邁向全球的中國 聚焦2017中國航運金融

論壇現場

5月9日上午，由海事金融主辦，上海金融業聯合會、金融信息中心、陸家嘴金融城、上海市租賃行業協會、上海股權投資協會、波羅的海交易所、波羅的海國際航運公會等單位支持的「2017年航運金融及海工融資論壇」在上海開幕。海事金融亞洲董事總經理Kevin Oates作開幕致辭，上海金融業聯合會秘書長郝相君、陸家嘴管理局副局長過志英代表支持單位致辭。作為國際性論壇，本次論壇更注重於實際交易，吸引了370名航運界和船舶融資界買方、賣方及資深專家，帶著項目和資金從全球十二個國家雲集上海。

本次論壇主題是「邁向全球的」，主要探討航運融資市場對國際航運市場的深刻影響，設置了多個板塊，覆蓋從的「一帶一路」戰略到私募股權及融資租賃公司的崛起，從船廠訂單水平的前景到全球航運業發展的景氣，從干散貨市場的復甦到海工市場的兼并與整合，從大型郵輪發展到航運市場的科技與創新等眾多議題。

開幕致辭

海事金融亞洲董事總經理Kevin Oates開幕致辭

海事金融亞洲董事總經理Kevin Oates在開幕致辭中講到，MARINE MONEY今年的主題是走向國際化，這是現在發展的趨勢。今年是MARINE MONEY 30年的紀念，航運市場在這30年之中有許多起起落落周期性的經濟活動。他一直在觀望市場發展順利以及糟糕的時候，金融對航運市場的可得性以及在經濟起伏時的影響。

的金融租賃，對航運金融起到了重要的作用。在周期活動當中，有許多不同的經濟的氣侯，大家對此都深感興奮。以船的規模大小為基準排名前十位的航運強國，包括希臘、日本、、新加坡等，大多數國家都有代表出席。航運業是一個國際化的行業，MARINE MONEY也想覆蓋足跡到全球。

Kevin Oates講到，他們想要彌補整個資本市場的鴻溝，因為過去航運金融在整個業界顯得比較小，往往是一些雙邊貸款提供給一些小的船舶公司。現在航運金融市場已經有很大的變化，現在它是一個全球化的業務，許多的銀行、租賃公司和其他的機構都參與進來了，交易金額數量大，牽扯到複雜的法律問題，航運金融會議，也是越來越複雜。整個的行業變得國際化。

MARINE MONEY在全球有不同的雜誌，在地理上覆蓋了許多國家。MARINE MONEY會在全球的航運中心召開年會，也負責做租賃市場的調查，提供公司市場信息。為了慶祝MARINE MONEY三十周年，它的網站做了相應的更新升級，升級完成之後，網站後台會更新金融信息，包括大型交易，資本市場運作等。Kevin Oates希望這樣的社交平台，結識新朋友，能夠有很好的社交的體驗。

工銀租賃副總裁李強歡迎致辭

工銀租賃副總裁李強在歡迎致辭中指出2016年是航運業變革的一年，航運界經歷了很多不平常的變革，面對風雲變幻的航運市場，變革是航運業在處於低谷的情況下企業謀求生存和發展的探索之路。他表示在這場變革中，他們見證了航運巨頭重組、併購，見證了散貨市場觸底反彈，見證了企業間抱團取暖應對低迷，見證了散貨市場觸底反彈。雖然有人說航運業萎靡不振，但是他認為這些變革恰恰說明航運這個古老而永恆的行業正在進行自我調試，並在努力迎來新的生機，未來會如何，他們也將拭目以待。在航運界各位同仁的不懈努力下，通過去產能、降成本、調結構等一系列動作，看到了航運業走出寒冬復甦反彈的曙光。

李強表示10年來工銀租賃一直以創新支持實體經濟為己任，已發展成為國內資產規模最大，最具創新實力的金融租賃公司。他還提到工銀租賃憑藉專業的服務能力和協調能力，以強大的資金提供能力相配合，通過不斷創新，為客戶量身打造船舶融資方案，成為貨主、船東、船廠之間開展業務的橋樑和紐帶。最後他指出在未來，工銀租賃將繼續立足創新，主動踐行一帶一路國際合作的偉大構想，積極為客戶提供資產管理、市場分析等更加多元化的海事金融服務。

