【國君固收.中國地方政府評級報告2017】系列三：開發區、直轄市區篇

導讀：我們根據最新的經濟和財政數據，通過比較科學、全面、統一的方法對163個開發區、63個直轄市區進行分析評級，方便投資者進行判斷。

一

開發區綜合評級比較

全國發過開發區債被納入評級的163個開發區（包括137個國家級開發區和26個省級開發區），其中，東部沿海和中部崛起地區的開發區評級普遍較高，中西部地區開發區數量較少、評級偏低。在下文中，我們將從行政級別、經濟實力、財政實力、收入穩定性、增長平衡性與波動性、行政級別和面積等5大項，15項分項指標作為評級要素，在此基礎上，對全國163個開發區綜合實力進行了綜合排名。

為了更清晰的看到開發區之間的評級情況差異，我們對所有開發區綜合評分排名前30與后30進行比較，在163個開發區中綜合實力最強的是重慶兩江新區、蘇州工業園區、青島經開區、南京江寧經開區、武漢經開區，排名前30位的開發區全部是國家級開發區，屬地包括重慶、北京、天津3個直轄市、11個計劃單列市、5個省會城市和9個地級市。所有開發區中綜合實力排名靠後的主要是大連普灣新區、桐城經開區、湘潭韶山示範區、常德經開區和銅陵經開區，排名后30位的開發區中，有9個是省級開發區，屬地包括2個省會城市、3個計劃單列市，其餘均為地級市。

二

開發區概覽與經濟實力比較

從1984年首次設立國家級經開區開始，截止2016年，共設立219個國家級經濟技術開發區。國家級經開區在每個省區均有分佈，其中江蘇省最多，有26家，其次浙江省21家，山東省15家。根據商務部數據，2016年219個國家級經開區的地區生產總值佔全國11%，進出口貿易額佔全國總量20%，對當地及周邊經濟輻射帶動作用明顯。

2016年GDP前30名的開發區，平均GDP總量為1344億，最高的開發區依次為天津經開區、青島經開區、廣州開發區、重慶兩江新區和蘇州工業園區，這五個開發區GDP均超過2000億元，其中，天津經開區2016年GDP突破3000億元，達到3049.8億元，青島經開區、廣州開發區、重慶兩江新區分別為2766億元、2471億元、2261億元，蘇州工業園區位居末位，為2151億元。

2016年GDP后30名的開發區，平均GDP體量為115億元，最低的開發區依次為濱州高新區、湘潭昭山示範區、盤錦遼濱沿海經濟區、威海臨港經開區和馬鞍山慈湖高新區，這五個開發區GDP均不到80億元，其中濱州高新區最低，實現GDP僅44億元。

從「經濟開發區GDP/所屬地級市GDP」所反映的經開區對當地經濟貢獻度和重要性來看，2016年，共有35個開發區的地級市GDP佔比在15%以上。其中，有7個開發區的GDP佔比在35%以上，依次分別是張家港保稅區、盤錦經開區、烏魯木齊高新區、孝感高新區、鷹潭高新區、蕪湖經開區、寶雞高新區、西寧經開區。

2.1 開發區財政收入比較

我們主要以地方政府2016年一般預算收入（公共財政預算收入）衡量地方政府的財政實力。財政收入之於政府，就如同收入或現金流之於公司，是政府各項支出以及償債資金的直接來源。一般預算收入是衡量地方政府財政實力的核心指標，相較於基金預算收入和上級轉移支付收入，更為內在和穩定。各開發區的2016年財政收入狀況均來自當地財政廳關於2016年預算執行情況和2017年預算草案的報告。在本報告統計全部3960個數據中，有38個開發區的一般預算收入數據缺失，缺失數據採用同比增速不變假設估計。

2016年財政一般預算收入前30名中，最高的開發區依次為重慶兩江新區、蘇州工業園區、青島經開區、北京經開區和無錫新區。這五個地區的一般預算收入均超過了150億元，其中重慶兩江新區2016年一般預算收入最高，達到了301.85億元，蘇州工業園區、青島經開區、北京經開區和無錫新區次之，分別達到了288.10億元、212.41億元、170億元和160.54億元。

