產品投向不明 樂視金融涉嫌關聯融資

在樂視遭遇「錢荒危機」后，樂視金融也陷入輿論旋渦。近日，有消息稱，樂視金融總裁楊新軍已提出離職，同一時期離開的，還有樂視金融副總裁兼CTO丁曉強。受到母集團「錢荒危機」、高管頻繁離職等不利因素影響，樂視金融的產品銷售情況並不樂觀。更為重要的是，樂視金融多款理財產品的來源方為其關聯公司，具體資金投向也不明確，被市場人士質疑存在關聯融資之嫌。

人氣不佳

近日，有消息稱，履職僅僅3個月的樂視金融總裁楊新軍已經提出辭職，目前正在走流程，樂視金融的工作將由聯席總裁金傑接手。與楊新軍幾乎同一時間提出離開的，還有樂視金融副總裁兼CTO丁曉強。北京商報記者向樂視金融方面求證，截至記者發稿時，並未獲得相關回復。

在網貸之家研究院院長於百程看來，樂視本身的資金鏈危機尚未解決，從而影響了樂視金融的品牌和信用。如果新總裁離職，則無疑將對樂視金融有進一步的負面影響。

事實上，樂視金融此前發展之路也並不平坦，無核心牌照導致業務開展面臨困境，特別是集團遭受債務危機后，樂視金融一直風雨飄搖。在此之前，樂視金融曾發行15%年化收益率的理財產品，但仍難拯救樂視金融的低人氣。

北京商報記者注意到，目前樂視金融主要有兩款產品：活期理財產品樂樂高以及定期理財產品尊享理財。值得關注的是，為推廣理財產品，購買指定的理財產品，樂視金融還贈送樂視商城的代金券，在尊享理財系列中，代金券金額從360-900元不等。

不過，雖然有優惠加持，樂視金融一些產品的人氣並不高，北京商報記者關注到一款樂享其成532期5號的產品，該產品顯示火熱開搶，預期年化收益率7%，理財期限142天，購買該產品可獲得樂視商城900元代金券一張。產品信息顯示，起投金額為10萬元，最大可投230.9萬元，樂視金融客服人員向北京商報記者介紹，最大可投即指產品募資額。8月25日開始募集，至8月26日下午3點，有3個投資人投資，共計投資額為33萬元，距離募集結束剩2天8小時，而距離預期募資金額還有197.9萬元。

此外，8月26日，在樂視金融App端，尊享理財的產品顯示共有7款，有兩款產品已搶光，其餘產品仍在募集中。截至8月27日，也僅有3款產品顯示已搶光。北京商報記者還注意到，尊享理財產品顯示為低風險，起投金額為1萬-20萬元。交易的標的資產為重慶樂視商業保理有限公司轉讓的應收賬款收益權。

此類產品如何定性？為何這些顯示為低風險的產品會設置較高的投資門檻？對此，於百程解釋，收益權轉讓產品一般涉及資產證券化，政策並不允許以網貸產品的形態進行發售。此類產品一般屬於私募性質，需向合格投資人發售，要滿足私募產品的監管要求，比如單個產品投資人不能超過200個，因此需要根據產品規模、風險等設置投資門檻。

底層資產不明

值得一提的是，樂視金融旗下多款產品底層資產十分不明晰。根據樂視金融項目詳情顯示，樂享其成532期5號的產品為低風險，本次交易的標的資產為重慶樂視商業保理有限公司轉讓的應收賬款收益權。受讓人通過出資購買應收賬款收益權，享有到期由應收賬款債務人支付的相應本息。標的基礎資產是基於原始債權人與債務人之間真實的貿易往來，原始債權人通過向債務人提供電子產品及服務，享有對債務人的應收賬款。

但具體融資方是哪家企業投資人並不清楚。根據銀監會《網路借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》要求，平台「不得開展以打包資產、證券化資產、信託資產、基金份額等形式的債權轉讓行為」，「不得自行發售理財等金融產品募集資金」。此外，銀監會《網路借貸信息中介機構業務活動信息披露指引》也要求平台公布借款人基本信息，包含借款人主體性質(自然人、法人或其他組織)、借款人所屬行業、借款人收入及負債情況、截至借款前6個月內借款人徵信報告中的逾期情況、借款人在其他網路借貸平台借款情況；項目風險評估及可能產生的風險結果等。

