藍鯨基金晚報|事業部制遭遇挑戰，股權激勵來攪局

今日基金行業重要新聞總覽。

首先，英國大選選情出現波折，導致避險情緒升溫，目前已有對沖基金押注金價上漲，期望火中取栗。

其次，「私轉公」的基金公司大多採取比事業部制更加徹底的股權激勵機制，事業部制顯然遇到了挑戰。

最後，減持新規之後，產業資本的增持現象增多，這些增持行為自然吸引了諸多目光。但投資一家企業最終還是得分析行業、企業的基本面，盲目地跟風蘊藏著巨大的風險。

具體內容如下：

1.21世紀經濟報道：英國大選引避險情緒升溫，對沖基金押注金價上漲火中取栗

Survation最新民調顯示，在6月8日大選來臨前夕，保守黨與在野黨工黨的民眾支持率差距只有1個百分點，令英國保守黨能否順利獲得多數議會席位再生波折。受此影響，金融市場避險投資情緒迅速升溫，COMEX黃金期貨價格一度創下年內新高1295美元/盎司，傳統避險貨幣日元兌美元匯率隨之漲破110整數關口。多數金融機構不敢掉以輕心，不排除保守黨為了提升民眾支持率，在6月中旬脫歐談判期間採取更強硬立場，導致英國經濟發展前景受到更大負面衝擊，這也是近期市場押注金價上漲突破1300美元/盎司整數關口的最大驅動力。

藍鯨基金主編點評：

儘管今日的黃金價格略有調整，但在英國大選結果還未敲定的情況下，避險情緒不會消散。對沖基金在英國大選前後沽空英鎊買漲黃金套利，早有先例。縱觀過去數十年英國大選歷程，英鎊匯率通常都在大選前出現下跌，尤其是保守黨支持率下滑時跌幅更加明顯。但是，英國保守黨順利贏得多數議會席位令脫歐談判策略確定下來，金價會存在回落的可能。

2.證券報：事業部制遭遇現實挑戰，新基金公司「移情」股權激勵

繼鵬揚和凱石之後，博道基金成為第三家由知名私募機構轉做公募業務的公司，「私轉公」后，新基金公司如何穩步做大規模、如何完善公司治理和人才激勵，成為業內關注的焦點。業內人士表示，基金業一直面臨公司治理機制僵化、激勵方式單一的難題，造成優秀人才流失。三年多來，部分公司在員工事業部制、股權激勵等方面進行了探索。相比業已成熟的大型基金公司，次新基金公司沒有歷史規模沉澱，受股東羈絆較少，更樂意進行這方面的嘗試。而相比之下，股權激勵在人才的長期存留和業績可持續性上往往更有優勢。

藍鯨基金主編點評：

自1998年成立首家公募基金公司以來，公募行業已完成它的成人禮，明年也正好是第20個年頭。19年來，公募人才「奔私」一時成為潮流。在這個極度依靠「人才」的行業，如何挽留人才、激勵人才頗為重要。事業部制的推出是一個開始，股權激勵顯然在激勵效果上做的更加徹底，但他們都不是「萬能鑰匙」。一個成熟、健康的行業，永遠需要市場、制度和基金經理職業精神的共同參與。

3.上海證券報：產業資本增持潮起，基金掘金重在區分「真情」與「假意」

「春江水暖鴨先知」，從歷史上產業資本增減持的數據來看，其對於A 股市場的走勢具有極強的領先性。而近期產業資本增持潮起，則成為基金等機構投資者關注的焦點。據國金證券統計，從5月31日到6月6日，產業資本累計增持38.03 億元，累計減持22.61 億元，這意味著，產業資本累計凈增持達到了15.42 億元。隨著產業資本在資本市場的定價話語權逐步提升，已有不少基金公司配置研究員著重研究跟蹤上市公司大股東增持現象。多位基金經理強調，需要研究產業資本增持的真實目的，區分到底是真看好還是純忽悠。

藍鯨基金主編點評：

減持新規之後，監管層從政策面引導長期價值投資。在這個悲觀的市場，產業資本的增持多少帶來一些信心。未來，產業資本增持或許還會上升。由於產業資本對經濟、行業、企業運行狀況的熟悉擁有天然的優勢，他們的增持行為自然會吸引諸多目光，甚至會引來關注者的效仿。但也不可掉以輕心，投資一家企業最終還是得分析行業、企業的基本面，盲目地跟風蘊藏著巨大的風險。

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