2016年財政一般預算收入后30名中，最低的開發區依次為廣元經開區、懷化經開區、吉林經開區、湘潭市昭山示範區和婁底經開區。這五個開發區一般預算收入均低於5億元，其中廣元市經開區最低，僅有2.28億元，懷化經開區、吉林經開區、湘潭市昭山示範區和婁底經開區則分別實現一般預算收入3.73億元、4.39億元、4.78億元、4.84億元。

從各「經濟開發區一般預算收入/所屬地級市財政收入」比例衡量的財政貢獻度和重要性來看，2016年，共有27個開發區一般預算收入占所屬地級市財政收入的比重在15%以上。其中，奎屯-獨山子經開區、西寧經開區、盤錦經開區、牡丹江經開區和池州經開區5個開發區佔比在30%以上，尤其是奎屯-獨山子經開區占其所屬地級市一般預算收入更高達82.46%，對當地財政收入貢獻顯著。

2.2 開發區收入穩定性比較

收入穩定性是指稅收佔一般預算收入比例，一般稅收收入在財政預算收入來源中較為穩定，故採用一般預算收入中的稅收佔比的三年均值，來衡量地方政府預算收入的穩定性，但由於2016年營改增和稅收中央與地方分成比例變化，導致16年各地方、區縣財政中稅收佔比發生一定結構變化，儘管指標範圍的調整可能帶來一定影響，但我們仍列出了開發區這一指標，供投資者參考。各開發區2016年一般預算收入和稅收收入數據均來自當地財政廳關於2016年預算執行情況和2017年預算草案的報告。在本報告統計全部3960個數據中，有52個開發區的稅收數據缺失，考慮到「營改增」對於稅收收入的影響，這裡我們剔除了所有缺失數據。

2014-2016年開發區收入穩定性前30名中，最高的是宜興經開區，達到100%，一般預算收入基本全來源於稅收收入，其次依次是嘉善經開區、哈爾濱經開區、西寧經開區、紹興袍江經開區、安慶經開區、常熟高新區、丹陽經開區、哈爾濱高新區、蘇州太倉港港口開發區、江陰臨港經開區、無錫江陰臨港新城開發區和襄陽經開區。這12個開發區的收入穩定性均在95%以上。由於稅收數據相對穩定，持續性較強，較高的收入穩定性指標意味著一般預算收入的穩定性較高。

2014-2016年開發區收入穩定性后30名中，相對較低的依次是常德經開區、湘潭高新區、湘潭昭山示範區、唐山曹妃甸工業區、南寧高新區和錦州經開區，收入穩定性指標整體在65%以下，其中，常德經開區收入穩定性最低，2016年僅有32.53%，三年均值平均為42.66%。

2.3 開發區收入平衡性比較

收入平衡性以「一般預算收入/一般預算支出」、「（一般預算收入-支出）/GDP」兩個指標衡量。由於地方政府預算內赤字為常態，故採用一般預算收入/一般預算支出的4年均值，來衡量預算平衡性。該指標越接近1，意味著一般預算收支越平衡，在本報告統計全部3960個數據中，共有55個開發區的一般預算支出數據缺失，缺失數據採用同比增速不變假設估計。

以2013-2016年「一般預算收入/支出」平均值代表的收入平衡性前30名的開發區中，最高的依次為嘉善經開區、紹興袍江經開區、徐州高新區、紹興柯橋經開區、平湖經開區、南京江寧經開區和天津西青經開區，一般預算收入/支出均大於150%。嘉善經開區和紹興袍江經開區的收入平衡性超過500%，高達516%和510%，系開發區規模較小，預算收入對支出的保障程度較高。2013-2016年收入平衡性后30名的開發區中，最低的依次為平潭綜合試驗區、合肥新站區、咸陽楊凌示範區、重慶萬盛經開區和合肥高新區，收入平衡性指標均低於50%。其中，福州平潭綜合試驗區收入平衡性最低，僅有25%。其餘后30名的開發區的收入平衡性也均在80%以下。

