中國即將進入緊縮時代？該如何投資？

周末的博鰲論壇上，央行行長周小川的講話引起了熱議。先介紹一下背景知識吧：2008年全球金融危機后，全球各國為了應對金融危機的衝擊，都推出了各式各樣的寬鬆貨幣政策（例如美國的QE）。說白了就是央行用各式各樣的方法把錢往經濟體裡面懟，希望可以把金融危機對實體經濟的影響降到最低。

我們知道，如果經濟狀況正常的話，太多的錢進入經濟體會引起各式各樣的問題，比如物價飛漲，資產價格（比如股市、樓市價格）飛漲。但在經濟非常脆弱的時候，超發的貨幣就能起到保護作用。

超發的貨幣有點類似於用來以毒攻毒的毒藥，如果用在中毒人身上，可以解毒，但如果用在正常人身上，反而會有傷害。

周行長表示，隨著各國經濟在逐漸的恢復正常，全球範圍的寬鬆貨幣政策已經接近尾聲，未來會逐漸恢復中性。

長期關注我們的朋友們知道，我們的「美聯儲系列文章」（後台回復關鍵詞：美聯儲，查看）早已通過評論每一次美聯儲主席的重要講話，確認了美國經濟已經進入復甦期，美國已經進入加息周期。美國現在的聯邦利率是0.75-1%，會在2019年底恢復到中性利率3%。

上一次《徐彬說投資》的年度課程里，我們討論了經濟周期和美林時鐘理論。上了這門課的朋友們不會對周行長的講話感到任何的意外。

因為在沒有重大外力的影響下，經濟必然會從衰退期走向復甦期。在衰退期里央行降息，在進入復甦期后央行通過溫和升息恢復到中性的貨幣政策水平，這都是經濟周期和美林時鐘理論這兩門科學描述的必然結果，這也是從2008年開始，我們目睹到的事實。

科學理論和實際情況如此一致，不得不感嘆科學的力量。我多次強調，投資理財是門科學，科學的特點是可重複，因此可用來預測未來。

未來，全球會逐漸進入復甦期，貨幣政策會從寬鬆轉向中性，這已經是板上釘釘的趨勢了。所謂順勢而為，我們所有的投資決策都應該符合這個趨勢。

學過美林時鐘理論的朋友們都知道，復甦期是投資股票類資產最好的時期。因此未來的資產配置方向，一定是逐步把資產投入股票型基金。由於美國的經濟率先復甦，因此美國的股市早就漲起來了，現在投資也就只能賺個平均收益。但是經濟復甦緩慢，因此我們今年還會有以相對低的成本買入股票類資產的機會，應該儘可能的把握。

在貨幣政策逐漸從寬鬆走向中性的過程中，對房子的負面影響是最大的，其次是對債券的影響。這兩類資產在未來不一定會出現下跌，但是收益率應該比不上股票類資產。

以上都不是我的主觀判斷，而是根據科學理論推導的結果。有人也許會問，之前也學過一些所謂的「投資理論」，但是似乎也沒能為自己帶來收益。是不是因為有特殊國情，或者的資本市場不靠譜導致沒有理論在是適用的？

其實並不是。

一切事物的背後都有科學，區別是有的人掌握了正確的科學，因此從中受益；有的人掌握了偽科學，因此沒能受益，甚至受害。大家一定要堅信，投資領域一定是有科學存在的，否則不可能機構投資者可以持續的打敗散戶。

「投資是門科學」，這是我們的信仰。

「做科學、理性的投資」，這是我們的價值觀。

如果這也是你的信仰和價值觀，歡迎點擊左下角的「閱讀原文」，加入《徐彬說投資》。