李嘉誠也來討債 樂視的突破口在哪？

樂視的負面消息似乎從沒間斷過，從「龐氏騙局」、「拖欠供應商150億」、「挪用易到資金13億」、「被足協追討1千萬」……而近日，樂視被李嘉誠旗下的和記追討服務費的消息，又一次將樂視推到了風口浪尖。

被李嘉誠旗下和記追討服務費

據媒體報道，李嘉誠旗下和記環球電訊「3香港」及3家居寬頻5月6日突然不能收看樂視體育節目，公司稱出現該事故是樂視方面未能提供有關節目內容，並稱「樂視雲計算」已經拖欠和記環球電訊網路服務費多時。

「3香港」同時指出，和記環球電訊有限公司也是樂視雲計算的其中一個電訊服務供貨商。他們多次主動與樂視雲計算及樂視體育香港接洽，尋求不影響客戶服務的解決方案，並要求有關公司履行合約條款及儘早清繳有關欠費。

事後對於播出事故，樂視體育香港方面表示：「是由於機房合作夥伴出現『突發性故障』，導致用戶在節目播出期間有可能出現『不流暢的情況』」，並表示：「樂視已經第一時間與合作夥伴協調及立刻搶修，務求在最短時間內復原服務」。對於拖欠款項的問題，樂視方面並未作出回應。

去年8月，樂視體育在香港宣布上線三個專門為香港市場製作的體育頻道。同年11月，樂視在2017年資源推介會上，曾將中超、亞冠、12強賽、英超、CBA定位為公司的五大核心IP。但隨著入局玩家越來越多，賽事版權價格一路飆升，因為緊張的資金壓力，樂視體育目前已經失去了中超、亞冠、12強賽三大IP。甚至連樂視體育會不會被樂視放棄也成為業內猜測。由此，樂視資金壓力可想而知。

那麼，樂視究竟欠款多少呢?

樂視究竟欠了多少外債?

根據公開信息顯示，從去年下半年至今就有逾10家公司因為討債在香港將樂視告上法庭。

2016年8月，一家在港提供媒體服務的公司領先媒體向香港高院起訴，稱樂視違反合作協議,未繳付逾1460萬港元的服務費。10月相繼有媒體報道稱，法拉第未來的工廠因拖欠工程款項而停工，也就是當時比較熱門事件，所謂的「龐氏騙局」。11月，電子元件供應商瑞聲科技也表示與樂視的合作已經結束，但對方仍有逾期欠款未還。在當月，樂視和小米因為雷軍聊天記錄截屏，稱「幾大供應商和我說，樂視欠款總額在150億以上」導致兩官微互掐，也是鬧得風風雨雨。12月，香港經濟日報入稟法院,追討樂視有限公司53.5萬港元。

因為資金問題，樂視體育與中超官方合作夥伴體奧動力此前簽署的中超獨家新媒體版權的合同也最終破產。今年2月，亞足聯終止了與樂視體育為期四年的賽事轉播合同，原因是樂視體育未能支付最近到期的一筆分期付款。3月，星島集團再次向樂視追討59.3萬港元以及廣告費用和利息。4月，周航辭職后曝出「樂視挪用易到13億」，因為易道門，樂視正式被推上風口浪尖。當月，足球報報道，樂視體育拖欠女超聯賽大約一千萬元的冠名和媒體版權費用。

但樂視負債遠不止這些。在今年4月26日，樂視網發布的2017年第一季度報告中顯示，樂視目前負債餘額187.86億元，其中，短期借款餘額21.78億元，長期借款餘額為30.13億元，資產負債率達55.94%。與財報一同披露的消息還有鑫根資本從樂視網前十大股東名單中消失，這讓樂視負面消息更加嚴重。

網鋪的太大 資金鏈跟不上

樂視的近況並不樂觀，筆者認為主要還是樂視的網鋪的太大了。幾年來不斷的收購將樂視資金一度「揮霍」，盈利的項目太少，投資人的錢也不是那麼好花的，隨之而來的是資金鏈斷裂。