工銀租賃高級經理張思梁

工銀租賃高級經理張思梁針對工銀租賃新的航運計劃做了發言。她指出，工銀租賃作為工商銀行的全資子公司，立足於藉助工商銀行的全球品牌發展綜合化的租賃產品，同時也希望能夠提供專業化、市場化、國際化的租賃產品服務。航運業務在工銀租賃整個業務範圍內佔有重要的位置，工銀租賃希望發展全球的航運租賃業務，在與各合作夥伴商業合作的基礎上，尋找更多優質的客戶，有效識別風險，更好的發展業務。

據張思梁介紹，工銀租賃現已基本覆蓋航運業所有的船型、船種，散貨船、集裝箱船、液體船、海工船以及豪華郵輪等都有涉足，業務覆蓋全球15個國家，主要集中在歐洲和北美。融資性租賃，經營性租賃，結構性租賃和聯合租賃是工銀租賃在航運業務中的四種較為常見且具有企業特色的租賃產品。

張思梁表示，2017年工銀租賃的航運業務將朝向五個方面著重發展。第一，工銀租賃在航運業務中將繼續保持持續、穩健的增長態勢。增加航運資產，堅定擴展市場份額的決心。第二，在強調發展的同時，能夠更多的識別項目的風險，增強項目風險管理能力。第三，工銀租賃將會藉助工商銀行在海外上千家的分支機構，發揮集團的整合優勢，著重發展工商的全球優勢，以此覆蓋發展全球客戶。這不僅有利於客戶的風險識別，也能進一步拓展客戶業務。第四，工銀租賃將仍然立足於在市場當中提供綜合化的租賃產品。綜合化的租賃產品是工銀租賃發展的根本命脈，在帶領金融租賃行業在航運租賃業發展的同時，提供更多元化、更適合客戶需求的租賃產品。第五，發展工銀租賃航運業務的業務特性。目前，工銀租賃不僅包含金融方面的服務，還有負責船舶運營、管理，資產的全球管理的專業化團隊。為了發展工銀租賃的業務特性，工銀租賃也將逐漸增強在傳統船型，液散氣散和海工領域三個細分市場上的業務能力。

上海金融業聯合會秘書長郝相君致辭

上海金融業聯合會秘書長郝相君在致辭中指出，金融業和航運業的發展緊密聯繫，相輔相成。世界上著名的金融中心往往同時也是航運中心。

國務院的第19號文件里提出：爭取到2020年將上海建成與經濟實力以及人民幣國際地位相適應的國際金融中心和具有全球航運資源配置能力的國際航運中心。郝相君認為這個提議考慮了金融與航運兩者相互依存，相互促進的關係。特別是2013年國務院批准成立上海自貿區，為上海國際航運中心建設帶來重大機遇，注入了新的活力。

郝相君提到近年來上海航運保險指數發布、遠洋海運集團有限公司在滬成立、船東協會遷址上海等大事件，進一步增強了上海國際航運中心的資源配置能力，提升了上海國際航運中心的綜合服務功能。上海金融業聯合會作為國內首個跨行業、跨部門綜合性、創新型金融社會組織，成員單位主要是由在滬中外金融機構，各大交易所，以及與金融業相關的中介服務行業協會及其會員組成，基本聚合了上海金融各業態的各種資源。

郝相君指出聯合會成立八年多以來，舉辦了一系列具有品牌效應的活動，在國內外的影響力不斷擴大，已經成為上海金融業的重要窗口、平台和紐帶。他介紹道目前聯合會擁有12個專業委員會和自貿區分會，其中航運金融專業委員會於2012年5月首批成立。航運專委會彙集了航運金融業務涉及的銀行、保險、租賃、經紀、交易所、律所、研究機構等權威機構，充分調動成員單位積極性開展學術研討，通過每年編寫《航運金融市場報告》，舉辦「亞洲航運財富論壇」等品牌活動，凸顯平台作用，助力上海「兩個中心」建設。

談到本次論壇的主題「邁向全球的」他表示本次論壇設置了多個板塊，覆蓋從「一帶一路」戰略到私募股權及融資租賃公司的崛起，從船廠訂單水平前景到全球航運業發展的景氣度，從干散貨市場的復甦到海工市場的兼并與整合，從大型郵輪發展到航運市場的科技與創新等眾多議題，充分顯示了國際航運界對特別是上海航運及船舶融資市場的高度重視。

最後，郝相君表示很高興看到《海事金融》正式將「航運金融及海工融資論壇」遷移到上海舉辦，並將會期擴容至兩天，成為繼紐約、新加坡后第三個會期為兩天的《海事金融》論壇。他相信，隨著經濟的高速發展和「一帶一路」戰略的深入實施，航運融資市場對國際航運市場的影響將會越來越深遠。

