歐銀決議牽動人心 德拉基會否傳遞重磅信號？

歐洲央行(ECB)將於周四(6月8日)召開貨幣政策會議，儘管外界幾乎確信，歐銀將維持貨幣政策不變，但歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)在新聞記者會上的言論將受到格外關注，若其在講話中暗示央行將著手政策轉向，金融市場可能會出現劇烈波動。

投資者將密切關注德拉基是否會暗示削減QE的時機可能早於此前計劃。德拉基在新聞記者會上的言論或許會透露這方面的蛛絲馬跡。

對於那些預期歐洲央行將逐步結束其資產購買項目並為最終加息做準備的市場人士而言，歐元區經濟數據持續改善令他們有底氣。

Oxford Economics歐元區經濟學家Ben May在周二發布的一份報告中指出，歐洲央行預計2017年經濟增長1.8%，如今這一預期有些謹慎。

May表示，這意味著，德拉基可能在周四告訴記者，歐元區經濟前景面臨的風險如今大體平衡。相比德拉基此前有關經濟風險「依然略微偏於下行」的描述而言，這將是一個重大的轉變。

不過May指出，問題在於，儘管經濟增長可能在提速，但通脹卻並非如此。通脹實現2%目標是歐洲央行唯一的使命。

丹斯克銀行(Danske Bank)首席分析師Pernille Bomholdt Henneberg在一份報告中指出，過去三個月油價和食品價格走低應會導致歐洲央行工作人員降低其對整體通脹的預期。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)分析師們在最新的一份報告中指出，假如單論經濟數據的話，歐洲央行可能只會承認，經濟前景面臨的風險已從負面轉向中性。

但該行分析師們預計，歐洲央行將略微更進一步，德拉基可能在其開場聲明提供的前瞻指引中移除「部分對稱性」。那麼該如何做呢？他們預計，歐洲央行將去除強調政策利率仍可能在必要時走低的措辭。

不過美銀美林分析師們指出，德拉基講話仍將傳遞「鴿派」的信息，他們補充道，還存在歐洲央行可能不對前瞻指引做任何改變的風險。

與此同時，美銀美林分析師們表示，「至少」在2017年12月之前，歐洲央行不太可能改變其月度購債600億歐元的承諾。

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)首席歐洲宏觀策略師Peter Schaffrik給出了一個類似的情景假設，即歐洲央行只會去掉有關「若有必要利率可能進一步走低」的警告。

Schaffrik指出，若如此的話，市場影響可能「相當有限」。他表示，投資者早已削減了加息的預期。

Schaffrik說道：「對於市場來說，我們認為，真正的討論只有在關於量化寬鬆的未來被辯論之後才會出現——而這一點在本周會議上不可能發生。」

丹斯克分析師們指出，即便歐洲央行真的發表「略微更加鷹派」的言論，歐元對此的反應可能也仍會相對平靜。

他們並表示，美聯儲(FED)進一步加息以及縮減資產負債表的承諾可能導致歐元/美元在未來屬月內走軟。