以2016年「（一般預算收入-支出）/GDP」反應的各開發區收入平衡性指標，排名前30位中，最高的依次為滁州經開區、紹興柯橋經開區、平湖經開區、南京江寧經開區，佔比均在8%以上，反應財政自給率較高；而排名后30位開發區中，最低的依次為福州平潭綜合試驗區、瀋陽高新區、重慶萬盛經開區、合肥新站區等，佔比均在-10%以下，平衡性相對較弱。

2.4 開發區動態指標比較

動態質量的衡量標準主要以GDP增速為代表。這裡選取的是2012-2016年各開發區GDP的複合年化增速，該指標越大，顯示增長情況越快。各開發區的2016年GDP的數據均來自於各開發區的統計局。有個別開發區因統計口徑在這五年中有變化的數據均被剔除。此處，我們將2016年增速和此前5年平均增速進行對比來研究各開發區動態指標的變動。

2012-2016年GDP增速前30的開發區，5年複合平均增速達19.65%，最快的依次是鄭州經開區、臨沂經開區、寧波杭州灣新區、太原經開區、重慶雙橋經開區，平均複合增速均在25%以上。尤其鄭州經開區、臨沂經開區分別達到36.21%和30.62%。2012-2016年GDP複合年化增速后30名的開發區，最慢的依次是唐山曹妃甸工業區、溫州經開區、寧波保稅區、池州經開區、張家港保稅區和無錫新區，平均複合年化增速均在5%以下，尤其唐山曹妃甸工業區GDP五年複合年化增速最低，僅有1%。

2016年名義GDP增速前30名的開發區中，最快的依次是贛州經開區、蕪湖經開區、寧波杭州灣新區、鞍山高新區和鄭州經開區，增速均在25%以上。其中，贛州經開區的GDP增速最快，達到38.75%。蕪湖經開區等其餘4個經開區GDP增速分別為36.4%、31%、29%和25.2%。后30名的開發區中，最慢的依次是營口經開區、寧波保稅區、杭州經開區、合肥高新區、奎屯-獨山子經開區和秦皇島經開區，這6個經開區GDP增速均在1%以下。其中，營口經開區、寧波保稅區呈現負增長，分別為-21.18%和-3.9%，后30名開發區平均名義GDP增速僅為4%。

我們用2016年GDP增速減去前5年複合增速作為GDP增速變化幅度指標。與前5年GDP平均增速相比，2016年大多增長放緩。在GDP增速正向變化前30名的開發區中，最大的分別是贛州經開區、蕪湖經開區，較過去5年平均值高出近20個百分點，主要由於開發區經濟體量較小，16年基建等固定資產投資大幅擴張所帶動。此外，大連開發區、寧波杭州灣新區、泰州醫藥高新區等相對增速也明顯加快。在GDP增速負向變化后30名的開發區中，最慢的依次是新疆奎屯-獨山子經開區、臨沂高新區、寧波經開區、成都經開區、臨沂經開區、合肥高新區和大連長興島臨港工業區，低於過去5年均值12個百分點以上。

2.5 開發區債務率風險指標比較

在163個開發區中，我們統計了148個經開區、高新區城投平台發行人的有息債務規模，從2016年有息債務絕對水平看，有息負債前30名的開發區分別是重慶兩江新區、天津港保稅區、天津經開區、唐山市曹妃甸工業區、北京市經開區、南京高新區和大連市普灣經濟區。這7個開發區發行人的有息負債總額均在300億元以上。其中，重慶兩江新區、天津港保稅區和天津經開區的發行人有息負債總額分別為680.86億元、665.61億元和517.02億元。

從開發區發行人的有息負債增速看，增長最快的分別為遵義經開區、荊門高新區、錦州經開區、西安高新區和聊城經開區，有息負債增速均在200%以上。其中，遵義經開區的有息負債增速最快，達到714.69%；系公司對外融資大幅增加所致，大量在建工程投資巨大。