陸家嘴管理局副局長過志英開幕致辭

陸家嘴管理局副局長過志英在開幕致辭中介紹到，陸家嘴是上海建設國際金融中心的核心功能區和主體承載區，同時也是上海國際航運中心建設的高端服務區，面積為31.78平方公里，主要區域範圍是浦東內環線以內的部分。

過志英介紹稱目前陸家嘴共有銀、證、保等持牌金融機構800餘家，擁有上海證券交易所等10家國家級交易市場，和信託登記有限公司、中央國債登記結算上海分公司、證券登記結算上海分公司等金融基礎設施機構。同時集聚私募證券、股權投資、融資租賃、商業保理、金融科技等新興金融企業5000餘家。還有航運金融、航運保險、航運經紀、航運法律、國際航運組織等航運服務企業1200家左右，其中總部功能性機構300餘家。

2015年4月，上海自貿區擴區至陸家嘴片區，陸家嘴作為上海國際金融中心核心功能區和主體承載區的重要地位更加凸顯。去年8月，國內先行先試業界共治和法定機構改革，邀請了陸家嘴區域內的交通銀行、上海證券交易所、外匯交易中心、遠洋海運集團、經貿船務、遠東租賃等125家業界機構代表設立陸家嘴金融城理事會，企業參與部分重大事項的決策。在推動金融城改革措施先行先試方面做了試點，同時，成立法定機構陸家嘴金融城發展局，探索以市場化運作的方式服務區內企業、推動區域發展。

其次，陸家嘴金融機構聚集度非常高，企業融資環境也非常好。區內集聚了20家商業銀行總行， 85家商業銀行分行。全國72家信託公司中有50多家主要業務機構在陸家嘴運作。全球前10的資產管理機構中，已經有7家在陸家嘴設立外商獨資資產管理公司。

除此之外，陸家嘴還聚集了一批質量好效益高的融資租賃企業和服務機構。目前，全國融資租賃合同餘額約4.4萬億元，陸家嘴有近7000億元，占上海合同餘額一半，佔全國16%。商務部批准設立的融資租賃公司當中，國內排名前10大的融資租賃公司中有3家是落戶陸家嘴，銀監會批複的金融租賃公司上海的十家當中有七家落戶在陸家嘴。

過志英還提到，為了服務好金融企業和航運企業發展，陸家嘴還在財政扶持、企業高管醫療、人才公寓、子女入學等方面推出一系列力度很大的優惠政策。支持銀行、證券、保險、信託設立分支機構;支持會所、律所、評級、評估等金融專業服務機構落戶陸家嘴;支持各央企和地方國企、產業龍頭企業在陸家嘴設立融資租賃和商業保理公司;支持國際知名的航運公司、航運金融、航運法律、航運保險、航運功能性機構落戶陸家嘴，大力推進上海國際航運中心軟環境。

過志英表示，未來將充分發揮陸家嘴發展局的體制優勢，鼓勵金融機構、航運機構等各類市場主體，共同參與陸家嘴金融城的建設，以更好地推進金融、貿易、航運等領域制度創新和對外開放。

主旨演講：宏觀經濟展望

進出口銀行戰略規劃部副總經理肖連魁

進出口銀行戰略規劃部副總經理肖連魁在「宏觀經濟的展望」中談到，預測經濟的未來，就要通過過去和現在的規律和脈絡看未來。今年一季度的增長超預期，包括鐵路貨運量、用電量、挖掘機銷售量指標超預期。企業的銷售收入，增長了14%，利潤總額增長了28%。採購經理指數基本上在上升，基本上都是超預期。固定資產投資指數增長9.2%，製造業增長5.8%，房地產增長5.1%，基礎設施增長率18.68%，同樣也都是超預期。同時，外貿復甦超預期，在2017年到目前表現很好，進出口總數總額一季度增長了21.8%，出口增長14.8%，進口增長31.1%，速度非常快。

現在經濟發展有了脫實向虛的問題，金融機構的總資產達到了226萬億，工業GDP的佔比在下降，金融GDP佔比在上升。很多大國走向衰落的過程當中，實體階層太多導致原來的優秀文化品質喪失，最後導致物質財富下降，影響整個國民經濟。流動性總體充裕，實體經濟融資困境並存，如果可以維持一季度實體經濟的銷售收入和利潤，保持比較好的趨勢，這個困境慢慢會消失。企業盈利狀態增長了28%，但是會掩蓋其中的結構性矛盾，進而會產生流動性總體充裕與實體經濟融資困境並存的局面。這對於金融業和實體經濟來說都是一個考驗。

