有色金屬行業:內蒙山東相繼發文,電解鋁或迎風口

投資要點:

我們持續推薦電解鋁行業。全球來看,截止2017年2月,原鋁供給全球同比增長11.1%,而需求同比增長11.5%。原鋁供需存在近4000噸的缺口。國內,國家發改委等多部門印發《清理整頓電解鋁行業違法違規項目行動工作方案》,獲得各省區積極響應,電解鋁產能前三的省區先後出台政策,山東省發改委等多部門相繼印發文件,山東鋁去產能開啟,在建違規產能200萬噸;內蒙古已發文要求停產停建違規項目,責令創源金屬、錦聯鋁材未取得產能置換指標的違規項目停產停建,落實產能置換指標;加上之前新疆地區昌吉州對違規違建產能的限制政策,鋁行業可能面臨全面的整頓和洗牌,下半年或將迎來密集的政策發布。我們維持對鋁業(601600.SH&2600.HK)和神火股份(000933.SZ)的推薦。

截止2017年2月,全球銅開採量336.06萬噸,同比增加6.44%,精鍊銅的產量和需求分別達到385.11萬噸和351.61萬噸,同比分別下降3%和7.5%。其中精鍊銅需求同比下滑7.82%,作為全球消費量過半的經濟體,影響顯著,下半年基建陸續開工有望拉動需求,從而對銅價形成支撐。我們持續推薦洛陽鉬業(603993.SH)。

行業重要新聞。

德拉吉:仍需維持寬鬆貨幣政策考慮QE退出的時間尚未到來。

嘉能可一季度銅產量同比降3%鎳產量同比降10%。

幾內亞或要求鋁土礦業公司建設氧化鋁廠。

因雨季及環保政策影響菲律賓一季度鎳礦產量同比下滑51%。

上周重要數據跟蹤。

黃金儲備5924萬盎司,與上期持平;外匯儲備30295.3億美元,上期30090.9億美元;4月PPI6.4,上期7.6,CPI1.2,上期0.9;美國4月PPI2.5,上期2.3,前值0.2風險提示。

1)貴金屬:美國經濟增速超預期;全球經濟全面回暖;2)基本金屬:需求下降;經濟增速放緩;3)稀土:收儲不達預期;需求低迷;4)大盤風險:市場回調