美銀美林：華爾街眼下最擁擠的交易竟然是它

最新出爐的美銀美林月度基金經理調查顯示，最近市場出現了兩個重大變化：華爾街最擁擠的交易、市場人士最擔心的尾部風險都發生了改變。

現下華爾街最擁擠的交易是什麼？不是做多黃金，也不是做多美股。

根據美銀美林周二(9月12日)最新公布的每月基金經理調查，在181位管理資金共達5490億美元的受訪者當中，有高達26%的基金經理認為「做多比特幣」是最為擁擠的交易；排在第二位的是「做多納斯達克指數」，年初迄今納指已上漲20%；而認為答案是「做空美元」的受訪者比例則為21%，值得注意的是，直至今年3月份，做多美元一直是最擁擠的交易。

今年迄今，比特幣已大漲344%，這一漲幅令其他金融資產望塵莫及。上周，在央行等七部委聯合發布公告叫停ICO融資后，比特幣等虛擬貨幣慘遭血洗。但是投資者卻並未被嚇退，在三大比特幣交易平台稱沒有接到「關閉比特幣交易平台」的通知后，比特幣又滿血復活。

美銀美林認為，比特幣的兇猛漲勢象徵著新時代更大的泡沫和更猛烈的破滅，而原因要從央行身上找。金融危機之後，從日本央行到美聯儲，QE向市場注入了14萬億美元的資金，這壓低了價格波動，鼓勵交易員做空波動性，並大舉投資風險資產。

但是，美銀美林稱，這並不意味著泡沫將很快破滅。泡沫要到大量資金流入終止時才會破滅，而資金流入只有在發生「通脹意外」，讓市場重新調整利率預期時才會發生改變。

除了最擁擠的交易發生了變化之外，9月的市場還有另一個顯著改變：「央行政策錯誤」不再是最大的尾部風險，這個「桂冠」現在屬於朝鮮——34%的受訪者是這樣認為的，其次才是美聯儲或歐洲央行的政策錯誤(21%)，排在第三位的是的信貸緊縮(15%).

展望未來，這群華爾街最聰明的人士表示，在未來6個月內，經濟衰退將是最出乎意料的事件，而股市出現泡沫幾乎是所有人意料之中的事情。而對於當前的資產價格情況，有高達54%的基金經理認為波動率被低估，其次則是英鎊、石油、義大利股票和的銀行。

】，每天為您推送權威、專業的財經資訊！ 歡迎在【應用商店】搜索【東方財富網】，下載財經第一門戶手機APP