肖連魁判斷，全年經濟增長仍將處於合理區間，他從三個角度給出了判斷理由，第一，過去幾十年的高速增長最重要的經驗原則，是改革和開放。最早的改革是三農改革，農業、農村、農民，實行承包責任制，提高了勞動生產率。第二次改革是工業和城市，進一步釋放了工業的生產力，現在的改革涉及到更深層次的改革，這種改革會進一步釋放的制度紅利。從開放的角度看，新的一帶一路、長廊合作等，新的對外合作的倡議提出得到了世界廣泛的響應，這也是一種新的合作模式，會帶來新的經濟增長。現在還經常提到創新，國內的企業目前來說做得不錯，在逐漸的走向「微笑曲線」的高端。

其次，GDP的增長主要取決於消費投資和出口，是發展家，我們的人均GDP八千美元左右，這意味著消費投資還有巨大的空間，內銷也有巨大的空間。東西部發展不平衡，城鄉之間發展不平衡，都是未來可以發展的空間。

GDP最後由三個所有者來分，政府、勞動者、企業所有者，企業所有者最後分的是利潤和折舊。在，從收入角度來說，最大的優勢就是目前貧富分化沒有到極端，沒有產生1%和99%的對立，這必然對消費和投資產生重大的影響。

總體來說，經濟應該維持在合理區間，從世界範圍來看，歐盟、日本基本上見底，美國有所恢復，在加速增長。2016年的GDP是十一萬億美元，美國是十八萬億美元，歐盟日本都是幾萬億美元，在這些主要經濟體經濟增長的情況下，世界經濟相對來說比往年好，緩中趨穩、穩中向好。

圓桌論壇一：新絲綢之路——實現航運業與貿易業相互促進的願景

圓桌論壇一

交通銀行總行金融研究中心資深研究員張烈軍，南沙航運產業基金總經理傅文波，渣打銀行資深經濟學家Kevin Lau共話「一帶一路」戰略，嘉賓們一致認為「一帶一路」是改革開放后，提出的最為重大的經濟戰略部署，可以稱作為改革開放2.0版，將從引進外資階段發展到主動走出去階段，這對經濟升級發展以及全球經濟格局都有著深遠影響。

交通銀行總行金融研究中心資深研究員張烈軍

交通銀行總行金融研究中心資深研究員張烈軍認為「一帶一路」是改革開放以來提出來的最宏大的戰略。他表示「一帶一路」的倡議提出到現在三年半的時間，是「一帶一路」的第一個階段，第一階段有兩個特徵：提出倡議、謀划準備;和有關的國家簽署合作協議，取得了初步的成果。

張烈軍介紹了峰會的成果：交通運輸、能源建設、信息技術等方面都與一帶一路沿線國家取得一系列的聯繫，峰會之後和「一帶一路」沿線國家的合作值得期待。

談到亞投行的影響他表示從的角度來說，會直接促進和提升一帶一路的儘快的開花結果，另外有助於人民幣國際化;提升在國際金融機構當中的話語權;有助於國內的企業走出去儘可能的避免匯率風險。從亞洲的角度來說，亞投行服務於整個亞洲的經濟發展，亞投行的建立有助於發展家之間相互開展合作，以及發展家和發達國家之間開展合作。亞投行的影響還在於對全球治理方面的創新。

南沙航運產業基金總經理傅文波

南沙航運產業基金總經理傅文波表示，「一帶一路」讓在新興國家當中的地位進一步增強，並為東南亞和西亞的國家帶來了更多的資金，在未來幾年之內，「一帶一路」的影響還會進入歐洲甚至是非洲，但沿線國家是最大的受益者。目前，南沙航運產業基金以五億美元投資港口，就是在為「一帶一路」策略做投資，滿足南沙地區汽車出口貿易的需求。此外，南沙航運產業基金還以五百億美元投資了「五號倉庫」，來滿足南沙日益增長的電商進出口貿易需求。

傅文波認為，「一帶一路」最基本的合作就是金錢的合作，但這種合作又不僅僅是基於金錢，更重要的是基於資金。不同國家間的貿易和文化交流都是基於基礎設施的進一步加強，而基礎設施的改善需要資金的支持。因此南沙自貿區不僅是區域的試點，也是全的試點。南沙基金的影響範圍不僅應該是區域的，是，更應該走出國門。