僅僅幾年時間，樂視的估值體量一路飆升。樂視通過收購和開展生態體系，來為賈躍亭引以為豪的生態反化模式進行大規模鋪網。樂視手機、樂視智能大屏電視、進軍電動汽車、樂視體育、樂視影視、樂視金融以及樂視雲七大生態體系曾一度是樂視的驕傲，但這份驕傲一旦沒有資金加持就成了負擔。

可以說賈躍亭的生態反化模式是瘋狂的，但一旦這個模式建立完成，以內容為賣點的生態模式將非常誘人。但建立內容卻需要大量的資金加持，在商言商，對於投資人和企業來說，能賺錢的業務才是好業務。對於目前2017年第一季度報告營業收入僅49.22億元，雖然同比增長6.21%，但面對187.86億元的負債來說這些盈利還是杯水車薪。

或許我們需要先分析一下目前樂視的七大生態體系。樂視手機、樂視智能大屏電視、進軍電動汽車、樂視體育、樂視影視、樂視金融以及樂視雲七大生態體系中，樂視的智能硬體業務中，手機業務和汽車業務都是需要燒錢的狀態。電動汽車是目前最需要燒錢的。不僅研發技術需要大量的金錢，就是目前樂視年初在美國舉辦的CES上發布的第一輛量產車型FF91，量產汽車也需要大量燒錢。何況還有電動汽車行業的老大特斯拉作為競爭對手，也可謂是內憂外患了。

而樂視手機也並不如人意。和行業相比，樂視手機出貨量也很低迷。據資料顯示，樂視手機2017年一季度出貨量僅為400萬台。相比之下，華為出貨量達到了1660萬台，小米出貨量有920萬台。以內容為賣點的樂視手機還是相對小眾。

至於樂視大屏電視可以說是樂視產品做得最好的業務了，或許是因為其投資者給其帶來的盈利壓力，從今年開始強調智能電視業務本身要盈利了，但僅僅是智能電視本身，並不能填補更大的窟窿。

隨著入局玩家越來越多，賽事版權價格一路飆升，樂視體育失去了中超、亞冠、12強賽三大IP。失去版權內容的時候也就代表樂視會員將沒有更大的吸引力，樂視體育的現狀也就更加堪憂了。

和其它業務相比，樂視影業顯然是盈利的業務。據公開數據顯示，2015年樂視影業的凈利潤為1.36億元，據票房數據顯示，在2016年已經上映的電影中，樂視影業參與制作和發行的電影共有7部，其中只有《盜墓筆記》的票房超過10億元，其他幾部電影票房均未超過3億元。

樂視雲計算的盈利情況目前並沒有公開資料，而樂視子生態中，樂視金融可以說是最低調的了，只有在樂視金融的官網中有一條這樣的定位：樂視金融起步將立足於樂視，又不局限於樂視，並反哺於樂視。

風口浪尖的樂視 突破口在哪呢?

七大生態體系中多數體系不甚樂觀，那麼樂視要如何才能從泥潭深陷的斷資風險中走出來呢?從樂視目前盈利的內容中或許可以看出點端倪。

一直以來，賈躍亭持續的體外擴張業務，給樂視網的估值帶來了巨大的想象空間，但現下也讓樂視吃盡了「苦頭」。而從目前樂視智能電視業務來看，好好做產品不管什麼時候都不會錯。

就樂視影業的發展也還不錯。雖然目前樂視影業的估值從98億元降低，但樂視影業在運營IP和影視營銷上還是具有優勢的，畢竟影視公司最終還是要靠作品說話。

停下收購腳步，儘快盈利和做出好產品，重新獲得投資者關注，或許是樂視未來的突破口。

樂視未來能否度過這個危機，也只有時間能夠證明了，但至少我是希望它能的。