料定OPEC將延長減產，美頁岩能源投資達198億美元

去年有幾十家美國頁岩油生產商提交了破產申請，因此而受到打擊的休斯敦頁岩油投資者，目前正在下注該行業的復興。據金融服務提供商Pregin的數據顯示，在2017年第一季度，私募股權基金在能源業風投方面的融資額達198億美元，是去年同期的三倍。

來自私募股權、對沖基金和投行的投資步伐不斷加速，甚至在全球原油供應遠大於需求的背景下，油價自8年低點僅反彈至50美元/桶之上水平的時候也是如此。

對投資者來講，頁岩油行業已經變得越來越有投資價值，不是由於油價在不斷上漲，而是因為頁岩油生產商的生產成本開始銳減——相比過去兩年，目前每桶油的開採成本已經減半。投資者還認為，隨著需求穩步增長，供應過剩的情況也將消失。

這使投資者們充滿信心，即便油價不上漲，但由於技術進步使成本不斷削減，他們也能從頁岩油田擠出越來越多的回報。他們因而支持頁岩油行業的老從業者，並組建能迅速開始產油的公司。

「頁岩油項目出資者著眼於今天的經濟效益，發現很多在油價介於40到55美元時可以獲利的項目，」私募股權PinePartners主管霍華德·紐曼(HowardNewman)稱。該基金上個月承諾向頁岩油初創企業AdmiralLLC投資3億美元，資助其在西德克薩斯州的鑽探活動。

目前對沖基金及其它非公開投資公司的投資數據比較缺乏，但新私募股權資金的湧入狀況，表明頁岩油相關領域的整體投資熱情。

Development總裁馬克·帕帕(MarkPapa)稱，「三年前誰都不曾想到，現在強勁的原油需求。」

Papa指的是2014年國際油價大崩盤開始之時，當時很多頁岩油領域的企業瀕臨破產邊緣。

Centennial是一家由私募股權基金Riverstone支持的二疊紀盆地石油生產商。Papa是知名的頁岩油行業創業家，在他退休之前曾使EOGInc成為最具盈利能力的美國頁岩油生產商之一。

他表示，進一步開發二疊紀盆地石油的機會，足以吸引他返回職場，創造出二疊紀石油更大的成功。自從Centennial去年秋季進行首次公開發行(IPO)以來，Riverstone原本5億美元的投資額已增長近四倍。

民間資本日益興起

Riverstone今年複製了Centennial模式，派出經驗豐富的管理團隊運營一家初創企業，負責收購業務或資產。Riverstone聘用頁岩油生產商AnadarkoPetroleum前負責人JimHackett來管理一家新成立的公司SilverII。

LP和AdageManagement這兩家對沖基金已經入股該新公司，上月上市后，這家新公司的估值約為10億美元。

私募股權基金NGPLP在去年秋天向LuxeLLC投資5.24億美元，後者是由挪威國家石油公司(Statoil)前高管們於2015年成立的一家頁岩油生產商。

NGP之所以肯投資，實際上是押注Luxe可以再現2016年初的成功。

當時NGP投給Luxe大約2.5億美元資金，Luxe用這些錢買了二疊紀盆地區塊，七個月後轉手賣出，利潤率高達兩位數。

如果全球石油供應增長過快，或者需求降溫，那麼今年的鑽探熱潮將遭到考驗。美國活躍鑽機數正在以六年最快速度增長，美國原油庫存接近5.33億桶，近乎歷史高位，並且足以覆蓋美國25天的需求。

但部分投資人稱，即便油價下跌10美元，也不會讓他們氣餒。

「有大量民間資本要投資美國石油產業，」私募股權基金OrionPartners的聯合創始人GerritNicholas表示。

Nicholas說，即便油價跌至每桶40美元，他仍願意提供資金。

Orion本月協助為一個佛羅里達石油存儲港口的擴建項目提供融資，該決定有一部分原因是看好美國石油出口的增長。根據美國能源資料協會(EIA)數據，自去年美國對石油出口解禁以來，出口量已經攀升至74.6萬桶/日。

押注於OPEC將會自保減產

自大約160年前打出第一口油井以來，石油產業經歷了繁榮到崩盤的一個又一個循環，石油產業也一直在想辦法解決波動的問題。

德州監管機構在1920-1970年代設立產量配額，這種做法成為了石油輸出國組織(OPEC)創立的參考模版。

美國頁岩油的繁榮引起了OPEC成員國擔心。OPEC將於下月在維也納開會，屆時將考慮延長1月生效的減產協議。投資者認為OPEC成員國將延長減產協議，因為抑制油價大幅下跌從財務角度講符合OPEC的利益。

這種情況下資金還會流入敏銳的美國石油生產商以及向其提供服務和設備的公司。投資者認為美國是新的搖擺產油國，有能力迅速增產來滿足突然增加的需求。

私募股權基金CSLLLC創建人CharlieLeykum在接受專訪時稱，「美國擁有巨大的庫存能力又是搖擺不定的產油國，未來幾年其陸地原油開採將非常活躍。」

CSL過去一年投資了幾個油田服務公司。比如，該公司與高盛、貝克休斯(BakerHughes)合夥成立了一家頁岩油服務公司。

Centennial的Papa預計，若石油需求旺盛，大量資本注入會推動美國石油產量到2020年提高23%，達到130萬桶/日。