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恢復上市個股收益逐年走低 ST股再難「烏鴉變鳳凰」

6月6日,ST新梅迎來恢復上市「首秀」,因盤中交易出現異常被暫停交易,不過恢復交易后漲幅擴大至27.77%再度被臨停。截至6月6日收盤,ST新梅跳水下跌,其恢復上市「首秀」未能如期「暴漲」。對此有私募人士指出,在IPO加速發行的背景下,市場對退市政策出台的預期明顯加深,市場加速優勝劣汰,「殼價值」或許將不復存在。

恢復上市股收益逐年走低

此前被暫停上市的*ST超日在經過重整之後變身為*ST集成,其停牌時的價格(前復權)為0.64元,在復牌首日便暴漲1970%,可謂是浴火重生。實際上A股市場上,這樣的搖身變成「鳳凰」的事情不在少數,但是目前時過境遷,那些經歷過暫停上市后,再度恢復上市的公司也並不能像以前那樣股價暴漲了。

ST新梅就是典型,6月6日ST新梅恢復上市,在兩次暫停交易后,ST新梅在恢復交易的最後的5分鐘內,公司股價從停牌前上漲的27.77%直線下跌,收盤翻綠。

在監管層對退市日趨常態化,暫停上市的「垃圾股」想要恢復上市將變得越來越難,這也極大地加劇了投資者的風險。從歷史數據不難發現,一些暫停上市的公司恢復上市后的首日漲幅已越來越小,從*ST超日恢復上市首日漲近1970%到目前的ST新梅恢復上市首日從暴漲到下跌,整體收益已是一路走低。

對此寧波喬戈理資本牛曉濤告訴每經投資寶,之前ST個股重組后恢復上市,能有10倍、20倍的上漲,是因為之前IPO進程較慢,排隊時間較長,中間又有過暫緩IPO的情況,才使一些急於上市的企業尋求ST個股進行重組。還有就是當時中小創的估值正處在上升期,小盤股整體估值都比較高,才導致ST個股恢復上市后被爆炒。但是現在IPO持續快速進行,目前看不到任何暫緩的跡象,而中小創個股整體估值近半年來又已經大幅下降,「殼股」價值自然會回落,所以收益也隨之縮水。

押注ST股風險越來越大

有部分投資者青睞於押注暫停上市公司的股票,期待在公司起死回生后獲得超額投資收益。「牛散」陳慶桃就以善於投資ST股而被稱為「ST專業戶」,自2008年以來,陳慶桃先後投資過長油、鳳凰、國創、珠江等十餘只*ST股,其中*ST鳳凰2013年12月27日被暫停上市,停牌前的價格為1.69元(前復權),在2015年12月18日恢復上市,當天收盤價格為21.2元,上漲超1154%。陳慶桃在停牌前以不到3元/股的價格買入1019.32萬股,若以3元的成本計算,*ST鳳凰帶給他的收益就超億元。

此外*ST金泰因連續三年虧損自2013年5月14日起暫停上市,截至2014年一季度末,陳慶桃持有192.36萬股。2014年8月完成向黃金珠寶貿易轉型並恢復上市的*ST金泰受到市場爆炒,復牌后首個交易日股價報收於16.53元,單日漲幅達94.47%,而其暫停上市前最後一個交易日股價僅為8.5元。粗略推斷陳慶桃顯然獲利不菲。

但目前暫停上市的公司恢復上市后,首日暴漲的幅度越來越小,收益也逐漸走低。

押注ST新梅的投資者在惋惜,而押注ST新都的投資者卻是欲哭無淚。資本大佬宋曉明在新都退上就損失慘重。2014年開始宋曉明就布局ST新都,將4.82%的股權收入囊中,停牌前ST新都因有「借殼」消息股價出現連續15個漲停,但是重組失敗之後,ST新都進入退市整理期,目前已經遭遇11個連續跌停,截至6月9日,股價下跌到2.5元。

北京清和泉資本告訴每經投資寶,自去年監管層不斷加強監管以來,「殼股」的價值不斷加速下滑,市場的關注度越來越低。尤其是在IPO加速發行的背景下,市場顯然對退市制度出台的預期明顯加深,投資者參與炒作的情緒大打折扣,今年首例退市的*ST新令市場情緒雪上加霜。特別是當退市制度完善起來,市場加速優勝劣汰,「殼價值」或許將不復存在。



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