從開發區發行人的對外擔保情況看，對外擔保餘額較高的主要有成都經開區、江陰高新區、天津經開區、常熟市經開區、江陰臨港經濟開發區和南京高新區，這6個開發區發行人的對外擔保餘額均大於100億元。其中，成都經開區發行人對外擔保餘額較高，達到282.80億元，且對單一企業擔保數額較高，分佈行業有一定的集中風險。

我們以各經開區、高新區發行人的「有息負債餘額/GDP」指標，衡量對應經濟區債務率。可以看出，2016年有息債務率排名較高的分別為長興島臨港工業區、大連市普灣經濟區、遼濱沿海經濟區、湘潭昭山示範區、唐山市曹妃甸工業區、常德經開區、重慶市萬盛經開區、贛州經開區和宜興陶瓷產業園區，分別達323%、243%、242%、163%、105%、87%、77%、63%和61%，均超過60%債務率警戒線，相對風險偏高，開發區經濟實力對城投債務覆蓋能力面臨一定壓力。

以各經開區、高新區發行人「有息債務餘額/一般預算收入」代表的償債率指標看，償債率指標排名前5的分別是大連普灣經濟區、湘潭昭山示範區、長興島臨高工業區、常德經開區和泉州台商區，佔比達3084%、1531%、1268%、1068%和982%，償債風險偏高；而償債風險相對較小的經開區主要有煙台經開區、重慶北部新區、杭州高新區和武漢經開區，佔比均不超過30%。

2.6開發區波動性指標比較

除以上核心指標外，我們還選取了一些輔助指標，主要是波動性指標。波動性指標是以2012-2016 年開發區一般預算收入、GDP 增長率的標準差衡量，該指標越小，反應地方政府經濟增長、財政收入越穩定。

我們以2012-16年GDP名義增速的標準差作為衡量經濟增長波動性的指標，過去5年GDP增長率波動性最高的前30名開發區中，位居前5位的是太原經開區、奎屯-獨山子經開區、宜興環保科技工業園、青島經開區和瀋陽經開區，波動率在18%以上，前30名平均波動率為14%；GDP波動率最低的30大開發區中，廣州經開區、濱州經開區、威海經開區、泉州台南投資區、膠州經開區排名前5位，2012-16年平均波動率僅0.9-1.2%左右，排序后30名平均經濟波動率僅為2.5%。

我們以2012-16年各開發區財政一般預算收入增速的標準差，作為衡量地方財政收入穩定性的指標，過去5年財政一般預算收入增長率波動性最高的前30名開發區中，排名前5的分別是宜興陶瓷產業園區、濟南高新區、寧波經開區、宿遷經開區、馬鞍山經開區，波動率在44%以上，前30名平均波動率為30.8%，但由於數據中部分開發區規劃範圍和稅收分成發生過結構調整，因此，收入增速高波動率的開發區中存在一定異常值，還需謹慎辨別。開發區一般預算收入增速波動性最低的后30名中，波動性最小的是蘇州工業園區，波動率不到0.5%，其次依次為南通蘇通科技產業園、無錫新區、荊門高新區、吉林經開區，2012-16年波動率僅為0.85-1.25%區間，排序后30名平均財政收入波動率為3.8%。

2.7開發區綜合實力全景評級

我們對163個開發區綜合實力進行全面評級，涉及經濟規模、財政實力、收入穩定性、增長平衡性與波動性、行政級別和面積等5大項，15項細項指標，在此基礎上，對各開發區進行了綜合排名，主要指標選取如下表，在方法上，我們首先對各項指標（區分正向、負向指標）進行標準化，以「（指標-平均值）/標準差」計算，再按各指標權重計算加權得分，各指標權重如下：

