【農商行視窗】新疆喀什農商行新三板掛牌 實現農商行資本市場新突破

導讀

全國中小企業股轉系統最新公告顯示，新疆喀什農村商業銀行股份有限公司擬掛牌新三板上市。同時，吉林榆樹農村商業銀行和天津華明村鎮銀行也著手申請掛牌新三板。

繼國民銀行拿到股轉同意掛牌函后，又有一家以吸收公眾存款、發放貸款為主營業務的公司落戶新三板了！

2月28日，喀什銀行發布公告稱，公司已取得股轉同意掛牌函，轉讓方式為協議轉讓。需要注意的是，這是新三板上第一家農村商業銀行，同時也是新三板上第二家商業銀行，第一家商業銀行為齊魯銀行。從整個市場來看，目前新三板上共有4家以吸收公眾存款、發放貸款為主營業務的銀行業存款類金融機構掛牌。

2016年實現盈利1.82億元

資料顯示，喀什銀行成立於1996年，註冊資本5.07億元，前身為喀什市農村信用社聯合社，主要業務包括公司銀行業務、個人銀行業務和資金業務。

據了解，喀什銀行下轄有18個支行和2個分理處，以吸收存款為基礎「吸收存款—發放貸款—獲取利差」、「吸收存款—投資債券—獲取投資收益」等業務模式實現盈利。

公告顯示，2016年公司實現營業收入4.46億元，實現凈利潤1.82億元。從其業務收入佔比方面來看，我們發現存貸款利差收入是其收益的主要來源，其2015年和2016年利息凈收入分別占當期營業收入的87.01 %和 82.28%，分別為4.15億元和3.67億元。

截至2016年底喀什銀行存貸款比例為77.24%，其中向農、林、牧、漁行業貸款最多。公告顯示，截至2016年底，喀什銀行向農、林、牧、漁業貸款11.67億元，佔全部貸款的14.95 %，其次為房地產業、製造業、住宿和餐飲業。

不過，需要注意的是，農、林、牧、漁行業受自然因素影響較大，生產周期較長，而且由於農、林、牧、漁行業生產經營者眾多，生產前瞻性較差，如果喀什銀行貸款高度集中的農、林、牧、漁行業出現因價格大幅波動導致顯著衰退，可能會導致不良貸款增加等不利影響。

雖然從數據上看其2016年不良貸款率（1.59%）較2015年不良貸款率（2.25%）有所下降，喀什銀行表示，不良貸款比率下降主要是因為喀什社會環境不穩定及國內宏觀經濟進入新常態，房地產行業、鋼鐵行業、運輸等行業有關的貸款風險逐漸凸顯，造成喀什整體經濟環境不景氣，購買力、消費能力下降，使得新增不良貸款較多，2016年貸款和墊款總額同比2015年大幅增加，使得公司不良貸款率同比下降。

決戰新三板？

農村商業銀行作為紮根基層的金融機構，具有不可忽視的作用。有數據顯示，農村商業銀行占銀行業金融機構的資產比例不斷擴大。

圖為2005-2015年農村商業銀行業在銀行業金融機構中的資產份額情況表

從上圖可以明顯的看出，農村商業銀行占銀行業金融機構的資產比例從2005年的0.81%擴大至2015的7.64%，而在整個農村金融機構的資產比例中，農村商業銀行所佔比例也逐年擴大。另外，也有資料顯示，農村商業銀行在銀行業金融機構中的負債份額也越來越大，換句話說，這也意味著農村對於貸款的需求越來越大。

圖為2005-2015 年農村商業銀行業在銀行業金融機構中的負債份額情況表

由於受到項目體量小、受自然條件影響大、缺少抵質押物等因素，大型商業銀行或股份制銀行等往往無法覆蓋涉農資金需求，而這也給了農村金融服務一個很大的缺口，從負債角度出發，農村商業銀行作為支持農村經濟發展的金融力量作用也日益突出。據悉，截止2015年末共有859家農村商業銀行。

需要注意的是，隨著國內金融市場化程度的不斷提高，國內金融體系日趨完善，該行業的競爭也越來越大。

從新三板上來看，除喀什銀行外，目前共有5家以吸收公眾存款、發放貸款為主營業務的銀行業存款類金融機構落戶新三板，其中包括4家已掛牌企業和1家已拿到股轉同意掛牌函的企業。4家已掛牌企業分別為齊魯銀行、鹿城銀行、客家銀行和瓊中農信，拿到股轉同意掛牌函的企業為國民銀行，其中齊魯銀行為城市商業銀行，鹿城銀行、客家銀行和國民銀行為村鎮銀行，瓊中農信為農村信用合作社。

