網股票，以及樂視控股1194萬股樂視網股票，按照樂視網停牌時候的收盤價30.68元/股計算，賈躍亭旗下被凍結股票價值160.78億元。

這家私募基金並不是第一個與樂視網對簿公堂的機構，今年7月初，招商銀行上海川北支行申請資產保全樂視抵押物， 法院裁定凍結樂風移動香港有限公司、樂視移動智能信息技術（北京）有限公司、樂視控股（北京）有限公司和賈躍亭、甘薇名下銀行存款共計12.37億元，或查封、扣押其他等值財產。7月6日，賈躍亭辭去樂視網董事長一職，退出董事會，辭職后將不再於樂視網擔任任何職務。 「樂視網的問題其實一點也不複雜，目前之所以四面楚歌，從本質上來講就是因為負債率過高，面臨資金鏈困境。樂視網目前的攤子鋪得太大，適當地收縮戰線，還是有崛起的機會。」宋清輝坦言。

二季度持有樂視網前五大重倉基金公司

基金公司 持股數量 （萬） 佔比（%）

中郵基金 4090.23 3.21

富國基金 717.74 0.56

易方達基金 715.55 0.56

華安基金 267.51 0.21

鵬華基金 210.56 0.17

數據來源：同花順

樂視被指強制員工內部轉簽 公司稱是歷史遺留問題

編者按：樂視資金困局仍沒有看到解決的跡象，近日，孫宏斌被選舉為樂視網董事長，這給樂視網資金困局的解決帶來了希望。今日，本報繼續關注樂視資金困局及帶來的連鎖問題，希望提供有益的價值參考。

近日，有消息稱，樂視系重要子公司樂視致新從事手機業務的員工正在被要求轉簽樂視移動。

目前，孫宏斌正在進行新舊樂視的切割。而上述消息，引發外界對樂視上市體系與非上市體系並未嚴格切割的質疑。

對此，7月24日一位樂視網內部人士接受《證券日報》記者採訪時回應稱：「這是樂視致新和樂視移動的歷史遺留問題，本著對員工負責的態度，我們在積極推動該事件的解決。」

另一位樂視人士向記者透露：「樂視致新和樂視移動都是樂視體系中做硬體的公司。樂視移動的部分員工是從樂視致新過來的，但在新樂視和舊樂視切割后，樂視移動的財務部門就獨立核算。目前，樂視致新員工已經按時收到工資。」

樂視被指強制員工內部轉簽

除了需要應對自家門口前來討債的供應商，樂視或還要儘快想辦法提出員工欠薪問題的解決方案。

日前，有消息稱，部分被樂視欠薪的員工前往北京朝陽區勞動人事爭議仲裁委員會（以下簡稱「仲裁委」）申請勞動仲裁，涉及樂視致新、樂視控股、樂視移動、電子商務等多個部門。雖然當天前去仲裁委的被欠薪員工僅10餘人，但記者發現一個樂視討薪群里，人數已多達400餘人，群中包括已經離職員工和現任員工。

消息顯示，由於樂視系手機、電視等硬體的研發體系均在樂視致新，一直以來，樂視致新一部分員工在做手機業務，一部分在做電視業務。隨著樂視資金鏈緊張問題升級，樂視致新手機部門的一些員工，被公司要求轉簽樂視移動。而此前，這批員工的工資均由樂視致新發放，今年4月份開始由樂視移動發放。

對此，上述樂視人士告訴記者：「樂視移動成立之初，從樂視致新挖了一部分人員。樂視移動現在被欠薪的部分員工，是當初從樂視致新過去的，這部分員工已經隸屬於樂視移動，所以樂視致新在結算員工薪酬時候沒有將他們算在內。」他透露，目前樂視致新的員工已經拿到全部薪酬，沒有員工被拖欠工資。

樂視網相關人士表示，該事件是樂視致新和樂視移動的歷史遺留問題，在新樂視和舊樂視切割后，這些問題將逐步解決。「本著對員工負責的態度，我們在積極推動該事件的解決。」

對於員工欠薪問題，樂視控股曾回應稱，由於樂視非上市體系面臨資金緊張的困境，公司決定將7月份工資推遲一個月，至8月10日發放。不過，有樂視移動內部人士表示：「被欠薪員工的工資可能還會延遲發放，賈總（賈躍亭）回國處理資金問題后，才能徹底解決這一問題。」

能否徹底切割？

目前，樂視系處於新樂視和舊樂視的分割階段。而以孫宏斌為首的新樂視高管團隊，也不止一次地對外宣稱：「正加速新舊樂視體系的切割」。然而，曾經唇齒相依的兩大樂視體系能否真正切割完全，引發外界熱議。

樂視上市公司體系包括樂視網、樂視致新、樂視影業，隨著孫宏斌任職樂視網董事長，其已經完成對樂視上市體系的把控。而容納樂視移動（手機）、樂視體育樂視的樂視非上市體系業務和樂視汽車，則仍由賈躍亭為代表的舊樂視團隊負責。

目前，樂視的新舊業務板塊已經劃界而治，但旗下的債務等問題是否完全梳理清楚尚不得而知。

不過，一位樂視網高層此前接受《證券日報》記者稱：「目前樂視的上市體系和非上市體系已經基本完成了隔離，僅有部分關聯交易產生的賬款需要解決。」在他看來，新舊樂視的徹底分割已是時間問題。

