金盛貴金屬： 金價繼續回調，關注耶倫講話

今日現貨黃金開盤1234.06美元/盎司，截至北京時間下午5點30分，最高價格為1236.07美元/盎司，最低價格為1225.46美元/盎司。日內來看，金價早盤小幅反彈之後即開始震蕩回落，午後出現一波加速回落，總體上看跌幅仍較大，但美元指數並沒有進一步走強，消息面變動也有限。

圖 1 金價日內走勢

消息面上來看。數據顯示，日本1月全國CPI同比上漲0.4%，除食品和能源的核心-核心CPI同比上漲0.2%。核心CPI逾一年來首次上升，主要受到能源成本升高影響，但家庭支出大減，則顯見經濟增長和通脹率何以未達決策人士所設定的高目標。總體上看日本物價回升的速度仍弱於美國和歐元區，但這種回升仍令日本央行的貨幣政策存在調整的可能性。此外，德國聯邦統計局公布， 1月實質零售銷售較上月下滑0.8%，同比增長2.3%較前期的-1.1%有了較為顯著的改善。

此外，從前期金融市場的變動可以觀察到，在美聯儲官員密集鷹派發言之後，各資產價格從聯邦基金利率期貨、美債收益率、美股、黃金依次出現調整，目前已傳導至最後一環即貴金屬市場，但第一環也即聯邦基金利率期貨隱含的升息概率仍未達到90%以上，這表明美聯儲仍有必要引導市場預期，因此近期金價可能仍將因此承壓。

市場層面看，日本股市今日收低，有關美國本月升息的預期升溫，且隔夜美股大幅回落，日經指數收盤下跌0.5%至19469.17點。股市連兩日收跌，美聯儲升息預期令周期股受壓，上證綜指收報3218.31點，跌11.72點或0.36%。香港股市也收在一個月低點，亦由於投資者對美國加息的擔憂拖累，恒生指數收跌0.7%至23552.72點。匯率方面，美元下跌但上行趨勢仍在，市場益發認為美聯儲將在3月中旬的會議上升息，這也帶動美債收益率走揚並提振美元。國際能源價格方面，油價因美元走軟而上漲，但俄羅斯2月石油產量持平，暗示全球減產協議執行情況較弱，令油價漲勢受限，布倫特油價小幅上漲0.2%。

綜合來看，金價早盤小幅反彈之後即開始震蕩回落，午後出現一波加速回落，總體上看跌幅仍較大，但美元指數並沒有進一步走強，消息面變動也有限。技術面上，短期來看空頭力量依然較為強勁，並且進一步的下行完全符合我們的預期，下方下一支撐位在1220美元附近，目前金價逐步接近此位置，空頭行動可能放慢但是仍需要保持警惕，壓力位則在1260美元上方。中期來看，金價運行趨勢向上的動能趨弱，正在近期美聯儲等消息面的不利影響下，逐步轉向寬幅震蕩走勢，在美聯儲3月會議結束之前可能難有持續的大幅上漲，中線支撐位在1200、1180美元附近，中線壓力位於1280美元整數關口附近。

另外，今晚將有大量的消息公布，23點15分里奇蒙德聯儲主席萊克與芝加哥聯儲主席埃文斯講話，明天凌晨1點和1點15分美聯儲副主席費希爾Fischer和理事鮑威爾Powell將發表講話，2點耶倫將發表重要講話。上述事件尤其是耶倫講話需要重點關注。

投資有風險，入市需謹慎。以上建議僅供參考，不作為唯一投資依據。