渣打銀行資深經濟學家Kevin Lau

渣打銀行資深經濟學家Kevin Lau認為「一帶一路」對於、對於世界而言都是一個非常重要的戰略，「一帶一路」有幾個重要的影響：第一，「一帶一路」給帶來巨大的好處，一帶一路給的對外投資提供了很好的機會。第二，可以給發展中的新興市場提供資源和材料，同時其它國家也可以通過「一帶一路」從新興的國家購買原材料，這是一個互惠互利的合作。第三，Kevin lau認為是需要採取相應的舉措來進一步的擴大渣打銀行的增長來源，使他們的發展擴展到中西部地區。 第四，「一帶一路」的倡議，成功應對了西方國家的貿易保護主義。第五，「一帶一路」將會幫助人民幣進一步國際化。

談到亞投行和「一帶一路」的關係，Kevin lau指出「一帶一路」戰略需要建立相關的實體結構幫助提供相應的資金，確保有資金讓計劃運轉起來，而亞投行就是這樣一個實體結構，可以提供相應的資金，同時也有能力快速的在市場上進行融資。除了亞投行以外，「一帶一路」還有許多其他的資金來源，比如說亞洲發展銀行，還有一些的進出口銀行等等。

本輪圓桌論壇主持人：渣打銀行董事總經理及航運部主管Nigel Anton

焦點訪談

前巴其斯坦央行行長、IMF顧問委員會成員Yaseen Anwar圍繞「一帶一路計劃的影響」以及「人民幣國際化及工商銀行作為人民幣交易的門戶所起到的關鍵作用」問題接受了採訪。

前巴其斯坦央行行長、IMF顧問委員會成員Yaseen Anwar

Yaseen Anwar在訪談中介紹到，跟印度已經成為世界經濟重要的發展基石，而且在未來還會持續扮演一個更重要的角色。1980年到2016年，全球經濟的增長35%，如果把排除，經合組織其他成員國只佔2.7%，所以在經合國家中是非常重要的出口國和經濟貢獻國。同時，和印度都有很大的外幣儲備，經濟和貿易更是如此。當今43個國家都把看成第一大貿易合作夥伴，全球25%的GDP是由貢獻的。

關於「一帶一路」，Yaseen Anwar認為它不僅僅只是一個海事上的概念，事實上它包含了整個經濟發展的戰略。「一帶一路」涵蓋了兩萬億美元的投資，涉及到60多個國家，聚焦點在於打通各個大陸，建立人與人之間的連接。他認為這在經濟上是非常有利的，自從全球金融危機以來，負面影響還沒有徹底消除，美國經濟增長緩慢，歐洲經濟還是負增長，一些國家遇到非常嚴重的債務危機和緊縮政策。那麼經濟增長，就來自亞洲市場。過去10%的增長，現在6.5%的增長，十萬億的市場，有6.5%的增長，也是很大的增長。「一帶一路」將會帶來的更大增長。世界銀行以及亞洲發展銀行和亞投行，將會提供相應的資源來彌補基礎設施建設的鴻溝。到2050年，將會有50萬億美元的投資。

Yaseen Anwar表示，巴其斯坦未來會有更多的資金投在「一帶一路」的基礎設施上面。「一帶一路」沿線許多東盟的國家都在發展城市化，到2050年東盟的城市化將會達到55%。一些基礎設施的項目，包括水電和電業等，會促進整個「一帶一路」進程的發展。它的設計不僅是為了保證的進口，同時也是為了協助其他的國家的發展。

提到融資，Yaseen Anwar認為最大的挑戰是川普，他提出了貿易保護主義的政策，和一些隔離主義的政策。世界發展的趨勢是全球化，它會促進貿易發展以及帶來其他的好處。對於開放型的經濟體而言，他們有全球化的趨勢，所以會受到貿易保護主義的影響。與美國有許多的合作，如果美國實施了貿易保護主義的措施，承受不住的。在過去的幾年時間裡，人民幣已經變得越來越國際化，它已經成為了SDI的一籃子貨幣裡面的一部分。去年它的貶值只有5%到6%，而日元還有歐元貶值都是兩位數。使用一萬億美元的儲備基金。中東、朝鮮，有許多的不確定性。韓國對美國非常重要，但它出口的產品三分之一是到市場的。它是否會選擇貿易保護主義很難回答。

Yaseen Anwar認為未來航運業一定會復甦。基礎設施的建設以及「一帶一路」戰略帶來的驅動，使得像巴其斯坦這樣的發展家，面臨著很多的機會。巴其斯坦已經跟工商銀行簽訂了備忘錄來建設基礎設施，包括鐵路、發電站、能源項目、道路等。在建設這些項目的時候，對各種物質的運輸需求就會變大，所以對於航運業來說機會逐漸會變得越來越大。巴其斯坦正在建設70億美金價值的發電站，而且速度非常快，這個項目是中巴合資的公司負責的。巴其斯坦以及周邊印度尼西亞的港口直接受益，這些港口都來自於海上。這些國家的港口可以讓西部省份出口的產品航運成本更低。

