分析：金銀仍處於盤整階段 料持續至9月

貴金屬價格近期似乎有強勢回歸的跡象。上周，金價大幅走高，收漲2.1%，或26美元，至1253美元/盎司。自5月10日以來，金價累計上漲了4%，銀價更是累計暴漲近7%。儘管如此，前CIA反恐官員、註冊技術分析師Christopher Aaron認為，金銀價格依然處於盤整階段。

Aaron指出，從下圖中可以看出，如今金價依然在這個自2016年以來形成的三角形態中進行盤整，而上周三觸及的1265美元/盎司高位則表明，前期的高位給目前的金價形成很大的阻力。而且，基於美國大選那天，黃金創下單日最大交易量，因此1290美元/盎司至1316美元/盎司將會是十分重要的爆發點位。

不過短期來看，倘若這個三角形態持續有效，那麼見頂與抄底的點位將分別為1280美元/盎司以及1159美元/盎司。而且根據這個三角形態的收斂時間來看，黃金將會在第三季度或第四季度決出單邊行情的方向。

而且，從過去42年黃金的平均季節性表現來看，3月是歷史上金價表現最弱的月份，5月以及6月的表現也不太理想。而9月份，則錄得平均最大漲幅2.4%，更重要的是，8月以及9月兩月加起來共有3.9%的平均漲幅。因此，這次金銀決出單邊行情方向的時間點很可能在8月以及9月。

金價自1975年來平均季節性表現圖

當然，這些季節性趨勢並不能套用於單一的年份，畢竟也不排除今年的5月以及6月，金銀價格會迎來一場大爆發，基本面不一樣，不能同日而語。而且，今年川普就是市場的最大不確定因素。

另外，從金銀比率的角度來看，金銀比在上周觸及76的高位后如今已有所回落。而一般來說，金銀比率的回落意味著金銀的漲勢正有所調整，而白銀的表現正超越黃金。相反地，金銀比率的上漲意味著處於下降行情的金銀價格正在向上調整，黃金的表現優於白銀。

再者從上圖可以看出，RSI相對強弱指數此前處於70上方，這意味著市場一度處於超買階段，這個情況在2016年2月末時出現過一次，而且當時金銀比率也處於高位，隨後金銀價格出現短線調整，並在5月出現超賣現象，之後上漲行情一覽無遺。

Aaron表示，總的來說，金價自2016年上半年強勢上漲后，如今處於中期整固階段，金銀比率開始見頂以及RSI顯示超買也得出同樣的結論。不過從季節性因素來看，8月及9月金銀單邊上漲的概率較大。