鐵礦石為何不懼高庫存？

⊙記者 宋薇萍 ○編輯 穀子

一邊是高庫存，一邊是價格連漲不歇，發生在鐵礦石上的一幕已讓人看不懂。

今年來，鐵礦石市場價格創下了近五年來最長月度連漲走勢，大商所鐵礦石期貨主力合約漲幅已超過30%。隨著鋼材市場即將進入傳統季節性旺季，鐵礦石供需基本面將出現什麼變化？鐵礦石價格還會漲嗎？在「第十一屆鐵礦石國際市場研討會」上，與會專家展開了熱議。

「高庫存」是目前鐵礦石市場的一個特徵，庫存量到底有多少？

來自「我的鋼鐵網」最新數據顯示，截至3月17日，全國45個主要港口鐵礦石庫存為13182萬噸，較3月10日增加53萬噸。事實上，從2016年8月份以來，港口鐵礦石庫存量一直保持在1億噸以上的高位。

冶金礦山企業協會常務副會長雷平喜證實，目前，鐵礦石港口庫存突破1.3億噸，鋼廠庫存也有明顯增加，鐵礦石庫存非常高，風險因素正在集聚。今年1至2月份，全國鐵礦石生產產量出現井噴式增長，同比增長了13.6%，進口量同比增長了12.6%。

「北方很多港口沒有地方存了，但是進口在大量進入。」 鋼鐵工業協會副秘書長王穎生提醒投資者關注鐵礦石高庫存風險。

據介紹，在目前的成本核算體系下，鋼鐵企業往往會參考原料焦炭、焦煤、鐵礦石之間的性價比，動態調整使用比例。一般情況下，鐵礦石入爐品位每提高1%，能降低2%的焦炭使用量。在焦炭價格高企的情況下，企業會選擇採用高品位鐵礦石以減少焦炭消耗。與此同時，國內的環保限產政策也促使鋼鐵企業多用高品礦，造成高品位礦石出現階段性偏緊。

與高庫存并行的是，市場對鐵礦石的需求預期明顯上升。雷平喜表示，近年來全球基建預期加碼，製造業在回暖，季節性需求回升，世界鋼鐵生產增長強勁。

在期貨分析師看來，目前受環保限產影響的鋼廠逐步復產，雖然鐵礦石港口庫存依然居高，但需求的增加仍將拉動礦價。

在鐵礦石價格上漲的同時，國內鐵礦石行業企業經營投資呈現復甦跡象。

「從國內礦山生存情況看，去年鋼廠採購平均價格同比下降了5.2%，處於歷史低位，全年絕大多數企業處於虧損狀態。目前，整個行業生產比較穩定，效益增加，行業信心正在恢復中。」 雷平喜說。

同時，越來越多實體企業利用期貨市場進行風險管理。據大商所副總經理朱麗紅表示，鐵礦石期貨上市以來，參與交易的法人客戶達到1.2萬戶，其中包括88家鋼鐵企業、710多家貿易商和10家境內礦山企業。上市以來，鐵礦石實物交割量達到321萬噸。