「新三板+」大健康周報：葯企齊聚東南地區 有55家擬IPO在會排隊（8.28-9.1）

【行業新聞】

第十一屆藥典委員會成立暨全體委員大會在京召開

8月29日上午，第十一屆藥典委員會成立大會暨第一次全體會議在京召開。國家食品藥品監督管理總局局長、第十一屆藥典委員會主任委員畢井泉畢井泉指出，黨中央、國務院高度重視藥品監管工作。本屆藥典委員會由405名委員組成，設執行委員會和26個專業委員會。畢井泉任第十一屆藥典委員會主任委員，吳湞任常務副主任委員，工程院院士、中醫科學院院長張伯禮，科學院院士、中科院上海藥物研究所陳凱先，工程院院士、醫學科學院院長曹雪濤任副主任委員。（醫藥報）

【主板】

市場總體增長強勁

截至8月23日，有130家醫藥類上市公司披露半年報，130家葯企總體營業收入為2025.12億元，凈利潤為208.36億。醫藥類上市公司整體業績穩中向好，營收及凈利潤同比均有較大增幅。分板塊營收數據則顯示，醫療服務板塊平均營收增幅最高，達到41.20%，生物醫藥、醫療器械次之，平均增幅為39.10%和32.30%；化葯、中藥、醫藥商業板塊營收增速表現不佳，其中醫藥商業板塊平均營收增速為10.80%，增速墊底。

併購趨勢回落

A股醫藥製造業分類下上市公司共有84家公司披露了275項併購重組事項，總涉及金額約495.81億元。動脈網此前統計則顯示，2016年醫藥行業併購事件超過400起，涉及金額約1800億元。已上市醫藥類企業在醫藥製造業分類下最多，該類公司基本可以代表醫藥上市公司全貌。以此來看，今年上半年醫藥行業併購規模僅完成去年1/4左右，併購勢頭回落。（製藥網）

新葯為王，醫藥上市公司不止「等待被借殼」一條路

國內一家醫藥上市公司現任掌門人論斷：結合當下的產業環境變化，兩年後真正存活下來的上市醫藥企業只會在100家左右。這與興業證券醫藥團隊首席分析師徐佳熹的感受不謀而合。作為資本市場和行業動向的靈敏觀察者，分析師們的關注點很大程度上具有明顯指向。徐佳熹說：「現在不一樣了，被我們集中研究的上市醫藥公司也就100多家，剩下的都不關注了。」不論是仿製葯一致性評價，還是新葯研發，都需要大量的資金投入，所以現階段的競爭不再是所有上市企業都能參與的遊戲。年銷售額不到10億元、凈利潤不足1個億的上市葯企處境會非常艱難。

針對2016年醫藥上市公司年報的分析，從230家A股上市葯企來看，收入增速超過30%的共43家，佔比19%；增速在10%～30%的共103家，佔比45%；增速下滑的共37家，佔比16%。扣非凈利潤增速超過30%的共81家，佔比35%；增速在10%～30%的共47家，佔比20%；增速下滑的共76家，佔比33%。一眾證券表示：整體業績恢復趨勢明顯，但個體表現分化加劇，強者恆強。（E葯經理人）

【新三板】

葯企齊聚東南地區 江蘇略勝一籌

從大健康產業新三板公司分佈可以看出，江蘇地區以96家為數量最多，其次是廣東95家，北京84家。

（製圖："新三板+「App AiLab）

目前醫療健康行業有55家企業擬IPO在會排隊，700多家醫藥健康行業的企業在新三板掛牌。據「新三板+」App AiLab統計，2010年至今有25起大健康行業的主板公司曾有意併購新三板企業案例。參與併購的主板企業大都分佈在製藥、化肥與農用藥劑、醫療保健設備和用品、保健護理機構等行業，以製藥業為主；從支付方式看，由於速度原因，大部分選擇了現金支付。

新三板大健康企業最適合被併購TOP100

中科招商執行副總裁張博對「新三板+」表示：凈利潤5000萬以上的企業容易被併購，而凈利潤2000-3000萬的企業則有很大的業績增長可能，是十足的「潛力股」。

根據2016年年報來看，凈利潤在2000-3000萬企業有67家，3000萬-4000萬有24家，4000萬-5000萬有12家。（新三板+）

【新股掛牌】

本周新增掛牌新三板大健康企業有橘香齋。

橘香齋是一家專業從事以傳統陳皮以及以陳皮為原料的相關產品的設計、研發和銷售的公司，目前與廣州白雲山陳李濟藥廠有限公司合作，共同開發養生產品及作為全國總代理商。

【個股】

永順生物：豬瘟疫苗龍頭風範，凈利潤同比增長40.71%

永順生物於8月28日發布2017年半年度報告，公司2017年上半年實現營業收入18721.92萬元，比上年同期增長10.91%；實現凈利潤3956.67萬元，同比增長40.71%。廣證恆生表示，豬瘟、豬藍耳疫苗退出招標轉向市場苗，市場苗高價及毛利是導致公司業績上升的原因之一。

研報

成大生物：營收同比增長24.72%，乙腦疫苗銷售回暖

公司實現營業收入5.85億，同比增長24.72%；歸母凈利潤2.62億，同比增長10.27%；經營性現金凈流量1.62億，同比增長70.54%。

研報

聖兆藥物：微球技術國內領先，後勁十足蓄勢爆發

聖兆藥物是一家專註於創新製劑研發的高新技術企業。公司2011年成立，2014-2015年間，整合鼎兆醫藥，玖天大藥房，萬匯生物，擎陽醫療等子公司，致力於打造國內領先的創新製劑研發平台。

低估值值得布局，給予強烈推薦評級。目前公司總市值8.64億元，在同類公司中被嚴重低估。廣證恆生基於對國外較成熟市場已有經驗的分析，對公司創新製劑未來的銷售情況做了詳細的預測。並用DCF法將公司未來的現金流量摺合成現值。預計目標價格為15.03元，對應估值：12.36億，給予強烈推薦評級。

研報

源和葯業：新三板中藥飲片龍頭強者恆強， 營收同比增長45.08%

源和葯業於8月26日發布2017年半年度報告，公司2017年上半年實現營業收入7.21億元，比上年同期增長45.08%；實現凈利潤6353.49萬元，同比增長44.82%。主要原因有積極開拓新客戶資源、產能及成品出品率的提升、中藥飲片行業發展態勢良好，行業市場地位不斷加強。

研報

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