人民幣從2016年成為了SDR五種一籃子貨幣當中的一種，它的權重是11%。巴其斯坦的央行，包括其他的央行都儲備了人民幣，人民幣在未來會替代更多的儲備貨幣。歐洲國家也在加速人民幣的儲備以及相關業務，人民幣迅速的成為全球使用最多的第四、五名的貨幣，所以全球各個國家都非常歡迎人民幣。的「一帶一路」戰略，以及人民幣在全球貨幣平衡當中的角色增強都會是重大的趨勢。

圓桌論壇二：干散貨

圓桌論壇二

嘉吉區總經理楊磊，Erasmus Shipinvest總經理John Su，GMS執行總裁Anil Sharma博士，Klaveness Shipping (Shanghai) Co. Ltd的總經理Ralph Van Der Hoeven圍繞「從今天開始12個月後市場將會如何？2017年是否是投資時機」等問題展開了圓桌討論。

嘉吉區總經理楊磊

嘉吉區總經理楊磊介紹了航運市場的現狀，他表示從香港的角度看，干散貨船正在復甦的趨勢上，而且會持續很多年。但是，他認為不應該過分樂觀去造太多的干散貨船，如果幹散貨船大量的湧入市場，會把這個市場再次砸下去。談到投資時機問題，楊磊認為任何時候都是好的時機，市場好的時候不好的時候都是投資的好時機，對於投資者而言，投資時需要注意關鍵策略的重要性，聚焦於風險管理或者是公司優勢。

楊磊認為監管政策將會得到改變，同時可能建立起整個行業的最高標準。對於供應側而言，可能會加速舊船處置的節奏，同時將建立「可持續航運業」，即船東提供更加綠色的船舶，將會有更多的優惠政策。談到船舶的安全性，楊磊表示他們將會選擇合適的方式，比如說PSA來進行選擇，確保船員的高素質和船舶的高質量。同時他們將提供更加環保的船舶，去減少碳排放的足跡，讓世界更加清潔。

關於造船市場在未來幾個月的前景，楊磊表示從長期來講是很難預測的，這跟遠期產品有關，對於企業而言，要考慮的是有沒有套利的機會。現在大部分的新造船都是出產於，這是因為央行給出了很充足的流動性。

Erasmus Shipinvest總經理John Su

談到干散貨市場的投資時機，Erasmus Shipinvest總經理John Su表示最糟糕的時期已經過去，BBI已經破底，但人們的心態還是非常積極，特別是尤其如此，主要的IO等等都是可持續增長的。他認為市場的波動性是干散貨的主要特徵，它也使得干散貨更加有吸引力。

關於舊船的處置，他提到在今年9月份，大多數的船舶都是沒有壓載水的處理系統的，因此必須要進行相應的改革，要麼安裝系統，要麼就要進行舊船處置，進行拆船。但是最近有相應的戰略，也是有許多的改變。關於綠色環保的一些政策目前也正在執行中，可能會比PSA的政策更加嚴格，以確保船舶是綠色、安全的。

提及行業的現狀，John Su指出從資產價值的角度來說，非常依賴於指數的引導，有些人會投資於第一周期性的資產，更多的去關注的是短期的營收。每個人買船的時候都希望它可以儘快的帶來收益，他認為船隻市場的價格很大程度上受到二手船價格的影響。在現在的市場上，依然看到船隻價值的缺口。

GMS執行總裁Anil Sharma博士

GMS執行總裁Anil Sharma博士表示，船舶是有生命周期的，不僅要看到生命周期中的價值，也要看到生命周期結束之後殘餘的價值。船舶良好的生命周期是25年左右，但現在市場的變化導致船舶的供應和舊船的處置都會有新的趨勢。對於租賃行業，包括船東都需要考慮到船舶生命周期截止之後的產品價值。相比集裝箱而言，干散貨市場的彈性非常好，尤其是拆解殘餘價值極高。干散貨船隻的船型和別的船型在拆解方面有很大的價差，在拆解的時候會產生上百萬的價值。

關於監管政策問題，Anil Sharma認為監管政策有利於船舶質量的提高和企業良好形象的樹立。現在的世界信息非常透明，一切信息都可以出現在手機上，因此船舶的信息也要保持最大的透明度，包括船隻的燃料，排放的廢物、污物，以及回收，港口綠色和安全，這些都是人們所關注的。企業也會建立非常強大的團隊來幫助船東以及運營方來做這方面的工作，防止航運業在環保方面產生負面影響。