1）經濟實力（占25%）：以開發區2016年GDP總量、16年GDP增速、2012-16年GDP複合增速指標衡量；

2）財政實力（占20%）：以16年財政預算收入、預算收入增速、2012-16年財政預算收入複合增速指標衡量；

3）行政級別（占15%）：按開發區國家級、省級以及所屬地級市級別分類、開發區面積指標衡量；

4）地區重要性（占10%）：以開發區GDP、財政收入占所屬地級市比重衡量；

5）收入穩定性（占10%）：以近3年稅收收入/財政預算收入比例的平均值衡量；

6）財政自給率（占10%）：以一般預算收入/支出、（一般預算收入-支出）/GDP指標衡量；

7）收入波動性（占10%）：以2012-16年GDP增速的波動率、2012-16年地方一般預算收入波動率衡量；

從163個開發區綜合評分和排名計算結果來看：

1）在163個開發區中，綜合實力最強的是重慶兩江新區、蘇州工業園區、青島經開區、南京江寧經開區、武漢經開區，排名前30位的開發區全部是國家級開發區，屬地包括重慶、北京、天津3個直轄市、11個計劃單列市、5個省會城市和9個地級市。

2）綜合實力排名靠後的開發區，主要是大連普灣新區、桐城經開區、湘潭韶山示範區、常德經開區和銅陵經開區，分別隸屬大連市、安慶市、湘潭市、常德市和銅陵市，在排名后30位的開發區中，有9個是省級開發區，屬地包括2個省會城市、3個計劃單列市，其餘均為地級市。

3）從地區分佈看，東部沿海和中部崛起地區評級普遍較高，中西部地區開發區數量較少、評級偏低，排名前30位中江蘇和山東省數量最多，后30位中遼寧和湖南數量最多。

三

直轄市綜合評級比較

全國納入統計的63個直轄市區（包括2個副部級區、58個正廳級區和3個副廳級縣）中，上海市轄區地方政府評級普遍較高，北京、天津市轄區地方政府評級次之，重慶市轄區相對較弱。接下來將分不同指標介紹評級的詳細情況。本報告選擇了行政級別、經濟實力、財政實力、收入穩定性、財政自給率、收入波動性等6大項、13個分項指標作為評級要素，在此基礎上，對63個直轄市區綜合實力進行了評級和排名。

為了更清晰的看到所有直轄市區評級情況的差異，我們選取了直轄市區中綜合評分排名前15與后15來進行比較，按評分越高、綜合實力越強排列。63個直轄市區中綜合排名最強的是天津濱海新區、上海浦東新區、北京朝陽區、上海靜安區、北京海淀區，除浦東新區和濱海新區是副部級新區，其他均為正廳級直轄市區。所有直轄市區中綜合實力較差的是重慶市秀山自治縣、重慶市酉陽自治縣和重慶市奉節縣，排序后15名中地處重慶的有9個。

3.1 直轄市區經濟實力比較

2016年GDP前15名中，最高的直轄市區依次為天津市濱海新區、上海市浦東新區、北京市海淀區、北京市朝陽區。這4個地區的GDP均超過了5000億元，其中天津市濱海新區2016年增長勢頭強勁，GDP首次突破一萬億元，達到10002.3億元。天津濱海新區由國務院設立，目標是成為華北經濟發展中心，與另外兩個副省級開發區，即上海浦東新區和重慶市兩江新區並列。上海市浦東新區、北京市海淀區、北京市朝陽區次之，分別達到了8732億元、5037億元和5001億元。前15名的直轄市區中，上海市轄區佔到了7席、而重慶市只有渝北區一區上榜。就經濟實力而言，上海市轄區的優勢依然比較明顯。

2016年GDP后15名中，最低的直轄市區依次為重慶市酉陽自治縣、重慶市武隆區、重慶市秀山自治縣和北京市門頭溝區。這4個地區的GDP均在155億元之下。GDP后15名的直轄市區，有11個地區屬於重慶市，重慶市轄區經濟實力在四個直轄市中相對較弱。

