寵物經濟催熱三大細分領域 新三板企業扎堆IPO

7月28日，以寵物食品為主營業務的中寵股份拿到證監會ipo批文，有望於近期上市。這是繼被戲稱為「狗糧第一股」的佩蒂股份成功登陸a股后，又一家上市的寵物企業。

佩蒂股份還有另一個身份——2017年第5家成功「轉板」的新三板企業。在佩蒂股份之後，天元寵物、依依股份兩家新三板企業也正計劃ipo。寵物股接二連三奔赴a股的背後，是火熱的寵物經濟。

寵物企業扎堆上市

早在2010年9月，有著「寵物產業第一股」之稱的瑞普生物便在深交所上市，瑞普生物主要從事獸用生物製品和製劑研發、產銷。

近期上市的佩蒂股份主營業務為寵物食品的研發、生產和銷售。2015年4月23日，佩蒂股份在新三板掛牌，當年11月，佩蒂股份便開始接受安信證券上市輔導，向a股發起衝擊。今年5月10日，佩蒂股份首發過會，成為a股第一家寵物食品企業。

兩個月後，同樣從事寵物食品生產的中寵股份也於7月18日成功過會。

除了佩蒂股份和中寵股份已成功上市，目前計劃在a股上市的寵物股「後備軍」仍十分充沛。

記者注意到，2015年10月20日，江蘇中恆寵物用品股份有限公司就向江蘇證監局報送了輔導材料，開啟了上市進程；上海比瑞吉寵物用品股份有限公司則於2016年11月與中金公司簽訂了輔導協議，目前處於上市輔導階段。

在新三板，包括不久前摘牌的天元寵物在內，共有7家主營業務涉及寵物產業的公司。其中天元寵物於今年1月開始接受海通證券上市輔導，目前已經進入ipo排隊。

7月11日，另一家新三板寵物企業依依股份向天津證監局報送了輔導備案登記材料，目前正接受華融證券的輔導。這意味著，今年以來，已經有3家新三板寵物企業成功或正計劃衝擊上市。

此外，其他新三板寵物企業也對ipo表現出了濃厚的興趣。路斯股份董事會秘書寇興剛在回復證券時報新三板論壇記者採訪時表示，公司目前在新三板掛牌，未來在條件成熟的情況下，有轉至主板的計劃。

寵物股業績大增

2017年資本市場迎來了寵物企業的大爆發，這並非偶然。記者統計發現，近年來，不少寵物企業業績增長迅猛。

以佩蒂股份為例，2016年凈利潤為8036萬元，同比增長38%，其2015年凈利潤為5821萬元，同比大增106%；中寵股份2016年實現凈利潤7457萬元，同比增長34%，2015年其凈利潤為5568萬元，同比增長379%。

新三板相關企業的業績增速也毫不遜色，2016年多家新三板寵物企業業績增速超過100%。如依依股份，2016年實現凈利潤4095萬元，同比增長109%；路斯股份實現凈利潤2235萬元，同比增長305%；華亨股份、悠派科技、明旺橡塑3家寵物企業的凈利潤增幅均在100%以上。

從企業自身分析來看，不同細分領域的增長原因略有差異。

路斯股份、華亨股份主要從事寵物食品生產，2016年2家公司業績大幅增長均與原材料降價有關。路斯股份年報指出，2016年初公司生產所需要的原材料備貨充足，均價較低，報告期內原料價格上漲，使得市場價格提升，提高了利潤。

悠派科技與依依股份均為寵物衛生用品生產企業。悠派科技表示，2016年業績迅速增長，主要是因為公司新產品受到市場歡迎，訂單增加，同時新產品毛利率較高，使得凈利潤大幅增加。

依依股份則表示，業績高速增長得益於生產成本控制較好，同時與客戶關係良好，公司產品銷售毛利率穩中有升。

國內市場潛力大

目前新三板的寵物企業主要集中在三個細分領域，即寵物醫療、寵物食品(零食)、寵物用品(衛生用品)等。在生活水平逐步提高的背景下，寵物數量正逐漸上升，寵物行業市場潛力巨大。

