美聯儲今年第二次加息 公布「縮表」計劃細節

6月14日，在美國華盛頓，美國聯邦儲備委員會主席耶倫在新聞發布會上講話。新華社記者 殷博古 攝

美國聯邦儲備委員會１４日宣布將聯邦基金利率目標區間上調２５個基點到１％至１．２５％的水平，這是美聯儲今年以來第二次加息，符合市場普遍預期。

美聯儲當天結束貨幣政策例會後發表聲明說，５月份以來的信息顯示美國就業市場繼續強勁，美國經濟溫和增長，近幾個月美國家庭消費回升，企業固定資產投資繼續擴張。但美國通脹近期有所回落，低於美聯儲２％的目標。

美聯儲當天發布的季度經濟預測顯示，今年美國經濟預計增長２．２％，高於３月份預測的２．１％；到今年年底美國失業率預計為４．３％，低於３月份預測的４．５％；到今年年底美國通脹率預計為１．６％，低於３月份預測的１．９％。

美聯儲預計，到今年年底聯邦基金利率中值將升至１．４％，與３月份預測一致。這意味著在本次加息之後，美聯儲今年還可能有一次加息。

美聯儲表示，如果美國經濟增長大體符合美聯儲預期，美聯儲預計將於今年開始資產負債表的正常化，逐步減少對美聯儲持有的到期證券本金進行再投資以縮減資產負債表（「縮表」）。目前美聯儲一直通過將到期證券本金進行再投資以維持資產負債表規模不變。

根據美聯儲當天公布的縮減資產負債表計劃的細節，美聯儲計劃將持有的到期美國國債本金每個月不再進行再投資的上限最初設定為６０億美元，然後每三個月將此上限提高６０億美元，直到最後升至３００億美元。同時，美聯儲計劃將持有的到期機構債務和抵押貸款支持證券本金每個月不再進行再投資的上限最初設定為４０億美元，然後每三個月將此上限提高４０億美元，直到最後升至２００億美元。

由於只有超過上限部分的到期證券本金才可進行再投資，隨著上限的逐步提高，美聯儲每月再投資的證券規模將逐步減少，美聯儲的資產負債表也將逐步縮減。目前美聯儲資產負債表規模高達約４．５萬億美元，其中包括約２．５萬億美元美國國債和約１．８萬億美元抵押貸款支持證券。

美聯儲主席耶倫當天在新聞發布會上表示，美聯儲當天公布「縮表」計劃細節是為了讓市場提前做好準備，等到美聯儲真正開始「縮表」時，市場將不會感到意外。但她並未透露美聯儲開始「縮表」的具體時間。

美聯儲２０１５年１２月啟動２００８年金融危機以來的首次加息，開始緩慢的貨幣政策正常化進程。此後，美聯儲分別於２０１６年１２月和今年３月再次加息。未來美聯儲如何「縮表」，以及對美國經濟和全球經濟影響如何，受到市場廣泛關注。