多個IPO募投項目不及預期效益 江粉磁材3.65億「試錯」

2011年的江粉磁材對其IPO募投項目信心滿滿。如今的江粉磁材因預定可使用日期一拖再拖，預計效益總是不及預期，縮減原計劃產能等內外部原因，不斷「調整」其IPO募投項目。

8月9日下午，江粉磁材相關高管表示，IPO募投項目的建設情況，確實受下游市場環境變化的影響，上市公司也經歷了一個試錯的過程。

實際投入約3.65億

江粉磁材2011年發布的《首次公開發行股票招股意向書》顯示，募集資金中的約4.14億元，將用於IPO募投項目。包括年產15000噸高性能電機用永磁鐵氧體磁瓦技改項目，年產5000噸JPM-2E高性能幹壓異方性永磁鐵氧體材料和製品開發項目，年產3000噸環保、高性能粘結永磁鐵氧體技改項目，磁性材料技術研發中心技術改造項目。其中，前3個項目為主要的生產項目。

記者發現，IPO募投項目的預定可使用狀態日期，江粉磁材的2012年年報顯示，4個募投項目均為2013年12月1日；而在2013年年報中，年產3000噸環保、高性能粘結永磁鐵氧體技改項目的日期變更為2014年6月1日；2014年和2015年年報中，亦出現相關日期的變更。

8月10日，江粉磁材方面回應，截至2014年底，IPO的募投項目已全部建設完成並投入使用。

不過，IPO募投項目的投資進度並未達到100%。江粉磁材2015年年報顯示，投資進度中，年產15000噸高性能電機用永磁鐵氧體磁瓦技改項目為90.85%；年產5000噸JPM-2E高性能幹壓異方性永磁鐵氧體材料和製品開發項目為83.51%；年產3000噸環保、高性能粘結永磁鐵氧體技改項目為90.08%；磁性材料技術研發中心技術改造項目為73.28%。

江粉磁材相關高管表示，公司會根據下游市場的情況進行調整。

江粉磁材的相關高管稱，IPO募投項目建設其實已經算是完結。據江粉磁材2015年年報，截至2015年7月17日，IPO募集資金賬戶的節餘募集資金約為5656.55萬元，全部用於補充上市公司的永久性流動資金，並已將全部募集資金賬戶註銷。其中，IPO募投項目的實際累計投入金額約為3.65億元。

上市公司「試錯」

隨著IPO募投項目的預定可使用狀態日期延後，報告期內實現的效益也出現了較大下滑。據江粉磁材相關年報顯示，各報告期內合計實現的效益，2012年為947.42萬元、2013年為1587.45萬元、2014年為1754.02萬元，2015年為591.19萬元。

並且，在各報告期內，IPO募投項目所實現的效益均未達預計。據《首次公開發行股票招股意向書》顯示，IPO募投項目達產後，年均新增產值合計約為4.76億元，年均利潤合計約為1.05億元。

江粉磁材在2015年報中解釋了IPO募投項目未達預計收益的具體原因：年產15000噸高性能電機用永磁鐵氧體磁瓦技改項目由於市場低靡、訂單萎縮，導致2015年未達預期效益；年產5000噸JPM-2E高性能幹壓異方性永磁鐵氧體材料和製品開發項目和年產3000噸環保、高性能粘結永磁鐵氧體技改項目，由於近年來市場競爭激烈，人工等成本持續上升，利潤率下降，導致2015年未能達到預期效益。

實際上，江粉磁材從2012年開始就不斷地在年報中提到，因為磁性材料行業的變化，導致了IPO募投項目的不景氣。

那麼，江粉磁材在看到磁性材料行業不景氣仍堅持建設IPO募投項目的原因是什麼呢？

一開始還是希望能往磁性材料這方面發展，江粉磁材相關高管表示，「當然我們也要經歷一個試錯的過程。」

8月10日，江粉磁材在回復記者的採訪函中稱，IPO募投項目投資進度調整，是依據下游市場行情變化。上市公司也在進行外延式併購，對外投資併購優質的製造業先進企業，培育新的利潤增長點。

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