3.2 直轄市區財政收入比較

我們主要以2016年一般預算收入（公共財政預算收入）和政府性基金收入衡量直轄市區的財政實力。

2016年一般預算收入前15名中，最高的直轄市區依次為天津市濱海新區、上海市浦東新區、北京市朝陽區和北京市西城區。這4個地區的一般預算收入均超過400億元，其中，天津市濱海新區2016年一般預算收入最高，達到了1338億元，上海市浦東新區、北京市朝陽區和北京市西城區次之，分別為964億元、477億元和410億元。前15名的直轄市區中，上海佔到了9席，財政實力普遍高於其他市轄區。

2016年預算收入后15名中，最低的直轄市區依次為重慶市秀山自治縣、重慶市酉陽自治縣、重慶市武隆區，這三個直轄市下屬縣都位於重慶，一般預算收入均低於15億元，其中，秀山自治縣最低，僅有12.03億元，酉陽自治縣、武隆區依次為13.61億元和14.78億元。后15名的直轄市區隸屬重慶的有12個，財政實力相對偏弱。

從政府性基金收入看，上海浦東新區、上海松江區、北京大興區、上海青浦區和上海奉賢區排名前5，分別達224.56億元、179.28億元、174.36億元、158.41億元和142.88億元。直轄市區中政府性基金收入排名靠後的主要有重慶巴南區、重慶南岸區、重慶北碚區、重慶江北區、重慶渝北區，重慶渝中區和重慶沙坪壩區的政府性基金收入最低，不足500萬元。其中，重慶市沙坪壩區的政府性基金收入由於散裝水泥退庫的原因，僅為-25萬元。

從廣義政府財力看，地方政府可支配財力由一般預算收入、政府性基金收入、上級稅收返還和轉移支付，以及中央補助收入等構成，2016年廣義綜合財力最高的市轄區為上海浦東新區、北京海淀區、北京朝陽區和北京西城區。這4個地區的廣義綜合財力均在400億以上。而北京市密雲區、重慶市大渡口區、重慶市秀山自治縣、重慶市武隆區和重慶市銅梁區廣義政府財力最低，不足60億元。

從財政收入結構看，重慶市市轄區財政來源對上級補助的依賴性最高，其一般公共預算占廣義綜合財力收入的均值在40.39%。而上海、北京和天津的均值分別為55%、56%和57%，高出近15個百分點。

3.3 直轄市區收入穩定性比較

收入穩定性以稅收佔一般預算收入比例來衡量。由於稅收收入較為穩定，故採用一般預算收入中的稅收佔比的4年均值，來衡量地方政府預算收入的穩定性。由於2016年營改增和稅收分成比例調整，導致2016年各地方、區縣財政中稅收佔比發生一定結構變化，儘管指標範圍的調整可能帶來一定影響，但我們仍列出這一指標做橫向對比，供投資者參考。

收入穩定性指標排名前15名中，上海黃浦區、北京朝陽區、上海崇明區、北京石景山區和上海嘉定區位居前5，其中上海黃浦區收入穩定性最高，為96.17%。后15名中的直轄市區全部來自於重慶和天津，最低的直轄市區依次是天津寧河區、天津薊州區和重慶大足區，收入穩定性指標均在45%以下，天津寧河區的比例最低，僅為35.17%。

3.4 直轄市區收入平衡性比較

收入平衡性一般以「一般預算收入/一般預算支出」衡量。由於地方政府預算內赤字為常態，故採用一般預算收入/支出的4年均值，來衡量預算平衡性。該指標越接近1，意味著一般預算收支越平衡，各地區2016年一般預算收入和一般預算支出數據均來自當地財政廳關於2016年預算執行情況和2017年預算草案的報告。

2016年收入平衡性最高的直轄市區依次為天津市濱海新區、北京市朝陽區、北京市西城區和天津市津南區。這4個地區的收入平衡性均在100%以上。其中天津濱海新區收入穩定性最高，為138%，后15名中，最低的直轄市區依次是重慶市奉節縣、北京市密雲區、重慶市酉陽縣、重慶市開州區、北京市平谷區和北京市房山區。這6個地區的收入平衡性均在30%以下。重慶奉節縣的收入穩定性最低，僅有23%。

