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兩會前瞻:「兩會」風口全掃描 六大熱詞引領市場

編者按:2017年全國「兩會」將於3月3日-5日拉開帷幕。根據地方兩會政府工作報告中頻繁提及的話題,供給側結構性改革、混改、一帶一路、PPP、醫改、節能環保這六大熱詞,有望成為全國兩會的重要議題。

「兩會」風口全掃描

2017年全國「兩會」將於3月3日-5日拉開帷幕。今年「兩會」會有哪些領域成為A股的風口呢?

安信證券發布的報告稱,歷年地方兩會政府工作報告中頻繁提及的話題,大概率會成為當年全國兩會重要議題。報告統計發現,2016年地方兩會中的熱詞,如供給側結構性改革、國企改革、脫貧、環保均成為全國兩會的重要議案。兩會前深滬兩市表現突出的主題投資機會也圍繞這些熱詞展開。

按照這個思路,安信證券對於目前已召開地方兩會的29個省份進行統計,發現今年的地方兩會熱詞為:一帶一路(出現29次),國企改革(出現29次),混合所有制改革(出現29次),農業供給側改革(出現25次),自貿區(出現21次),PPP(出現17次),報告認為這些熱詞將成為3月5日召開的全國兩會中的重要議題,也將成為未來一段時間的主題投資方向。

中金公司預計,兩會經濟工作方面將參照去年年底的中央經濟工作會議的信號,建議重點關注貨幣政策基調調整、房地產政策、農業供給側改革、其他供給側改革及環保、國企混合所有制改革、一帶一路戰略等六大話題。

結合地方兩會、民主黨派的提案以及相關主題的推進情況,海通證券建議重點關注國企改革、「一帶一路」、財稅改革、醫改、農業供給側改革等方面。

熱詞一:供給側結構性改革

2017年是供給側結構性改革攻堅之年,「三去一降一補」要取得實質性進展。日前召開兩會的河北、山西、甘肅、陝西、河南、吉林、上海、廣西等地,提請審議的政府工作報告中,深化供給側結構性改革都是「標配」,五大任務和農業供給側改革均有實質動作。其中去產能方面,多地更是提出了量化指標,要「擼起袖子加油干」。

去產能是五大任務之首。繼去年超額完成國家任務后,鋼鐵第一大省河北在政府工作報告中提出壓減鋼鐵產能3186萬噸,壓減煤炭產能742萬噸;煤炭大省山西也提出退出煤炭產能2000萬噸,退出鋼鐵產能170萬噸。煤鋼之外,去產能也劍指水泥、平板玻璃等過剩行業。

與工業供給側改革不同,農業供給側改革的重點在於提高供給質量。河南表示,將重點發展優質小麥、優質花生、優質草畜、優質林果,打造一批百億元級農業產業化集群,培育一批農產品加工龍頭企業,促進農村一二三產業融合發展。

二級市場機會:工業供給側改革方面,機構認為四大板塊值得關注。煤炭板塊:蘭花科創、西山煤電、大同煤業、靖遠煤電、開灤股份。鋼鐵板塊:安陽鋼鐵、華菱鋼鐵、中原特鋼、本鋼板材、首鋼股份。水泥建材板塊:天山股份、海螺水泥、寧夏建材、祁連山、國統股份。有色板塊關注銅、鋁小金屬概念:江西銅業、雲南銅業、銅陵有色、海亮股份,鋁業、雲鋁股份、常鋁股份、利源精製、閩發鋁業等。農業供給側改革方面,長城證券建議關注土地流轉概念股,如羅頓發展、北大荒、芭田股份、新農開發、輝隆股份、象嶼股份。

熱詞二:混改

自2016年底中央經濟工作會議明確混改是國企改革重要突破口后,2017年地方「兩會」的政府工作報告中紛紛點題混合所有制改革。

其中,福建、北京、青海等力推員工持股試點,尤其是北京不僅明確混改試點領域,還敲定了6家員工持股試點企業;上海、雲南、新疆、吉林等地則積極推進市屬企業上市及資產證券化。廣東則提出重點整合集團下屬二三級企業,深化股份制改革。東北地區及中西部地區混改也進一步提速。

作為經濟重鎮,上海國企改革推進最迅速,手段也最多樣,其主要手段是混改和資產重組。混改主要用於引入戰略投資人,如嘉寶集團等;或完成員工激勵,如上汽集團等。近期上海國企改革動作頻繁,益民集團、海立股份、上海物貿、上海鳳凰、徐家匯等相關股票表現活躍。

北京市則提出,2017年將深化國企國資改革,研究推出職業經理人、員工持股等改革試點。以混合所有制改革為突破口,加大企業調整重組力度。進一步放寬市場准入,促進民營經濟發展。

二級市場機會:混改目前的投資思路主要還是從七大重點領域入手,安信證券認為,電信領域的聯通集團和電信集團,軍工領域的船舶工業集團和兵器工業集團,鐵路領域的鐵總下的貨運相關公司,石油、天然氣領域的地方型石化公司,民航領域的東航集團,電力領域的南方電網。

熱詞三:一帶一路

馬上接近「兩會時間」,2017年全國30個省市政府工作報告中均對「一帶一路「戰略有或多或少內容的部署,交通運輸、產能合作、港口、旅遊均是相關的高頻辭彙。包括陝西、浙江等多地都提出要深度融入「一帶一路」大格局,推動更高水平的「走出去」等。與此同時,企業和機構也在「一帶一路」大機遇中尋找市場機會。

