【獨家】國家隊資金鐘愛兩大類板塊，一類創業板股有機會（附股）

玉名

中小板指數創出了自2016年1月以來的新高，在市場將關注的焦點放在上證50、漲價概念股之際，其已經悄然走出了一波行情；與此同時，創業板也走出了一波超跌反彈，放量衝擊半年線，大有後來居上之勢，這背後與國家隊的偏好與引領有關。

中小創超跌股的分化情況分析

自2016年1月低點2638點反彈至今，2017年8月17日，上證指數上漲23.88%，然而中小板綜指僅上漲12%，創業板綜指更是創了新低。指數間的差異還是很大的，不過近期有了一些逆轉。

傳媒板塊跌幅最大（包括類似華誼兄弟、樂視網等大公司紛紛走下神壇），47隻下跌股的平均跌幅高達27.02%；其次是通信、紡織服裝和計算機行業，跌幅均值分別為26.53%、24.33%和23.85%。具體研究下跌原因，漲幅過大的泡沫效應是關鍵。當行業內個股在2015年第四季度漲幅較大時，它們在隨後的跌幅也相對較高。如計算機和電子行業的前期漲幅均值分別高達56.57%和63.36%，後期跌幅均超過了20%。

具體到個股，計算機行業的潤欣科技和中科創達股價翻三番，但在隨後股價分別下跌27.63%和30.39%，說明這些前期漲幅較高的企業在隨後出現了補跌效應。業績下滑是導致下跌的主因，建築材料和通信行業更是達到了100倍以上。玉名認為這樣的高估值品種，即便經歷過跳水之後，依然難有大的空間，還是不適合介入。包括近期反彈比較居前的則是互聯網金融、互聯網證券，如東方財富、同花順、恆生電子、贏時勝等，可以說是上一波創業板牛市后的老概念，算是大幅下跌后的一種超跌反彈，並不是新的機會。

綜合來看，中小創板塊股票相對於主板更容易暴漲暴跌，幾乎呈現兩極分化的狀態。有大跌超過70%的個股，也有漲幅翻倍的，且數量差不多。而這一波國家隊資金介入的品種來說，更多地還是一種績優股的模式，值得借鑒。國家隊資金鐘愛兩大類板塊

近期市場的動力來自於兩方面，一方面是銀行，另一方面是創業板。近期公告稱證金公司在上半年增持了華夏銀行、平安銀行和常熟銀行三家銀行，這無疑再度刺激了市場對銀行股板塊的關注，實際上過去幾年來，銀行股始終是保持穩定上行的走勢，是指數重要支撐。證金公司新入創業板十大流通股東，引發了資金對該板塊的持續關注，形成了明顯反彈，創業板上半年大多數時間一直處於下跌的階段，這個階段當中藍籌股一直上漲，所以股價上形成了相對效應，這使得很多創業板個股的走勢落後於大盤，創業板本身就積聚了補漲的要求。

數據還顯示，五隻國家隊基金二季度均繼續重倉銀行股，除了華夏新經濟基金二季度增持3680.34萬股浦發銀行之外，其餘銀行股持倉未有變化，招商銀行、興業銀行、農業銀行、交通銀行、工商銀行均被兩家以上的基金所持有。其中，華夏新經濟基金持有4隻銀行股，且銀行股占基金資產凈值比例最高，達13.67%。南方消費活力基金重倉3隻銀行股，銀行股占基金資產凈值比例達8.39%。玉名認為這主要是銀行股本身現金奶牛的特殊性，權重大，穩定性高，業績相對透明，適合大資金去配倉，尤其是國家隊資金又帶有鮮明的政策色彩，但對股民來說，資金量不夠龐大，意義就很小了，畢竟其對指數的權重意義更大。

國家隊資金自2015年下半年救市之後，在2017年二季度首次進入到創業板前十流通股東，且目前披露的就有十幾隻，這直接改變了市場對於創業板的看法，從之前的一致看空，集體唱多上證50，到如今又再度群體轉向，高喊「創藍籌」的口號，足見國家隊資金的示範作用。

績優股依然值得股民耐心研究，以上功課供參考，是中報預增的超跌創業板股。

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