目前，寵物擁有率與發達國家相比，還有較大差距。2015年全國在冊寵物數量達1億隻，但從城市擁有犬只家庭佔總數的比例來看，北京為7.5%、上海為4.5%，全國僅為1.7%。相比之下，美國55%的家庭擁有寵物，日本的比例也達29%。

華亨股份年報指出，的寵物數量還遠遠沒有達到飽和，未來隨著寵物數量的持續增長，寵物食品消費量將會進一步增加，寵物食品行業將迎來較大的增長機會。

持同樣態度的還有路斯股份，路斯股份認為，隨著國內居民生活水平的不斷提高，以及家庭規模的逐步縮小，越來越多家庭將開始飼養寵物，將為寵物相關的生產、服務行業帶來巨大的商機。

寇興剛告訴記者，國內寵物食品行業自2012年開始進入快速增長期，預計未來5年仍將保持20%～30%的增長速度。這一增速預期基本已成為目前寵物行業的共識。

有寵研究院、寵物產業聯盟等聯合發布的《2016年度寵物行業白皮書》顯示，2016年寵物行業的市場總體消費規模達1220億元，預計到2020年，寵物市場規模將超過2000億元。2017～2020年間，寵物行業將保持年均20.5%的高增速發展。

當然，受益的不僅僅是寵物食品企業。從事中高端寵物醫療的瑞鵬股份一位工作人員向記者介紹，根據實際情況來看，目前國內寵物醫療市場與寵物產業的整體發展一致，均保持了快速穩步增長。未來隨著公眾養寵意識強化，一線城市寵物醫療消費向二、三線城市下沉，有望給寵物醫療細分領域帶來更多機會。

在寵物產業發達的國家，寵物服務如美容、訓練、保險、殯葬等也擁有巨大市場，目前國內這些領域的市場還有待挖掘。

產業升級在路上

相比西方發達國家，寵物產業起步較晚。作為一個新興產業，國內寵物產業在發展過程中不可避免地存在一些問題，在寵物食品行業表現尤為明顯。

山東臨沂一位從事狗糧批發的商戶告訴記者，國內寵物食品品牌多且雜，主要集中在低端領域，競爭力不強。該商戶還表示，近年來，其經營的國產寵物食品銷量並沒有明顯提升。

目前，國內寵物食品領域中高端產品主要為國外產品佔據，如雀巢、瑪氏等，國內企業在寵物食品領域的競爭中處於劣勢。而據寇興剛介紹，國內企業相較國外同類企業起步較晚，管理、品牌影響力等相比較差，高端消費群體在選擇商品時更傾向國外品牌。

正因如此，目前國內幾家寵物食品企業基本以貼牌生產為主，為國外客戶生產產品並外銷，內銷所佔份額較低。以至於出現了國內中高端寵物食品主要從國外進口，而國內寵物食品企業主要向國外出口的現象。

在寵物用品行業，問題同樣存在。比如寵物衛生用品，國內的接受度還不高，市場發展較為緩慢，依依股份等主要生產企業海外銷售額佔比均超過90%。在這個過程中，企業可能會面臨匯率、政策等風險。

2013年初，部分寵物食品企業營收出現明顯下滑，主要原因是當年美國食品藥品監督管理局無故認為，多起寵物生病和死亡案例與食用了產的肉乾零食有關，導致當年開始對美國寵物食品出口額逐年下降。

這些問題也是證監會所關注的，從過會的佩蒂股份和中寵股份兩家企業的情況來看，境外銷售的穩定性、政策的可靠性均是發審委重點關注問題。

比如中寵股份就被要求說明，美國對產自的寵物零食產品採取的非關稅貿易限制措施的具體情況，以及這些措施對寵物食品行業的影響，歐盟、日本及其他主要國家是否會採取類似措施等。

好在目前國內寵物企業已經發現了問題，針對外銷依賴度過高，自主品牌實力弱小等情況，一些新三板公司已經制定了改進計劃，採取在境外設立子公司，加大自主品牌投入等措施，其中部分企業已經取得了一定效果。