3.5 直轄市區動態指標比較

動態質量的衡量標準主要以GDP、財政收入增速為代表。這裡選取的是2012-2016年地方政府一般預算收入和GDP平均增長率，該指標越大，顯示增長情況越好。各地區的2016年一般預算收入和GDP的數據分別來自當地財政廳關於2016年預算執行情況和2017年預算草案的報告和統計年鑒。此處，我們將2016年增速和此前5年平均增速進行對比來研究各地區動態指標的變動。

2012-2016年GDP複合年化增速前15名的直轄市區中，最快的依次是上海市浦東新區、天津市武清區、天津市寧河區和天津市寶坻區；增速分別為23.01%、21.80%、19.70%和17.90%。GDP複合年化增速后15名的直轄市區中，最慢的是上海市松江區、重慶市大渡口區、重慶市綦江區、重慶市南川區；增速分別為2.18%、3.34%、3.76%和4.54%。

2016年GDP增速前15名的直轄市區中，最快的依次是上海市浦東新區、上海市長寧區、上海市黃浦區和重慶市酉陽自治縣；增速分別為33.34%、25.76%、18.78%和17.28%。2016年GDP增速后15名的直轄市區中，最慢的依次是天津市寧河區、天津市東麗區、上海市楊浦區和上海市松江區；增速分別為2.02%、2.69%、3.04%和4.52%。

2012-2016年一般預算收入複合增速前15名的直轄市區中，最快是上海黃浦區、天津武清區、天市靜海區和天津薊州區；增速分別為22.90%、22.73%、22.00%和21.72%。預算收入複合增速后15名，增長最慢的是重慶市北碚區，僅-1.15%，主要由於兩江新區金庫設立后，北碚區部分財政收入轉出核算，產生較大影響；非稅收入中的國有資產有償使用收入不穩定也是影響因素之一。

2016年一般預算收入增速前15名，最快的是上海松江區、上海金山區、上海青浦區和上海楊浦區；增速分別為33.20%、32.21%、26.89%和24.24%。一般預算收入增速后15名，有8個直轄市區的增速為負，其中最慢的是天津津南區，為-28.70%，主要一方面受營改增影響，稅收下降21%；另一方面非稅收入中的部分行政事業收費因被財政局取消和調整導致大幅下降。

3.6直轄市區波動性指標比較

我們以2012-16年GDP名義增速的標準差作為衡量經濟增長波動性的指標，過去5年GDP增長率波動性最高的前15名直轄市區中，位居前5位的是上海金山區、天津寧河區、天津武清區、天津東麗區和重慶綦江區，平均波動率在12%以上，前15位平均波動率為11.5%。GDP波動率最低的15大直轄市區中，上海閔行區、北京房山區、上海青浦區、上海浦東新區、上海崇明區排名前5，其中上海佔據4席，2012-16年平均波動率僅0.56-0.88%，后15名經濟平均波動率僅為1.26%。

我們以2012-16年各直轄市區財政預算收入增速的標準差，作為衡量財政收入穩定性的指標，2012-16年財政預算收入增長波動性最高的前15位直轄市區中，排名前5的分別是天津寧河區、天津津南區、重慶秀山自治縣、重慶榮昌區和重慶北碚區，波動性最高的前15名直轄市區中，重慶有9個、天津4個，北京與上海各1個。直轄市區財政預算收入增速波動性最低的后15名中，波動性最小的是北京丰台區，波動率僅為1.26%，其次依次為北京朝陽區、上海嘉定區、北京順義區、重慶大足區，排序后15名平均財政收入波動率為3.41%。

3.7 直轄市區綜合實力全景評級

我們對63個直轄市區綜合實力進行全面評級，涉及行政級別、經濟實力、財政實力、增長平衡性、財政自給率、收入穩定性等6大項、13項細項指標，在此基礎上，對各直轄市區進行了綜合排名，主要指標選取如下表，在方法上，我們首先對各項指標（區分正向、負向指標）進行標準化，以「（指標-平均值）/標準差」計算，再按各指標權重計算加權得分，各指標權重如下：