港交所拋創新板計劃 有望推動新三板制度改革

財富網訊（曹晨） 據報道，香港交易所日前建議設立創新板，並允許同股不同權公司在該板上市，以吸引具高增長潛力的新經濟公司，提升香港作為全球金融中心的競爭力。

港交所創新板計劃對A股和新三板市場會有何影響，這些問題備受社會關注。業內人士認為，香港推出創新板不會影響A股，但會和新三板市場產生一定的競爭，但這有望推動新三板相關制度的改革。

港交所擬設「創新板」

據財富傳媒集團旗下經濟參考報報道，港交所16日公布了創新板框架諮詢文件，展開公眾諮詢。根據該文件提議，創新板擬分為兩個板塊：「創新初板」和「創新主板」。其中，創新初板旨在吸引一些初創、未有盈利的新經濟公司上市，但不對散戶投資者開放。兩個板塊均允許採納「不同投票權架構」（同股不同權）的公司上市，同時均設快速除牌機制。

港交所還公布了檢討創業板及修訂《創業板規則》及《主板規則》的諮詢文件。該文件建議修改《創業板規則》，以回應近期市場及監管機構對創業板申請人及上市發行人的質量及表現的關注。《主板規則》修訂建議，也旨在明確區分主板與創業板的定位。

對此，安永大中華區上市服務主管何兆烽在接受財富網採訪時表示，「港交所就建立全新創新板進行公眾諮詢，是就引入同股不同權踏出第一步。創新企業選擇上市地點時，主要考慮戰略動機和目標、估值相關考慮因素，以及投資者接納程度和感受、成本、監管及其他偏好。同股不同權，是某些具有特別歷史沿革企業的一個重要考慮因素。」

另外，他還稱，創新板可以為港交所提供更多的企業資源，把一些同股不同權的企業引入香港作第二上市，可以在短期內提升交易額和交投量。

促進新三板制度改革

「創新版的設立，可提高香港資本市場的競爭力。一是允許同股不同權，留住類似阿里巴巴這樣的企業；二是允許沒有盈利的企業上市，吸引大量的互聯網科技公司；三是在創新板內部分為初板和主板，初板只限合格投資者，主板採取競價交易制度；四是允許內地企業申請二次上市。」新三板在線創始人石義強在TOP TMT資本峰會暨2017年新三板TMT高峰論壇上表示，香港推出創新板不會影響A股，但會和新三板產生一定的競爭。港交所提出吸引高增長的新經濟公司，正是新三板掛牌企業中的第二大行業。

目前，新三板掛牌企業中第一大行業是製造業，其次就是信息傳輸、軟體和信息技術服務業。據Wind數據統計，截至2016年底，有2003家企業屬於第二大行業，在全部掛牌企業中佔比19.7%，在新三板TMT行業中佔比約30%。

他具體分析稱，「目前新三板大致有218家TMT企業符合香港創新主板的要求。但是，這樣也會倒逼國內新三板在政策上進一步改革，大宗交易、精選層、競價制度有望加快出台。」

匯石資本董事長王晉勇也表示，如果香港創新板推出，對內地新三板已掛牌企業和準備掛牌企業都會形成一定吸引力。從另一個方面來看，港交所創新板可能倒逼內地監管層推動新三板相應制度改革。