上周機構扎堆調研58股 這些個股受寵愛（附名單）

近期監管升級，市場出現倒春寒，上周(4月17日至4月21日)a股周一、周二連續兩個交易日下跌后，周三、周四出現調整，周五出現大幅跳水，最低跌至3111點。從周漲跌幅來看，上證綜指下跌2.25%，創年內最大周跌幅。中小板下跌1.23%，創業板下跌2.57%。雖然市場回調，但機構調研的步伐卻沒有停歇，根據東方財富choice數據顯示，上周共有58家公司接受機構調研，其中萬達院線接受機構調研82次，居個股排行榜第一。此外，化工、電子等行業是上周機構調研的重點。

萬達院線全球化布局獲82家機構調研

4月21日，萬達院線召開了股東大會，東方證券、東吳證券、民生加銀基金、新沃基金等82家機構對其進行了調研。機構對萬達文化產業集團的布局、萬達傳媒的規劃發展目標、影視公司重啟注入時間、2016年電影市場拐點、萬達傳媒規劃發展目標、時光網進展、未來新增影院等問題進行了調研。

業績上，電影產業經過10餘年的發展，2016年首次出現增速放緩。全年票房增長3.7%，觀影人次增長8.9%，銀幕增加9000餘塊，票房增速放緩的主要原因包括票補減少和優質影片供應不足。雖然行業整體表現一般，但萬達院線平均票價、上座率、單銀幕產出、非票收入佔比均為行業最高。2016年公司收入112億，增速40%；利潤13.68億，增速15%。票房提升到76億，觀影人次達到1.84億，公司預計2017年能突破2億人次。

具體來看，2016年萬達擁有的影城發展大幅提速，非票收入佔比大幅提升，受益於此，在整體票房行情較差的情況下，萬達院線總體收入保持高速增長。另外，此前併購的澳洲影院hoyts，2016年整體票房增長8%，凈利潤增長76%，萬達併購后大幅降低了財務費用。萬達傳媒業務成長迅速，2016年整合營銷簽約額超過8億。公司會員+戰略取得良好成效，累計會員超過8000萬，會員對票房的貢獻超過90%，活躍會員超過40%。技術上，lcd聯屏視頻融合技術，杜比影院已開業11塊，未來2年計劃新增70塊。

公司接待人員還就四季度凈利潤與全年平均差異較大進行了解釋： 1)四季度是影院開業高峰。公司2016年50%影城都是四季度開業，開業相關費用較高。2)12月是全年的重要檔期，影院營銷投入比較大，包括新開影城的營銷。3)澳洲hoyts新開的一家影院，在去年四季度開業，促銷費用較高。4)四季度會計提部分超額獎金，導致費用增長。

此外，公司指出，各個板塊毛利率下降原因：1)放映業務：單銀幕票房產出下降，固定費用較高；2)賣品毛利：澳洲賣品毛利較低，拉低整體毛利；3)廣告業務：由過去的代理變為自營，因此毛利率降低，這個是一次性的，以後毛利會保持穩定。

知名私募扎堆九陽股份逆勢上漲

機構調研數量第二的為九陽股份，上周獲59家機構扎堆調研，淡水泉、天風資管、國華人壽、民生資管等均在調研隊伍之列。調研中，機構主要關注公司對豆漿機的未來規劃、電飯煲產品的規劃、線上和線下渠道規劃、渠道整合進度等。

九陽股份、美的、蘇泊爾，是國內小家電的傳統三強。二級市場上，蘇泊爾、美的近期早已創出股災新高，九陽股份卻還在底部。上周，九陽股份出現補漲，股價逆勢上漲6.01%，在上周所有被調研公司中，股價表現最佳。

九陽股份近期k線圖

業績上，根據九陽股份2016年年報，公司去年實現收入73.15億，同比增長3.61%；凈利潤6.98億，同比增長12.53%，凈利率10.03%。公司電商渠道收入增長迅速，線下渠道由於公司的優化調整出現下降。核心的豆漿機品類在收入構成中的佔比日益降低，對於去年豆漿機收入下滑，公司稱豆漿機仍是九陽的核心產品線，今年將加強對該品類的重視程度，加大研發投入。

券商分析師們普遍認為，家電行業基本面穩健，持續看好。例如天風證券表示，隨著居民消費水平的增長以及主力消費人群的變化，以小家電為主的高品質生活電器將迎來一輪消費升級需求，預計2017 年九陽股份凈利潤為8.05億元，每股收益為1.04元，對應目前股價的市盈率為17.99倍。

廣發證券同樣表示，九陽股份長短期面臨業績拐點，業績符合預期。原因上，中長期來看，將從消費升級中受益；短期來看，將受益於豆漿機佔比下降帶來的毛利率的提升以及渠道精細化管理帶來業績增長。

太平洋證券指出，隨著居民消費水平的增長以及主力消費人群的變化，以小家電為主的高品質生活電器將迎來一輪消費升級需求，九陽股份作為國內小家電行業的龍頭企業，堅持用技術創新打造精品，掌握著本輪消費升級的市場主動權。未來三年，小家電市場規模能保持大約10%的增速，據家電網數據顯示，城鎮居民小家電平均保有量不到10 件，而歐美髮達國家則達到20-30 件，未來的空間巨大。

數據來源：東方財富choice數據

化工行業最受機構歡迎

上周機構投資者們對化工行業最為關注，海利得、恆逸石化、聯化科技、利爾化學、銀禧科技、中材科技、國光股份獲得了機構調研，這些個股的業績都比較突出。

其中，海利得獲得機構調研次數最多，達31次，調研內容包括安全帶絲訂單和銷售情況、高田氣囊門事件對公司的影響、公司是否為華懋科技的供應商、公司與曉星的關係等情況。調研會上，海利得表示，未來兩年，公司滌綸工業長絲、塑膠材料、滌綸帘子布三大類產品均有新的產能投放，將推動公司進入新一輪增長期。同時，公司投資布局車用安全業務、廣告材料業務、新材料業務三大產業。

恆逸石化獲5家機構調研。該公司業績良好，一季度實現營業收入88.47億元，同比增長59.35%；凈利潤為4.50億元，同比增長196.89%；每股收益0.28元。中信建投證券指出，受南京帝斯曼東方化工40 萬噸/年裝置環己酮原料供應不足，其開工率受限，本周己內醯胺價格繼續攀升，建議關注恆逸石化。

利爾化學業績同樣突出，公司4月18日公告表示，5000噸/年草銨膦原葯生產線及配套設施技改擴能項目已全面達產，公司主要產品產銷量增長。因此，預計2017年1-6月凈利潤為1.27億元至1.57億元，上年同期為9797.50萬元，同比增長30.00%至60.00%。

中泰證券指出，利爾化學龍頭主導的供給格局逐漸清晰。由於利爾化學14年以來解決了格式反應放大化的問題，連續大幅的擴產使得草銨膦價格由15年初的30萬元/噸跌至16年9月的10.8萬元/噸，導致大量中小企業虧損倒閉，我們判斷行業洗牌已經完成，利爾化學的龍頭地位已經穩固。雖然行業中競爭對手都有投產規劃，但由於利爾將在廣安新基地中運用已成熟掌握的拜耳工藝，成本有望達到與拜耳一致的水平，我們判斷新入競爭者無法對利爾的龍頭地位造成撼動。因此我們堅定看好利爾化學的長期發展。

另外，電子、計算機、汽車、醫藥生物行業同樣是機構調研的重點行業，涉及公司數量均為5家。