港股本周關注耶倫談縮表 恆指料在25000至25500點區間上落

新浪港股訊 據香港經濟日報報道，港股本周聚焦兩大關鍵，內地7天內密集公布數據，以及美國聯儲局主席耶倫（Janet Yellen）周三晚講話。

投資界預期，港股本周繼續波動，尤其是儲局對縮減資產負債表的看法，將影響資金流，增添大市獲利壓力，恆指約在25000至25500點區間上落。

美股上周五造好，納指漲逾1%，藍籌股外圍跟隨造好，滙豐（00005）及騰訊（00700）在美國掛牌的預托證券（ADR）升0.3%及0.7%，整體藍籌股相當於恆指升54點。

今日率先公布通脹數據，市場料微升1.6%，周四及下周一分別公布貿易及國內生產總值（GDP）數據，市場預估第二季GDP仍可增長6.8%。

招商證券（香港）研究部副主管兼首席策略師趙文利認為，內地即將公布的通脹及GDP數據較首季疲弱的機會大，但對投資市場構成的風險有限，因外界已有一定準備。

先觀望儲局 短線非撈底時機

相對內地數據，他建議投資者應更關注本周儲局官員對縮表的觀點：『耶倫周三發表貨幣政策陳述，很可能會透露往後縮表的時間表，特別是歐洲央行也計劃收緊貨幣政策，如果全球主要央行確認同步收水，投資市場將有很大機會轉勢。』

由於港股上半年獲利豐厚，趙文利建議投資者先觀望儲局的言論，短線並非入市或撈底的時機，而大市會在25000至25500點區間上落，又謂如果儲局言論偏向鷹派，包括科網股在內的強勢板塊會率先有獲利壓力，進而拖低港股。

霸菱香港股票投資董事方偉昌相信，內地金融業去槓桿對上季經濟帶來一定壓力，但觀乎已公布的製造業數據未有太大落差，相信次季經濟增長依然保持平穩，而股市過去兩個月已反映部分負面因素，如果數據較預期理想，不排除會有資金迴流，支持大市。

霸菱：留意中型消費股

對於科網股出現調整，方偉昌表示不太擔心整體板塊繼續受壓，但焦點會落在上季表現跑輸大市的中型股，尤其是消費類別：『無論是網上銷售或家電服飾，我們留意到近月數字均較以往更好，相信（基金界）持倉會繼續調整。』

另外，法巴亞洲股票策略主管Manishi Raychaudhuri認為，內地過去數月推行一連串金融行業去槓桿及整頓理財產品，毫無疑問將利淡名義經濟增長，但同時民企投資意欲回升、國內基建投資增速加快，將可抵銷不利經濟運行的因素。他相信中央未來數月在維穩的前提下，會致力減輕政策對市場干預，有助A股下半年追落後。

不過，正因H股上半年大幅跑贏A股，Raychaudhuri相信資金動力會由H股轉至A股，他並將港股評級調低至『減持』，形容現時是『強勢股的獲利機會』，而大市下半年的走勢，將更視乎南向資金的流入幅度。