那麼，作為後來者，喀什銀行又會與它們在市場上擦出什麼火花呢？值得期待。另外，記者注意到，還有兩家該類企業（吉林榆樹農村商業銀行股份有限公司和天津華明村鎮銀行股份有限公司）也正在申請掛牌新三板。

探路新三板

大資本時代農商行的戰略選擇

掛牌「新三板」，是農商行應對經濟周期和金融環境變化的重要選擇。目前，農商行有三個長期的現實壓力：經濟下行導致資產質量下降；利率市場化導致利差收窄，單一的存貸款擴張模式已經不可持續；資本新規和規模增長使資本消耗嚴重，面臨增資擴股難的新問題，同時，增加了撥備、蠶食了利潤，也給農商行內源性資本積累帶來了前所未有的壓力。

而掛牌「新三板」甚至是主板上市，有四大利好：一是可以提供豐富的融資工具，通過外源性資本補充流動性；二是可以通過「新三板」平台進行債券融資，修復農商行的資產負債表，解決一些結構性矛盾；三是可以推動轉型升級，藉助「新三板」平台，從要素驅動向創新驅動轉變，從重資產向輕資產轉變，並通過與券商合作，豐富產品線，逐步改變過度依賴利差的盈利模式；四是可以通過優先股、可轉債等融資手段，實現規模化擴張，擴大市場份額。

掛牌「新三板」，是農商行完善公司治理和風險治理的重要途徑。一是上市倒逼公司治理形神兼備。通過主辦券商、會計師事務所、律師事務所反饋的專業意見，保障持續性規範治理，推動農商行實現自身的「基因改造」。二是信息披露倒逼經營合法合規。掛牌后，必須履行作為公眾公司的信息披露義務，必須規範內部運作，再加上銀監會、股轉系統的多重監管，農商行必將走上新的成長階段。三是用腳投票倒逼資產質量做實做優。「新三板」是一個真正市場化的市場，通過規範的市場監督機制，將有力提升農商行經營決策的有效性，守住資產質量的生命線，確保不做假賬，也不讓資產不縮水。

掛牌「新三板」，是提升農商行品牌價值、股東價值的重要平台。一是品牌價值的提升。利率市場化到了臨門一腳的時候，對於農商行，利率上浮到頂已經不能持續，必須提高品牌價值，保持合理的利率浮動，以更低成本獲得更多客戶資源。上「新三板」就會產生這樣的品牌效應。比如，新三板的交易價格會在央視經濟頻道每天播出8次，這個廣告效應非常明顯。如果率先掛牌，還會提高行業影響力，為提升核心競爭力增加新的籌碼。二是股東價值的提升。「新三板」既能夠解決股東的流動性問題，通過競價機制，對農商行的股票也會有一個正確的估值；融資的關鍵是定價，定價功能的背後就是做市商制度，通過「價值發現」這一市場基本功能的發揮，今後一些好的農商行股票價值、股東價值也會顯現出來，從而為股權激勵提供了便利，也為構建市場化的治理機制創造了條件。

掛牌「新三板」，是農商行做大做強做優的必由之路。一是做大的必由之路。區域性銀行，往往要通過兼并重組滾雪球的方式，才能突破原有的格局，不僅僅是增設網點鋪攤子，走出資本運作的第一步才能真正讓「走出去」戰略落地；同時，轉板上市等功能創新還會帶來新的發展空間。二是做強的必由之路。「新三板」企業及其產業鏈資源都是潛在的優質客戶群，農商行和本地的「新三板」企業門當戶對，通過深化戰略合作，擴展客戶群、業務鏈和盈利點，提升競爭優勢；同時，農商行的同業業務、中間業務、資管業務也可以借力發展，通過業務多元化，拓寬經營格局。三是做優的必由之路。一方面，引入新的市場化機制，激勵員工特別是「董監高」人員，用業績說話，用心探索特色化、差異化的經營戰略；另一方面，通過「新三板」的新工具來優化業務經營，擺脫單一的傳統盈利模式，並藉助溢價發行、資產證券化等新的市場化手段，破解不良貸款化解難題。

【金同匯】

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