事實上,從「一帶一路」戰略層面來看,有重點省份的基建投入,同時對沿線國家的基建投資也有助於帶動國內經濟。「一帶一路」政策相疊加基礎下的基建板塊或將成為2017年的重要投資主題之一,有望貫穿全年。

分析認為,一帶一路是今年主要戰略,無論是中央還是地方對它的重視程度都是非常高的。在二級市場的表現上看,「一帶一路」的概念股,又和基建以及PPP是重疊的,所以從主線表現來看是非常不錯的。此外,「一帶一路」板塊強勢崛起與近期頂層設計層面加強也有一定關聯,兩會之前這種正相關的利好再次被加強。

二級市場機會:海通證券認為,「一帶一路」主題有望成為全國兩會期間熱點和2017年重點,具體個股如中鋼國際、建築、洲際油氣、通源石油、開山股份、中車、烽火通信、中興通訊、中礦資源等。

熱詞四:PPP

進入2017年,各省PPP項目都陸續落地,據統計23省2017年累計PPP投資目標超過40萬億。《投資快報》記者發現,在各地眾多的投資項目計劃中,「鐵公機」項目的投資一股獨大,其地位難以撼動。眾所周知,房地產投資過去熱度一直不減,但房地產今年可能不再是投資熱點。那麼,有什麼可以替代過去持續增長的房地產投資?答案是,基建投資。

除了各省公布的這波來勢兇猛的大基建投資外,國家發改委也公布重大投資項目的最新進展。1月發改委共審批核准固定資產投資項目18個,總投資1539億元,主要集中在水利、交通、能源等領域。

連日來,多家券商均在研報中提及PPP對於市場或相關個股的影響。根據券商研究團隊的研究結論,預計兩會召開前夕PPP立法有望取得最新進展;尤其是隨著財報逐漸披露,上市公司釋放與PPP相關的項目庫,有望接棒下一輪熱點。

二級市場機會:投資標的上,廣發證券建議重點從以下三條主線篩選可能受益的個股:一、PPP項目儲備較多、地方政府推動動力足的環保類上市公司,重點關注碧水源、武漢控股、龍馬環衛、博世科;二、基建類PPP受益於「寬財政」政策,重點關注PPP項目儲備規模較高標的,包括騰達建設、龍元建設、葛洲壩;三、PPP加速落地,收款壓力緩解的園林類公司,重點關注鐵漢生態、東方園林。

熱詞五:醫改

醫改問題一直是民生關注的熱點,各地政府工作報告對此均有提及,致力於解決百姓看病難問題。

北京市政府工作報告明確,要大力推行藥品陽光採購,完善基本藥物制度,促進大醫院與社區用藥銜接。浙江省將通過醫聯體建設實現醫療資源「雙下沉、兩提升」,緩解百姓看病難現狀,同時加快推進「互聯網+醫藥價格」改革。河南省在政府工作報告中提出,今年除了要進一步落實群眾大病保險制度外,還要進一步完善跨省異地就醫即時結算試點,實施統一的城鄉居民基本醫保制度,財政補助標準提高到每人每年450元。安徽省在政府工作報告中指出,將全面推進縣域醫共體建設和家庭醫生簽約服務,促進分級診療,加強基層醫療衛生機構服務能力建設。

此外,2017年1月9日國務院印發《「十三五」深化醫藥衛生體制改革規劃的通知》,明確十三五期間要在分級診療、現代醫院管理、全民醫保、藥品供應保障、綜合監管等五項制度改革上取得新突破。20個省市的政府工作報告中也多處提到分級診療、藥品採購「兩票制」、現代醫院管理制度等。

二級市場機會:海通證券認為醫改有望在2017全面開花,相關受益個股如人福醫藥、東阿阿膠、上海醫藥。

熱詞六:節能環保

在中央提出對霧霾進一步深化治理防範措施,確保民生改善不斷取得新進展后,環保也成為地方兩會的熱點之一。

北京市政府工作報告顯示,2017年北京僅在治理大氣污染一項上投入預算即達182.2億元,並提出在2017年將PM2.5濃度控制在60微克/立方米的目標。天津的政府工作報告提出,要改燃關停7台煤電機組和380座燃煤鍋爐,關停淘汰落後企業100家,PM2.5年均濃度降幅好於去年,完成國家「大氣十條」目標任務。作為空氣污染問題較嚴重的省份之一,河南明確2017年要繼續開展大氣治理攻堅,全面完成國家空氣質量改善終期考核目標任務,確保PM10、PM2.5濃度穩定下降,空氣優良天數200天以上。

除了大氣污染治理,水污染治理也被多地列入今年的重點工作,其中「落實河長制」成為不少地方政府工作報告中的關鍵詞。上海提出綠水青山就是金山銀山,提出新建23個區域排水系統、基本消除全市中小河道黑臭、新增200萬戶生活垃圾分類減量「綠色賬戶」等目標。北京方面也明確,要嚴格落實「河長制」,實施水環境區域補償機制,改善國家和市級監測斷面水質。

二級市場機會:在國信證券看來,隨著國家對節能減排和環境治理的重視,地方政府將真正將環保落地,環保企業將迎來業績釋放高峰期,並推薦布局大氣治理、大氣檢測、前端治理減排等三類環保企業。



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