導致科技股大跌的「兇手」找到了！竟然是它！

美股科技股曾在上周五(6月9日)至本周一(6月12日)連續暴跌，當時市場將科技股的大跌部分歸結於高盛的警示報告，該投行在報告中稱投資者低估了科技股隱含的風險。近日，摩根大通發現了科技股大跌的真正原因。

周四(6月15日)美股收盤下跌，科技股重啟跌勢，蘋果、亞馬遜及Facebook等股齊跌，這與上周五科技股集體下挫行情類似。

科技股暴跌的根源：機器取代人工

根據摩根大通最近公布的報告，當前基於計算機公式並由電腦直接交易的定量投資方式正在淘汰傳統的人工選股，並成為股市的主導力量。

報告指出，儘管關於股市價格動態背後的基本面因素比比皆是，但現如今大部分股市投資者買賣股票並不是基於個股的特定基本面。

摩根大通預計依據基本面投資的資金只佔到股市成交量的10%左右，而被動和定量投資會佔到成交量的60%，這一比例比十年前多了兩倍多。

根據該投行的分析，量化投資者的演算法交易是導致科技巨頭股價在上周五至本周一突然下跌的真正原因。

摩根大通全球量化及衍生品研究主管Marko Kolanovic解釋說，在5月17日當周，這些資金買入了債券和債券衍生品，從而推動了波動性較低的股票和大盤成長股走高，同時價值型、高Beta和小盤股開始下跌，這是因為投資者對「川普再通脹交易」行情的信心有所削弱。

低波動性股票和增長型股票的上行壓力與價值型和高波動性股票的下行壓力在6月初達到了頂峰，接著迅速出現回調，砸向以「FANG」為首的科技股。FANG分別代表Facebook、亞馬遜(Amazon)、奈飛(Netflix)以及Google.

FANG四隻股票上周五均跌逾3%，周一再次下滑，拖累納指創半年最差兩日表現，周二該指數恢復上漲，並在周三再次創下記錄新高。Kolanovic表示，量化交易所引起的異常波動正趨於消退。

美股狂歡將繼續，科技股仍是主力

現在來看，科技股的下跌算是市場上發生的一個「小插曲」，很多分析師認為，只要科技股保持著當前的上漲勢頭，美股未來就會進一步走高。

有著「圖表分析教父」之稱的市場分析師Ralph Acampora最近在接受MarketWatch採訪時表示，他維持對美股前景的樂觀預期，並預計道指到年底將漲至22900點，該指數周三收於21374.56點。

不過他也強調說，道指想要實現這一目標的前提是，今年以來一路高飛的科技股不會出現像周一那樣的大跌。「只要科技股繼續被關注，只要這些股票高於周一的低點，市場就不會有問題，」他說道。

眼下投資者看漲科技股的熱情十分高漲，而通過一些圖表，Acampora發現部分科技股的走勢正呈現拋物線形態，他認為如果上周五和周一的下跌代表著大幅回調，那麼科技股接下來將進一步上漲。下圖顯示的是，過去幾年裡晶元製造商英偉達(Nvidia)股價的變化：

和Acampora一樣，億萬富翁投資者、巴倫資本創始人羅恩·巴倫(Ron Baron)近日也表示其非常看好美股前景，他認為道指在未來13年裡將站上40000點。

他認為，利率和油價將在很長一段時間裡保持低位，且美國經濟增速也會比其他國家快得多，這將推動美國股市上漲。

值得一提的是，巴倫尤其看好特斯拉股價，他認為特斯拉股價明年將漲至600美元，然後一路攀升，到2020年該股將升至1000美元。