Klaveness Shipping (Shanghai) Co. Ltd總經理Ralph Van Der Hoeven

Klaveness Shipping (Shanghai) Co. Ltd的總經理Ralph Van Der Hoeven表示，在新規則出來之前，必須要了解最有效的造船方式。當前的市場在過去的六個月，表現良好，購買是目前的熱門話題，在需求方面，未來的六個月內會有更大的挑戰。Ralph Van Der Hoeven認為，船舶行業會越來越重視環保問題，這也有利於市場的發展。因為船舶行業不僅要擔任一個航運角色，還要為環保行業做出積極貢獻。

針對未來市場的和約和運費走向問題，Ralph Van Der Hoeven表示，這要依據運價衍生品產品狀況而定，有時會與現貨市場有所差距。同時產品的價值、價格也會跟監管的政策相關，監管政策會影響到所有船運公司的營收以及獲益。在市場中，最需要關注的是如何維持市場，因為在過去的幾年中，一些新船投入使用后不久就出現需要維修的狀況。

本輪圓桌論壇主持人：波羅的海國際航運公會總經理庄偉

主旨演講：歐洲的投資機會——選擇正確的項目，打開正確的大門

Dabelstein&Passehl律所合伙人 Carsten Stellamanns

Dabelstein&Passehl律所合伙人 Carsten Stellamanns表示他們現在非常關注希臘和德國。歐洲的航運業比較發達，另外船舶的擁有者非常集中。希臘的公司在美國運營，而德國的船舶管理推動因素是背後投資的模型——公司合夥合營的模式，背後的動機是盈利能夠盡量的避稅，但這意味著說船隊要由相應的第三方的公司來進行管理，往往和船舶的所有者是獨立的，這些船舶的所有制的形式就是SPV。最終管理是通過第三方來實行，通過第三方的公司來管理。他認為有一些船舶也是經過整合，有了新的所有者的結構，他們大多數都是屬於SPV所有者結構。它所做的投資，在市場繁榮時期的投資，很大程度上是取決於市場上的資本量有多少，而不是說市場上的機會如何，這個與其他的國家有所不同。

關於現金流的問題，Carsten Stellamanns指出在所有項目中解決現金流的問題，最簡單的方法就是有長期的租賃的合同。如果有這樣的專門公司，他們對大船有相應的租船合同，作為租船方來說，他們要去增加船隊來適應這樣的現狀，需要進行進一步的創新才能帶來更多的機會。這是SPV的所有者的形勢，也是一個大的挑戰，就是能夠去保持它的可持續的運營，因為大多數的公司，往往都要有相應的一些技術，要有這樣的一些創新才能夠符合新的標準，所以對於他們來說有很大的鴻溝，這些都是可能遇到的挑戰。他認為在這一塊，對投資者來說是有機會的。

Carsten Stellamanns表示他們要通過資產池，或者是租賃池來進一步的穩定收入。資產池的方式也有所不同，一個是通過租船，一個是通過收入來進行，能夠去保證穩定的資產運營。對投資者而言，也有可能通過穩定的現金流，它可以擁有它自己的船舶，並且可以進一步的去減少對市場的影響，能夠對沖它的風險。關於對租賃的政策，他認為可以由投資者和船東來進行制定，它能夠結合長期還有短期的一些風險。此外也有一些相應的工具來進行市場的價值的估算，能夠進行相關性的分析，有可能在一個資產池裡面可能會有非常多樣化的船隻，這個是可以根據對船舶未來對它的潛力的估算做出決定。

對於相應的投資的項目，Carsten Stellamanns認為也可以做相應的分析，他們可以保證靈活性，也可以從長期來使資產有更大的靈活性，適應更多的環境。同時從短期而言也可以帶來更好的收益。根據現有船隊的船型、船級，同時要觀察現有的運價市場，要做船東以及租船方的盡責調查，特別是租船方的盡責調查是非常重要的一環。他還提到他們為歐洲的租船方做了一個資料庫，可以快速找到一些信用比較好的企業，有的時候對於信用特別好的租船方和有潛力的租船方會給予一定的補助或者定製一些船隻滿足他們的需求，同時也會對排放的要求做一定的定製。最後他表示希望方面可以增加這方面的市場份額，如果做的好，可以通過這樣的策略，以及他們的協助來盡量多的避免和緩解風險，同時帶來最好的收益。

圓桌論壇三：國際船東及運營商討論對貿易與融資的吸引力

圓桌論壇三

HeidmarInc首席財務官Kathleen Haines，星散航運首席運營官Nicos Rescos，Buss航運公司航運部主管的Terben Koelln，馬士基前執行副總裁、資深顧問及董事Tom Behrens-Sorensen圍繞「對貿易與融資的吸引力」的話題展開了圓桌討論。

