申萬宏源A股市場大勢研判

盤中特徵:

周三,市場震蕩微跌、量能基本持平。上證指數收於3104.44,下跌8.52 點,跌幅0.27%,成交1946 億元;深圳成份指數收盤10030.11,下跌16.55,跌幅0.16%,成交2789 億元。28 個申萬一級行業指數20 個上漲,8 下跌;其中:傳媒、軍工和鋼鐵漲幅領先;銀行、家電和食品飲料跌幅居前;非ST 股票漲停52家,2 個股票跌停。

後市研判:

短期關注超跌,逢高注意了結。上周市場臨近3009 缺口處,引發反彈,直至今日收盤,反彈幅度近百點。雖然全天指數下跌,但是上漲個股多於下跌品種,絕大多數行業上漲,說明超跌反彈行情仍在延續。3009 附近產生反彈本身在預期之中,又逢重大會議期間,各種因素疊加產生反彈是水到渠成的事情。從高度上看,近280 點左右的調整,對應的反彈半分位,應該在3150 點附近,本月初的反彈也曾止步於這個點位,顯然本次的反彈也同樣面臨該點位的重要壓力。需要指出的是隨之反彈的延續以及峰會的結束,市場持續上行的動力會減弱,逢高仍需控制倉位。值得注意的是,經過本輪市場的調整,仍有不少細分行業的龍頭品種在不斷創出歷史新高,而絕大多數個股則在漫漫熊途中掙扎。這樣一幅反差極為懸殊的景象是一個牛市或者熊市所無法概括的。其實,這也是A 股震蕩市中常見的畫面,背後的本質仍然反映了經濟轉型和競爭過程中,部分新興產業和優秀企業不斷成長壯大的過程,股票市場其實只是一面鏡子。回到大勢的判斷上,短期仍然看超跌反彈,目標位3150 點左右。中期仍需等待金融去槓桿的進程,總體來看對市場整體不能寄予過高期望,希望在成長和龍頭的田野上。

需要關注的事件:1)貨幣政策預期;2)金融去槓桿進程;3)國際市場波動;4)市場監管政策的變化。