證監會加強ICO監管 虛擬貨幣將迎洗牌新時機

金評媒（https://www.jpm.cn）編者按：未來，針對以虛擬貨幣為旗號進行傳銷與詐騙的行為將受到監管層重點關注。

隨著比特幣價格創出一輪輪新高，新的造富神話在市場中迅速蔓延。自比特幣帶火區塊鏈技術以來，無數的衍生幣種充斥市場，由此應運而生的ICO(InitialCoinOffering，虛擬貨幣首次公開發售)無疑推動了虛擬貨幣的發展壯大，但隨著行業的日益發展與投資環境的複雜，自帶證券化屬性的ICO受到了監管層的重點關注。

據悉。證監會近日正在向部分區塊鏈企業就ICO徵詢意見，現階段尚處於收集意見和討論的階段，未來針對以虛擬貨幣為旗號進行傳銷與詐騙的行為將受到監管層重點關注。

ICO瘋狂蔓延 各國紛紛出手政策監管

由於ICO代幣具有證券的特點，同時數字加密代幣的無國界性，導致任何特定國家的監管很難實現效果，因此各國監管者極有可能制訂出一些關於ICO產品眾籌的特殊限制，從根源上來限制監管代幣在各大交易所流通交易。

截至目前，包括瑞士、新加坡、英國、俄羅斯、美國等在內的世界主要發達國家陸續出台了 ICO領域監管辦法和措施。但各國對ICO代幣性質的界定卻有所不同，瑞士、新加坡都當成是一種非證券資產，英國當作是私人貨幣，俄羅斯界定為一種金融工具，而美國對這方面的監管相對細緻。今年7月美國證監會(SEC)宣布將ICO納入監管，僅僅一個月之後，SEC再次發出警告ICO投資風險，以及一些上市公司「拉高出貨」等騙局。

SEC指出，正在進行ICO發行的公司存在詐騙可能，利用新興技術誘惑、說服潛在受害者進入投資騙局，聲稱擁有ICO技術的公司，存在「拉高出貨」和「市場操縱」的欺詐可能。

因此SEC建議投資者，在購買股票前，一定要研究該公司的財務、組織和業務前景，特別是在停牌后。當然這對國內的ICO和數字貨幣監管有著借鑒性意義，北京網貸行業協會日前也對外發布《ICO風險提示函》，證監會介入也是大勢所趨。

風投領域借入加劇風險 強監管過後的行業凈化

ICO的狂熱早已受到風投領域的關注，此前，虛擬貨幣的退出周期太過緩慢，現在ICO的方式融資效率比風投要高得多，一周左右完成上千萬到過億元的融資額，最快一兩周實現二級市場交易。因此，ICO對風投有很大的吸引力，一些大型風投機構在嘗試自己發行ICO項目。

雖然有大型風投參與其中，但是在法律上並未賦予其吸收公眾存款的身份，發起人及機構可能會涉嫌非法經營罪。同時，相關PE/VC機構在參與過程中，有向公眾籌資的嫌疑，違背了法律規定。而一些ICO項目甚至可能涉及非法佔有資金，涉嫌非法集資，地下非法交易，洗錢或者集資詐騙等風險。發行規模越龐大其監管風險越大，同時還存在估值定價難的尷尬局面，因此實力較強的投資者參與，很容易將後來的盲目跟風者套牢在高位，這也是現階段監管的難點所在。

因此，通過監管層的嚴格政策監管成為規範行業的重要途徑，在嚴格的監管后，真正具有實力的正規軍將迎來崛起的最佳時機。因此，一些大型企業與具備相應技術實力的創業公司應該積極響應監管實施，及時調整創新與風控的平衡，將ICO健康發展推上正軌。

投資者加強認識 提高項目甄別能力

因虛擬貨幣與ICO的火爆，借區塊鏈名義炒作概念、濫竽充數的「偽鏈」也充斥其中。作為區塊鏈技術的產物，ICO中的代幣是經過加密的高度標準化、轉讓極其便利的電子虛擬商品，這類貨幣具有較強的證券屬性，一旦在任何交易所上市就具有了二級市場的流通性，這與一般代幣的內部封閉性形成了鮮明的對比。

但這個特徵對於一些缺少行業知識的投資者來說是難以區分的，因此一些純粹為了圈錢的項目，設計出「非必要性代幣」發起眾籌，而這些代幣在系統內並沒有實質性功能用途，很難產生二級市場交易，流動性很差。但就是這樣的項目依舊讓很多人趨之若鶩，此類騙局比比皆是。

因此，初級投資者要注意以下幾點。

1、關注產品在平台內的必要性，ICO產品要在平台內具有使用價值，類似於遊樂場的遊戲幣、賭場中的籌碼，能夠在平台內取代法幣的價值，具有唯一不可替代性。

2、是否能在交易所交易，只有能夠在交易所交易才能夠保證ICO產品的流動性，活躍的交投是未來價值的有力保證，也是變現最有效途徑，否則有再高的市場價值無法變現也是一紙空談。

3、關注ICO項目的技術含量，區塊鏈技術是ICO的根基也是技術基礎，這也是產品價值的有力保證，純靠商業模式創新猶如空中樓閣，也多為打著虛擬貨幣的名義進行傳銷、詐騙的主要名目。

4、關注發行人資質及身份真實性，目前市場上的ICO項目眾多，一些白皮書造假、發起人身份造假的ICO甄別技能被越來越多的投資者應用，這類有失誠信的項目要敬而遠之。