如今，樂視資金鏈緊張的風波爆發后，影響已從非上市體系，延伸到上市體系，儘快完成樂視非上市體系和上市體系的切割，已經迫在眉睫。

在外界看來，在孫宏斌帶領下的新樂視正在努力造血盤活樂視上市公司資產，而舊樂視仍資金緊張、負債纍纍，等待賈躍亭的解救。

業內人士認為：「對新舊樂視的徹底切割，解決好兩者之間的關聯交易、員工關係等歷史問題，是對孫宏斌的一大考驗，也是新樂視未來能否復盤的重要一步。」證券日報

孫宏斌「進退論」安撫市場 融創配股42億港元股價創新高

近一周來一直霸佔財經新聞頭條的融創董事長孫宏斌，7月23日再度公開喊話，為其高槓桿高增長的發展模式辯解，以緩解市場對融創財務風險的擔心。

孫宏斌表示：「朋友們不用過度擔心融創。一是我們因現金流失敗過，知道現金流的重要性，重視現金流，把公司安全放在首位；二是我們知進退，在放棄上沒有人比我們更決絕，比如（去年）10月份以後不在公開市場買地，等待併購機會，比如放棄綠城、佳兆業、雨潤；三是我們有戰略更有執行，我和團隊一直在一線，聽得見炮聲，敢拼刺刀。」

而在孫宏斌發表上述言論后的第二天，即7月24日，融創股價便創下歷史新高。當天，融創股價最高摸至21.4港元/股，上漲8.41%，尾盤迴落最終報收於20.1港元/股，上漲1.82%。今年年內，融創股價已上漲219.55%，超過同期恒生指數漲幅的逾10倍。

值得注意的是，當天收盤后，融創決定向市場集資，以補充現金流。

根據機構方面給出的銷售文件顯示，融創將以先舊后新的方式，以每股18.33港元—19.1港元，配售2.2億股，集資40.33港元-42.02港元，配售價較昨日收市價20.1港元/股，折讓5%-8.8%。據悉，融創及大股東均有90天禁售期，配售代理則為花旗、摩根士丹利。

此前的7月19日，融創與萬達商業達成轉讓協議，融創以438.44億元收購萬達商業13個文旅項目91%的股權，獲取了近5000萬平方米土地儲備，總土地儲備量躍升至上億平方米。

算上這筆併購，融創在18個月時間裡，已經花費超過千億元完成了多宗股權和土地項目的收購。

雖然孫宏斌在完成對萬達文旅項目的併購前表示，融創賬上尚有逾500億元可動用的現金，但持續的大手筆併購，仍引發了外界對其財務風險的擔憂。

「融創配股融資逾40億港元，可以緩解其資金鏈壓力，目前市場反應較為積極，說明金融機構還是看好其未來的發展。」有業內人士指出，「同時在降槓桿的大環境下，融創也應在確保現金流安全的前提下，儘快調整其槓桿率」。

據悉，在被評級機構列入負面信用觀察名單的同時，投行等金融機構則選擇唱多融創。融創與萬達達成轉讓協議后，摩根士丹利便預測，融創本次收購資產每年可帶來510億元的銷售額，13個文旅項目資產包會達到15%—20%的凈利率，將增加融創610億元的凈資產價值。

野村的研究報告則顯示，其看好融創土地儲備的質量及增長前景，將目標價由20港元升至25.5港元。證券網

樂視網等地雷股被基金重倉超10%（附43股全名單）

公募基金二季報已全部披露完畢，Wind數據顯示，截至二季度末，共有50隻基金持有的單隻股票市值占基金資產凈值的比例超過了10%的「紅線」，其中，混合型基金44隻，涉及26家基金公司；股票型基金6隻，涉及6家基金公司。

持股超限的股票中包括了樂視網、信威集團、爾康製藥等熱門股，其中樂視網是從4月停牌至今，信威集團和爾康製藥都是因柬埔寨業務涉嫌財務造假，而長期停牌至今。

具體來看，重倉股市值占基金資產凈值比例達到10%、不足11%的基金有43隻，重倉股市值占基金資產凈值比例達到11%、不足15%的有11隻，重倉股市值占基金資產凈值比例達到15%、不足20%的有2隻，重倉股市值占基金資產凈值比例達到20%的有2隻。

「如果重倉股涉限售股或停牌，一旦市場異動或在短時間內出現巨額贖回，基金經理無法及時調倉，就會造成違規超。」北京一位業內人士表示。

例如，一隻曾參與了英飛拓、湖南黃金定向增發的基金，就因為遭遇大額贖回，但在個股限售期內基金無法調倉，從而導致持股超限。該基金二季報稱，基金份額為6.87億份，基金資產凈值6.54億元。二季度，其A類基金凈贖回33億份，C類基金凈贖回12.34萬份，基金規模明顯大幅縮水。

除了樂視網等股票之外，還有量子高科、東方網力等股票被基金持股超過10%紅線。

其中，量子高科自去年12月14日停牌至今。公開數據顯示，去年年末、今年一季度末，某基金重倉股量子高科占基金資產凈值的比例分別為6.96%、9.27%，今年二季度末則達到11.09%。東方網力自去年12月14日實施停牌，今年7月3日復牌。海蘭信自去年12月7日停牌，今年7月6日復牌。

此外，還有很多基金重倉股占基金資產凈值的比例接近10%。「一旦市場異動，或是出現大額贖回，容易出現超限的情況。」業內人士表示，基金公司應該完善相應的風控機制，以便及時預警。