下一個資本的「兵家必爭之地」，非它莫屬！

目前全球規模最大的消費品投資機構，由世界第一大奢侈品集團LVMH組建的私募股權基金L Catterton的前身L Capital ，早在2010年就設立了亞洲分支，專門在、印度、韓國、新加坡和馬來西亞尋找消費領域的投資機會。LVMH以鯨吞式的擴張而聞名，在世界各地收購頂級的香水、烈酒、珠寶和皮具，但L Catterton聲明，它的投資標的不包括奢侈品，而是針對中產階級的消費品和服務。

「兵家必爭」的中產階級

目前，L Catterton在亞洲地區的投資組合中已包含了，韓國明星組合BigBang的經紀公司YG娛樂、新加坡時尚鞋包品牌Charles & Keith、台灣化妝品Dr.Wu ；內地獲得它投資的公司有化妝品公司丸美，歐時力、Trendiano等服裝品牌的母公司赫基國際集團，以及卓雅、恩曼琳等女裝品牌的母公司欣賀服飾等，公司數量幾乎佔到了其在亞洲地區總項目量的一半。

投資區域向市場的傾斜，主要源於巿場中產階級的快速成長。波士頓諮詢公司去年6月發布的研究報告顯示，到2020年，上層中產和富裕家庭將達1億戶，其中小城市家庭將佔到全國此類家庭的50%以上。同時，企業對中產和富裕家庭，尤其是來自小城市的中產和富裕家庭偏愛的商品品類和生活地域覆蓋仍不飽和。和君諮詢集團2016年6月的調研稱，中產階級消費市場存在空洞。和君業務合伙人李皓君補充道，近兩年出國購物風潮，很明顯地表現出中產階級在消費需求上不被滿足的現狀。」

中產階級對生活品質的追求、對小眾品牌的擁躉，讓消費升級的概念近兩年在國內越來越多被提及。而在互聯網行業，消費升級也帶動起一批創業項目，涉及衣食住行方方面面。據瑞士投行瑞信發布的《全球財富報告》，2015年的中產階級人數達1.09億，已經超過美國的9200萬，居全球第一位。如果我們將其人均月收入4.5萬元的標準繼續放寬下沉，潛在市場則可擴展到4億~5億。快速崛起的中產階級群體正在重塑商業。

「2015年是亞洲的中產階級規模首次超過美國和歐洲中產之和的一年，中產消費已經成為我們業務的基本面。」Catterton亞洲基金主席認為，的中產能快速學習一種新的生活方式，並快速跨越到下一階段。我堅信未來十年會有生活方式、消費態度和消費行為的大聚合，人們在亞洲消費的東西會變得和歐洲一樣優質。」

消費升級帶來「黃金十年」

Catterton亞洲基金主席認為，中產階級喜愛的消費品和生活方式絕非簡單的「高端」或「奢侈」，而是既負擔得起，又比主流產品更獨特。「他們更加見多識廣，但另一方面又謹慎而節約，這些人消費時會充分考察商品和服務的質量、性價比等。」 一個阿姨去超市買菜時都會琢磨怎麼殺價，用同樣的錢多買一個土豆，追求物有所值是特有的消費文化。

消費升級並不是一個陌生的詞語，目前正處於第三次消費升級過程中。第一次消費升級開始於上世紀末、本世紀初，彼時正值改革開放之初，糧食消費下降、輕工產品消費上升，這種轉變帶動了輕工、紡織產品等相關行業的迅速發展，並帶動了第一輪經濟增長。

第二次消費升級出現在20世紀80年代末到90年代末，家用電器等消費快速增長，這種轉變對鋼鐵、電子、機械製造業產生了強大驅動力，並帶動了第二輪經濟增長。時至今日，在第三次消費升級中，增長最快的是教育、娛樂、文化、交通、通信、住宅、旅遊、電商等方面的消費，而在這之中，與互聯網相關的產業消費增長最為迅速。

消費升級的核心是更好，更好的品質、更好的服務，以及更好的流通鏈條。以近些年來爆發的海淘熱為例，這背後其實是人們對於更有品質、更安全產品的需求未能得以在國內市場完全滿足，才誕生的潛在空間。

中產消費市場已成兵家必爭之地，L Catterton的對手們同樣虎視眈眈。2015年，復星集團副董事長兼CEO梁信軍在首屆騰訊投資家年會上表示看好消費領域投資。他說，中產階級年均消費增速「非常驚人」，未來將達21.4%，這將在品牌升級消費、體驗式消費和個人金融方面為投資者創造機會。

專註於消費品投資的私募基金天圖資本也於2015年11月掛牌新三板，該公司目前已投資60餘家消費企業，其中24個實現退出，平均年化收益率達45.11%。天圖稱希望建立「天圖投資50」，即尋找最能代表消費升級的50家優秀消費品企業的長期投資組合，包括周黑鴨、福奈特洗衣、社區電商平台小紅書等。「現在就是消費品領域創業和投資的最好時機。」天圖資本董事長王永華兩年多前在清華五道口全球金融論壇上的主題演講中說。

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