除了尊享理財的產品底層資產不明外，樂樂高項目同樣存在此類問題。北京商報記者查看樂樂高產品說明書，裡面並未提及產品的具體投向。在投資標的一欄寫道：「投資標的指轉讓方投資並向受讓方轉讓的基礎資產或其他可轉讓的資產。」基礎資產到底是什麼？項目說明書隻字未提。此前，北京商報記者向樂視金融發送了採訪提綱，截至記者發稿時尚未得到回應。

網貸天眼研究團隊在接受北京商報記者採訪時表示，目前來看，樂視金融產品在信息披露上還有很多不完善的地方。根據互聯網金融協會發布的《互聯網金融信息披露個體網路借貸》定義並規範了96項披露指標，其中強制性披露的指標65項，鼓勵性披露指標31項。其中，從業機構應在每筆借款項目發布時，披露項目簡介、項目風險提示、資金用途、還款保障措施等，若借款人為自然人，從業機構應該披露借款人的姓名、證件號碼、借款用途、平台逾期總金額等，這是比較基本的信息披露。信息披露不到位，加上沒有銀行存管，難免會被投資人質疑資金流向。

此外，值得關注的是，銀監會8月25日發布了《網路借貸信息中介機構業務活動信息披露指引》，對網貸需要披露哪些信息，如何披露等進行了更明確的規範。

存關聯融資嫌疑

由於底層資產不明晰加上資產提供方為樂視金融兄弟公司，樂視金融涉嫌關聯融資嫌疑，且樂視金融與資產提供方法定代表人均為同一人，也涉嫌自融。

工商信息顯示，尊享理財產品資產提供方重慶樂視商業保理有限公司，於2016年5月成立於重慶市江北區，股東為樂視投資管理(北京)有限公司，法定代表人為金傑。值得一提的是，樂視金融的法定代表人同樣是金傑。

一位互金資深人士質疑道：「樂視金融兄弟公司做的是供應鏈融資，在樂視集團拖欠多家供應商應收賬款的當下，樂視金融到底在為誰融資？」

值得一提的是，樂樂高產品同樣存關聯交易嫌疑。樂樂高產品提供方為橄欖樹資產管理(嘉興)有限公司，為樂視投資管理(北京)有限公司控股，法定代表人同樣為金傑。盈燦諮詢高級研究員張葉霞表示，樂樂高產品有一定的關聯融資嫌疑，不過目前P2P網貸的監管主要針對自融劃了紅線，對關聯融資的監管並沒有明確。網貸天眼研究團隊認為，自融是指平台將出借人資金留做自己使用的做法。樂樂高產品提供方橄欖樹資產管理(嘉興)有限公司主要由樂視控股，但是無法判斷底層資產的借款方是否是樂視金融或其關聯公司。

北京尋真律師事務所律師王德怡則認為，樂視金融部分產品交易標的資產為重慶樂視商業保理有限公司轉讓的應收賬款收益權，系其兄弟公司的應收賬款收益權，這種產品涉嫌關聯交易融資。由於法定代表人均為同一人，存在一定的自融嫌疑。在自融平台中，項目難以做到有效風控，資金監管不明，投資風險較大。

近日，也有消息稱，樂視金融將併入樂視上市體系。於百程認為，樂視金融併入樂視上市體系還需要一系列的條件，包括樂視網監管方、股東大會批准等。如果最終併入上市體系，且上市公司發展良好，那麼對樂視金融的融資和發展會有積極意義。

王德怡表示，如果併入上市體系，對樂視金融而言，有利的一面是其可以藉助於上市公司的背景和實力，借力發展壯大；不利的一面是作為上市公司的一部分，其業務要接受監管部門更嚴格的審核，對其業務合規性要求更高，原來從事的一些可能違規的業務將不能繼續開展，影響了業務的靈活性。

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