中金：洛陽鉬業AH股價差將進一步收窄 目標價看至4.4港元

智通財經獲悉，中金發表研報表示，洛陽鉬業(03993)強勁催化劑為金屬價格上漲，該行對金屬價格保持樂觀看法，上調其A/H股目標價，並維持其AH股「買入」評級，並將H股目標價上調47%至4.4港元。

報告提到，洛陽鉬業通過海外併購已轉變稱綜合礦業公司，按目前的金屬價格，銅和鈷分別占公司利潤的44%和31%。

工業金屬價格上漲

中金稱，鑒於通貨膨脹上漲及需求高於預期，工業金屬價格上漲。值得注意的是，銅上漲大幅高於預期，其價格對經濟增長高度敏感，該行預計，2017年銅價將由於需求增長而同比增長。

中金表示，鈷將受益於可替代燃料汽車(AFV)增長，隨著AFV在PV中的滲透率增加，三元電池的原材料需求增長，從而給鈷需求帶來驚喜。

鑒於公司收益對銅和鈷價格為高度敏感，根據其2015年業績，銅和鈷占其收益分別為47%、13%。按現行價格計算，其利潤貢獻分別達到44%和31%。因此，中金預計，銅和鈷價格上漲10%可能會使盈利分別增加29%和8%。

AH股價差將進一步縮小

中金續稱，目前洛陽鉬業AH股價差已收窄50%，但仍高於行業平均水平(35%). 因此，在金屬價格上漲的情況下，價差可能會繼續縮小。

公司年報發布后，該行整合相關財務報表，維持2016、2017年每股盈利0.05元人民幣。分別上調A / H目標價17%/47%至7.0元，4.4港元，意味著H股較A股折讓45%。