HeidmarInc首席財務官Kathleen Haines

HeidmarInc首席財務官Kathleen Haines介紹了他們公司在的業務，HeidmarInc是資產管理公司，也是石油公司和船東之間的連接，他們所做的就是建立信任感，把人和資產進行對接，保證透明度。

Kathleen Haines認為如果聯名以後，就可以有一個很大的船隊，這樣就有機會把船放在大池子里進行管理，利用整個市場的信息，確保收益可以兌現，同時也會減少管理成本，甚至可以通過收益來支付成本，完全不用擔心資本問題。另外他們將通過這種特有的形式，把資產進行管理，最後來支付收益。

Kathleen Haines指出很多銀行並不要求租期，很多人非常關注及時市場，但是很多歐洲人會要求提供時租的合同，的銀行更希望即期的市場，因為很快就可以帶來收益。

星散航運首席運營官Nicos Rescos

星散航運首席運營官Nicos Rescos表示，市場在交易過程中表現出來的專業度不遜色於歐洲，在「一帶一路」戰略的影響下，星散航運開始大量投資市場，到目前為止投資數額高達十五億美金，不僅製造了很多新船，也和的銀行以及金融租賃公司有了很大的合作，收益出現大幅度增長。目前，市場在干散貨船的需求方面非常強勁，星散航運不僅和船廠建立了堅固的長期合作夥伴關係，在戰略融資方面，也會越來越關注來自的融資。

就目前干散貨市場的前景，Nicos Rescos表示，根據干散貨委員會達成的共識來看，儘管干散貨船出現了40%的減少，但是不斷有新造船進入服役，因此干散貨船的船隻船隊仍舊會保持相當大的規模，一些新技術的出現以及柴船過程的持續會使得干散貨市場在未來兩到三年之內出現增長。

Buss航運公司航運部主管的Terben Koelln

Buss航運公司航運部主管的Terben Koelln介紹到，過去八年，在航運業併購傾向發展的狀況下，德國做了積極的改變，很多公司存活下來了。公司不是所有者的結構，他們希望合併能夠成為合作夥伴。他表示，非常希望和的融資市場進行接洽，因為在訂船往往能夠及時交付，他也非常信任的租賃公司。工銀租賃講到2020年會成為領先的金融租賃公司，同時一帶一路會進一步放大航運業的重要性。他們認為未來十五年將成為世界上最大的造船國，而且的定位還會做進一步的加強。德國航運公司通常服務於小型集裝箱船，在過去的八個星期，集裝箱市場的運費出現了一些反彈，但是到目前沒有反映在支線集裝箱的運營商，在未來幾年裡面，這個形勢還是不容樂觀。他現在非常關注運營成本以及資本支出成本的控制。

Terben Koelln表示，2020年對於船隊來說會是非常有意思的時間節點，會帶來更多的機會。在過去幾年裡面他們掌握了空氣濾清裝置的技術，在未來排放監管加強的情況下，他們將更有優勢。

馬士基前執行副總裁、資深顧問及董事Tom Behrens-Sorensen

馬士基前執行副總裁、資深顧問及董事Tom Behrens-Sorensen介紹稱在過去的幾十年，馬士基成為了集裝箱班輪在市場有超過十億美金的業務量，同時成為市場份額最大的一家集裝箱班輪公司。

Tom Behrens-Sorensen認為要在市場取得成功，首先要真正理解政府的政策，以及前行的方向。用政策導向市場，要分析和理解政府的政策，而不光是市場的趨勢，在的監管下產生最大的影響，在「一帶一路」戰略中，如果投資方向和政府走向不一樣，就很難獲得很大的收益。

Tom Behrens-Sorensen指出在，關係非常重要。要建立關係，首先要建立信任感，要選對合作夥伴，選擇合適的船廠進行合作，而的租賃公司也是非常值得信任的，創新非常關鍵，要打破常規思考，尋找正確的合作夥伴。Tom Behrens Sorensen提到，根據他的經驗，政府會發布政策，對某些行業的發展做出巨大的協助或者是推進，如今政府已經言明航運業的重要性，所以政府一定會發布相關政策。

本輪圓桌論壇主持人：Ehlermann Rindfleisch Gadow合伙人Stefan Rindfleisch博士

編輯：許冰清

實習生：朱子微，趙明明，於君怡，葛寧

攝影：金偉良

責任編輯：劉曉莉

本文來源：陸家嘴金融網綜合